안녕하세요. 좋은 아침입니다.

시장이 예정된 하락의 흐름을 밟아 가기 시작했습니다.

이미 지난주부터 언급 드렸던 부분 이었죠? 다소 며칠 더 횡보후 빠지는 모습이다만 오히려 진폭은 좀 더 강화된 상태 입니다.

어디부터 설명을 드릴까 고민스럽지만 찬찬히 짚어 보도록 하겠습니다.

우선 FOCM와 BOJ가 있던 어제 장. 진짜 BOJ의 추가완화가 안되서 내려왔다 생각하시는 건 아니겠죠?

그로인한 하락이라면 시작부터 너무 과합니다. 애당초 시장은 구로다가 이번 회의에서 정책결정을 하기엔 이미 소진된 한계가 있어 어려울 것이고, 또한 마이너스 금리의 시효를 더 봐야 할것이다 는 의견을 두고 있었으나 그럼에도 구마모토지진이라던가 최근 경기 상황을 핑계로 무언가를 내놓을 수 있을 것이라는 기대아닌 우려가 있었습니다. 그냥 가만있는게 도와주는것 입니다.

뭔가 하겠다고 손써봐야 시간이 지나면 역효과만 가져올 테니까요. 그래서 어제 아무짓도 안한것은 오히려 호재입니다.

그럼 왜 빠졌을까요?

모두가 미국과 일본 그리고 유럽의 은행권과 에너지 관련 기업을 이야기 할 때 의외로 가까운곳을 보라 말씀드리겠습니다.

문제는 중국과 한국 입니다.

어제 BOJ이 전 부터 미국의 야간장(우리정규시장) 과 우리 오전 장부터 시장은 반응하기 시작했죠?

우리가 공개무료방송을 진행 중이었는데요 이런 말씀을 드렸었습니다. 180분봉기준 오전 봉이 음봉으로 마감할 경우 오늘은 종가가 저가가 되며 하방을 확정짓게 됩니다. 라고 말이죠.

분명 시장은 BOJ보다 빠르게 반응했습니다. 그 이전에 무슨 사건이 하나 있었다는건데... 굳이 사건이 아니어도 흐름은 나왔겠지만 불을 지핀 것은 중국이었습니다.

어제 시장에서 유일하게 깊은 하락을 하지 않은 국가이기도 하고요.

인민은행이 역RP를 뿌리던 돈을 뿌리던 크게 신경쓰이지 않으나 평소와는 달리 어제 뭐 하나를 더 했었죠?

바로 위안화 평가절하 입니다. 평상시와 다르게 이번엔 시기가 좀 거시기 합니다.

우선 6월 예정된 중국 A증시에 대한 이머징 편입과 5월 중국 ADR의 신흥지수 편입을 먼저 설명 드리겠습니다.

ADR이야 작년에도 알리바바의 ADR이 MSCI 신흥지수에 편입되었죠? 당시 5천억이 하루 만에 빠져나갔던 일이 있었지만 당시보다 이번에는 큰 이슈가 되지 못할 것이기 때문에 크게 볼 사안은 아닙니다. 이건 그때가서 다시 다루도록 하겠습니다.

중국A주 편입과 관련된 사안만 짚어 보도록 하겠습니다.

현재 중국A주 편입을 두고 몇% 편입을 하느냐가 최대 관건인데요. 부분편입으로 5%만 진행한다 라는게 거의 보편적인 의견 같습니다. 이 경우 한국의 비중을 줄여 중국의 비중을 늘리게 되는 것 이므로 전체 케파에서 우리 비중이 15.2%에서 14.9%로 감소하게 될 것 이라 보고 있습니다. 저정도 비중이라면 시장이 받게될 충격은 1조 내외가 될 것 인데요 어차피 나가야 할 물량이라면 지금나가나 후에 나가나 크게 문제될것은 없다 봅니다. 그리고 외인 1조 매도 정도가 크게 문제될 사안도 아니고요. 무엇보다 6월 이기 때문에 벌써부터 걱정할 사안은아닙니다.

그러나 중요한 것은 이런 이슈가 잡혀 있는 와중에 지준인하로 인해 이탈의 시기와 가속도가 빠르게 진행될 수 있다는 것이 문제 입니다. 위안화 평가절하를 하게 되면 우리 시장은 당장 IT 조선 화학 등 중국과 연계성이 큰 업종에서 데미지를 입게 됩니다.

위안화의 약세는 국제시장에서 경쟁적 위치에 있는 업종에 영향력을 주게 될 것이기 때문입니다.

간밤에 애플이 하락한 이유도, 우리 시장에서 하이닉스와 반도체 종목들이 고점을 만든 이유도 이것에 기인합니다.

과거에야 기술과 진입장벽이 큰 업종들은 데미지를 피해 갈 수 있었다지만 지금 중국은 샤오미의 거친 반격을 필두로 하루하루가 다른 행보를 보이고 있다는 것을 유념해야 할 것 입니다.

하락의 정확한 원인을 알아야 저점을 알 수 있습니다. 상승 또한 마찬가지이고요. 이번 하락은 어제 시황 서두에 말씀드렸듯 일정구간 이후부터는 꾀나 번복하는 흐름을 만들어가며 단기충격 이후에도 미진의 하락시그널을 이어가게 될 것 입니다.

이후 나오게 될 이야기들도 슬슬 고개들 들게 될 테니 미리미리 준비해야 할 것 입니다.

기술적으로는 이미 시그널 완성후 횡보하면서 진폭을 키웠기 때문에 애초 생각했던 수치보다 좀 더 찌르고 들어가게 될 것 인데, 우리 가족분들은 알고 계시지만 걱정이 앞설 수 있으니 구체적 수치는 비공개로 가도록하겠습니다. 몇 차례 꺾으며 움직이게 될 것이니 참고 해 두시고 충분한 대응을 해 두시기 바랍니다.

중요한 것은 그렇다 한들 시장에서 고통스러운 하락을 꾸준히 이어가지는 않는다는 것 입니다.

시장 업종대표종목들이 죽는 동안 상승하는 종목들도 나오게 될 것이고, 지수의 벨런스를 잡기 위해서 올라오는 종목들도 있으니 부담 갖으실 이유는 없습니다.

오히려 저는 정말 기회의 장으로, 다시 말해 아무 때나 오는 기회가 아니라 말씀드리겠습니다.

시장은 위가 됐던 아래가 됐던 방향만 잡으면 어떤 방법으로든 수익을 낼 수 있습니다. 그것도 아주 빠른 속도로 말이죠.

우리가 대주와 주식선물매도로 하방 주도주를 이용해 수익을 내듯 생각보다 빠른 수익을 보게 될 것 입니다.

익숙지 않은 투자 방법으로 무관심으로 대응하기보다, 작은 관심으로 큰 수익을 이어갈 절호의 기회라 생각하시기 바랍니다.

그간 꾸준히 개별주와 오전급등주들은 잡지 말라 당부 드렸었는데요 아마 그때보다는 보다 와 닿으실거라 생각합니다.

순간 뜨는 종목들 조심하시기 바라고, 개인이 선호하는 종목이 아니라 시장과 돈이 선호하는 방향을 택하는 것이 현명하고 빠른 투자의 길 이라는 것을 명심하시기 바랍니다.

오늘 장도 모두 성투하시기 바라옵고 세부사항 방송에서 이어가겠습니다.

일요일 저녁 뵙겠습니다. ^^

[정준세 대표]

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