<기준과 원칙을 가지면 우왕좌왕하지 않는다>

3월말 거래소 지수가 상승하자 여기저기서 폭등한다고 했다. 그러나 필자는 1975~2016 범위 박스권 등락이라고 주장했다. 그리고 4월내내 거래소 지수는 이 범위를 벗어나지 못하고 가두리되었다.

코스닥이 고점을 높여나가자 코스닥 지수가 폭등을 지속한다는 주장들이 나왔다. 그러나 필자는 코스닥의 신용투자 규모가 지난해 고점 수준에 접근됨을 언급하며 과잉 상승된 부분에 대해서는 경계와 함께 순환매매를 말씀드렸다.

특정 현상이 나타날 수도 있다는 전제 조건하에 시장을 대하는 것과 전혀 그렇지 못한 경우는 이상의 상황 발생시 대응의 마인드가 전혀 달라진다. A의 상황을 생각하는데 B의 상황이 출현되면 투자자는 우왕좌왕하게 되고 어찌할바를 모르다가 물려버리는 현상도 나타나게 된다.

이번주 한국 증시는 거래소의 좁은 박스권내 지루한 횡보등락과 코스닥의 조정으로 단기적 상황 변화를 맞았다. 끊임없이 팔아대는 투신권 중심의 기관 수급과 북한의 4차 핵실험 가능성, 여기에 신용과다 부담의 3박자가 맞물린 결과다.

코스닥 신용과다에 대한 경계심리와 북한의 4차 핵실험 가능성의 제기로 투자심리가 불안정한 눈치보기를 나타내던 상황에서 기관의 일부 펀드가 다량의 차익실현에 나서자 여기저기서 이에 추종하는 매물을 내면서 코스닥 지수는 2거래일간 장중 속락하는 모습을 나타냈다. 이에 따라 다수의 종목들 주가가 조정을 나타냈다.

최근까지 거래소의 부진한 흐름하에 개인의 다수가 코스닥에 집중하던 상황에서 나타난 코스닥 지수의 변동성 조정은 투자 마인드에 혼란을 야기할 수 있다. 특히 신용을 많이 사용한 투자자는 보유인지, 매도인지를 몰라 우왕좌왕할 수 있다.

현재의 시장 상황에서는 이런 대응 마인드를 가져보자.

첫째, 매매에 대한 뚜렷한 기준과 원칙을 만들자. 매매하는 종목이 단기인지, 중장기인지를 구분해야 하고, 리스크 관리를 해야하는 지지가격이 어디인지 분명하게 설정하고 매수할 종목이 과잉 상승 위치인지, 상승 여력이 충분한 자리인지 판단하고 매매할 종목의 신용비중이 과도한지, 아닌지를 체크하고 매매할 종목의 주포가 기관인지 외국인인지를 판단해놔야 한다.

주가가 지지선을 하향할 경우는 미련없이 매도하고 다른 기회를 노리며, 매매할 종목의 주포를 기관으로 판단했을 경우는 기관의 급격한 매도전환이 존재할시 매수 보류 내지 매도처리하는 대응 등, 이상의 기준과 원칙에 따라 매매한다면 어떤 시장 흐름이 나타나도 우왕좌왕하지 않을 수 있다.

둘째, 최근 누누히 말씀드리듯 과잉상승된 종목에 대한 추격 매수는 피하고 일정기간(2~3주) 지지권 확보 과정을 거쳤거나 체력비축을 거친 종목중 상승여력이 충분한 종목으로 순환해서 매매하는 방법을 추구하자.

시장에 변화된 변동성이 나타날 경우는 기관의 집중 매도 종목이나 상승과잉 부담을 갖고 있는 종목 등에서 우선적으로 주가가 하락한다. 그런데 시장 변동성 초기에는 이상의 종목뿐만 아니라 다른 여타의 종목들도 일시적으로 동반 조정을 나타내는데 이는 현상에 대한 휩소심리 때문이다.

그러나 일정 시간이 지나면 후자의 종목들은 전자의 종목들과 달리 변동성의 진정이 곧 나타나고 다시 원래 갈길을 가게되면서 또 다른 주가 차별화를 만들게 된다. 최소한 이 현상은 다음주부터 곧바로 나타날 것이다. 따라서 지금은 상승이 부족한 / 상승 여력이 충분한 종목에서 순환 상승의 답을 찾아야 하며 바로 지금 이들 종목들은 저가 매수의 기회가 된다.

결론적으로 기준과 원칙을 갖고 리스크 관리를 동반하며, 지수상의 조정에 대해 동반 조정이 나타나더라도 위기인 종목과 반대로 저가매수의 기회인 종목을 구분해 후자의 종목을 노리는 순환매를 추구한다면 시장의 변동성이 나타나더라도 이를 충분히 극복해낼 수 있을 것이다.