인포스탁 2021.07.30
7월29일(현지시간) 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화와 유로화에 대해 약세를 기록.
美 2분기 GDP 성장률이 부진한 가운데 달러화는 엔화와 유로화에 대해 약세를 기록. 주요 6개 통화에 대한 달러화 가치를 반영한 달러인덱스지수는 하락. 美 상무부는 2 분기(4~6월) GDP가 계절 조정 기준 전기대비 연율로 6.5% 증가한 것으로 잠정 집계됐 다고 발표했음. 이는 시장 예상치인 8.4% 증가를 크게 하회하는 수치임. 아울러, 美 노동부가 발표한 지난주 신규 실업수당 청구건수는 40만건으로 전주대비 2만4,000건 감소했지만, 시장 예상치 38만건 보다는 부진한 모습을 보임.
또한, 전일 연준이 기존의 초완화적 통화정책을 상당기간 이어갈 것이란 기조를 재확인한 점도 달러화에 하방압력을 가했음. 연준은 FOMC 성명서를 통해 테이퍼링에 대한 근거를 마련했으나 시기를 특정하지 않았음. 특히, 파월 의장은 금리 인상과 관련해서는 지금은 생각할 시기가 아니라고 밝히기도 했음.
Yen/Dollar : 109.454YEN (-0.412YEN), Euro/Dollar : 0.8411EURO (-0.0029EURO)
출처: Bloomberg, 종가는 美 동부시간 16:00 기준
최근 달러화는 코로나19 확산세 지속 및 연방준비제도(Fed)의 완화적인 정책 기조 유 지 등으로 하락세를 기록중임. 한편, 미국 중앙은행(Fed)은 7월28일(현지시간) 기준금리를 현행수준인 0.00~0.25%로 동결함. 매월 1,200억 달러 규모의 채권 매입도 지속할 것이라며 완화적 통화정책을 유지했고, 물가가 일정 기간 2%를 완만하게 웃돌아 향후 물가가 평균 2%가 되고 장기 인플레이션 기대가 2%에 잘 고정되도록 완화적인 통화정책 스탠스를 유지했음. 다만, 자산 매입 프로그램 축소를 위한 목표치로의 진전을 이 뤘다고 평가해 향후 회의에서의 테이퍼링을 개시할 발판을 마련 했음.
일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들 의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자심리에 악재로 작용하 고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도 함.
국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 식음료, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.
달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수 혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채 산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.
원화강세수혜주 : 대한항 공, 아시아나항공, 대한해운, 한국전력, POSCO, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국 철강, 농심, S-Oil, SK, 대상, CJ, 삼양사, 한국제지, 하나투어, 모두투어 등
원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스, 조선주 등 주 요수출기업