세계 주식 시장이 2분기자산 리밸런싱과 함께 유동성에 기인한 상승 국면이 이어지고 있다. 3월말 유럽의 경기지표 부진을 핑계대며 오버슈팅 상승을 했던 채권가격이 하락하고, 채권수익률이 오르면서 채권시장에서 주식 시장으로 자금이이동하기 때문이다.

미국과 독일 영국 일본 등 선진국 국채 수익률이 빠른 속도로 상승하면서채권가격은 하락하고 있다. 이와 함께 채권에서 이익을 남기고 판 자금이 주식 시장으로 유입되면서 세계증시는 상승이 이어지고 있다.

3월말 경기 우려를 주며채권 가격을 올리며 주가 하락의 원인이 되었던 유럽 증시는 독일 DAX 지수는 1.70% 오르며 6개월 신고가를 기록했다.

주식 투자를 길게 보고 낮은 가격에서 사서 기다리는 방식으로 투자하는사람들에게는 지난해 10월 이후 주가 하락에서 주식을 사서 보유하는 경우 모두 수익이 나 있는 상태를의미한다. 그러나 대개 주식을 짧게 보고 차익을 얻으려 하기 때문에10월 이후 하락에서 주식을 팔아버리고 두려움에 섣불리 주식을 사지 못하는 경우가 많다.

동일 뿐 아니라 영국, 프랑스, 이탈리아, 스페인, 네덜란드등 전 유럽 증시가 신고가와 함께 견조한 상승이 이어지고 있다.   주식 시장을 시세의 흐름으로 보지 않고  뉴스를 통해 접하게 되면 이런 본래의 모습을알 수 없다.

10월 이후 하락도 급격했지만 1월부터 2월까지 회복 과정도 급격했던 뉴욕 종합지수는 12,500선의 장기로 축적된 매물대 위로 올라서 신고가 상승을 준비하고 있다.

지난해 하반기 옵션 시장이 역사상 유례없이 투기적 경합이 이뤄지면서급락했던 시장이 옵션 만기 후 가볍게 제자리를 찾은 모습이다. 주가지수는 경제성장과 물가 상승을 바탕으로장기적으로 오른다는 생각을 하는 투자자에게는 저런 급격한 하락은 일시적 변동으로 좋은 매수 기회라는 생각을 하게 마련이지만, 하루 하루의 시세 변동을 악재와 호재로 해석하려는 사람들에게는 하락이 위험이 되어 싼 가격에 주식을 팔게 되는원인이 된다.

지난해 2월 이후 두텁게쌓인 매물대를 자산 리밸런싱과 함께 돌파하게 된다는 점에서 강하고 긴 상승 추세로 진입하기 쉽다.

지난해 기업 구조조정을 위해 강력한 긴축정책을 펼치면서 세계 제조업경기 위축과 세계 경기 민감섹터 주가 하락의 원인을 주었던 중국 주가지수는 12월과 1월 중국 정부의 강력한 경기 부양정책을 펴면서, 춘절 연휴 이후강력한 상승 국면이 이어지고 있다.

상해지수와 심천지수를 통합한 다우존스 통합지수는 7%가 넘는 상승을 하는 급등 속에 어제도 1.23% 상승이 이어지고있다.

국민의 금융 지식이 아프리카 우간다와 비교되는 한국시장은 옵션시장과기관의 공매도에 눌리고, 개인과 연기금이 보유한 경기민감주 물량을 매물로 유인하려는 외국인의 전략속에부진을 면치 못했던 한국 주가지수는 선두에서 이끌었던 과거와 달리 후미에서 뒤쳐진 채 상승하고 있다.

 미국과 유럽의 주식 시장이 10월초수준에 이르러 있으니, 종합지수로 보면 2,300선을 넘어야하고, 중국과 비교하면 4월초 수준에 이러러 있으니 2,450선에 이러러야 할 것이다. 그러나 한국 시장은 이제 겨우 2,200선에서 움직이니 이후 서둘러 상승해야 앞서가는 증시와 보조를 맞출 수 있다.

신흥국 주가지수이다. 1월 20주 평균 중기 추세 기준을 돌파하고, 1월말 60주 장기 추세 기준을 돌파하며 강한 상승을 했던 신흥국 펀드는 급히 오르며 피로가 축적된 듯 2개월간의 체력 비축 기간을 거쳐 다시 상승이 시작되고 있다.

3일밤 1.34%가 오르며 지난해 4월 이후 1년 만의 신고가이다. 이 의미는 지난 1 년간 주가가 하락할 때 어느 시점이나 주식을 사서 보유했던 사람은 사고 나서 하락의 스트레스를 받았을지라도지금까지 보유하면 모두 수익이 났다는 의미이다.

주식은 장기오 오를 수 밖에 없는 좋은 기업을 골라서 쌀 때 사서오를 때를 기다리면 쉽게 수익이 나는 법이지만, 대개의 사람들은 성급하게 오를 때 사서 오르는 구간의이익을 얻으려 하고, 내릴 때 팔았다 하락이 끝나면 다시 사려는 어려운 전략을 구사한다.

그러나 경제는 어려워도 경쟁력이 있는 기업의 주가와 그런 기업을 아우르는주가지수는 상승한다. 주가는 악재와 호재를 핑계 삼아 방향 없이 끊임없는 변동을 하는 것 같지만, 상품 가격을 의미하는 물가는 계속 오르고 국민의 소비수준 향상에 따라 상품의 수요는 증가하며 기업은 기술혁신과경영혁신을 통해 꾸준히 성장한다. 따라서 경쟁에서 도태되지 않고 이길 수 있는 세계적인 기업을 골라하락을 이용해 값싸게 매수하여 보유하면 그것이 쉬운 투자이다.

세계 경기는 40개월여주기의 소비재 재고 사이클이 지난해 수축 후 회복 국면으로 진입하고, 17년 부동산 및 건설 경기가세계적인 동시 회복국면으로 진입하고 있다. 이와 함께 자산 리밸런싱으로 포트폴리오가 경기주와 금융주중심으로 움직이고 있음을 주목할 때이다.

주택과 공장을 세우기 위해 철광석을 채굴(광산업)하고 이것을 운반하여(운수업) 철강으로 제련한(철강제조업) 철강제품으로 가공하고(기계부품 및 기계) 이것은 시공(건설, 중공업)하는 과정을거친다.  이 전체 프로세스 중가장 먼저 회복되는 것은 광산업이다. 또한 광산업은 경기 회복이 없이는 실적 개선이 어려우며 주가가오르는 것이 불가능하다.

지금 세계의 광산업에 맨 선두에서 주가 상승을 견인하고 있다. 이것은 세계 경기가 회복된다는 공증과 마찬가지이다. 이성의 눈을가진다면 그 이후의 전개 상황을 짐작하게 될 것이다.

주식 투자도 혼자 스스로 성공과 실패를 거치며 익힐 수 있다. 그러나, 그런 과정을 거쳐 성공하기에는 많은 시간과 돈의 비용이든다. 어쩌면 평생의 학습시간이 요할 수도 있고 성공하기 전에 비용을 감당하지 못해 그만둘 수 있다. 그러나 20년 이상 시장의 움직임을 분석해 아는 가이드와 함께 투자를익힌다면 보다 쉽고 안전하게 투자를 하게 될 것이다.

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◆기업 가치와 경쟁력을 분석을 토대로 기업성장에 기반한 주식 장기투자  기법 교육 
 

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