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한결진용준카페

[4/14 장중]시장방향성에 대한 의심은 없다, 기회만 있을뿐

2014.04.14 11:35:19 조회784

지난주 나스닥지수가 4000pt를 이탈했다. 연일 해외시장의 흐름이 지지부진해지면서 국내시장에 대한 우려감도 커지고 있다. 하지만 다우가 기침을하면 코스피는 몸살을 앓는다는 이야기도 옛말이 되었다. 미시장에 근거하여 우리 시장을 예측하는 움직임이 많으나 단기적 추세에서 미시장과 괴리는 꽤 오래전부터 이어졌다. 오히려 중국 등의 타 이머징 마켓의 흐름에 관심을 높이는 것이 향후 흐름을 예측하는데 더 도움되리라 판단된다. 그 이유는 바로 밸류에이션 부담인데, 이미 2012년부터 쉬지 않고 올랐던 나스닥지수의 경우와 연신 박스권만 이어갔던 국내 증시를 비교하는데는 무리가 있겠다.

또한, 미시장의 조정을 두고 대세 하락장 진입 초기라는 의견은 어디에도 찾아볼 수 없다. 단 기대감 선반영에 따른 갭을 줄이는 과정으로 보고 있는 것이 일반적이다. 즉 미시장의 기술주,바이오주의 급락이 국내 시장에 전혀 영향이 없을 수는 없지만, 100%에 가까운 싱크로율을 보인다고 생각할 필요도 없다는 이야기다.

금일 꽤 재미있는 또 한편으로는 너무 당연한 통계 결과가 발표되었다. 지난해 실적이 개선된 기업들이 시장 대비 초과수익률을 기록하는 등 실적과 주가가 밀접한 상관관계를 보였다는 것이다. 12월 결산법인 702사 중 전년 동기 실적과 비교가 가능한 법인 614개사를 대상으로 지난해 실적과 주가 등락을 조사해 발표했는데, 조사 결과에 따르면 2012년 대비 지난해 매출액이 증가한 기업은 306개사로 주가가 평균 39.14% 상승한 것으로 나타났다. 같은 기간 코스피지수는 0.58% 상승해 시장초과수익률이 38.56%포인트 달했다. 영업이익이 증가한 258개사의 주가는 평균 42.54% 올랐으며 코스피 대비 41.96%포인트의 초과수익률을 기록했다. 순이익이 증가한 235개사의 주가는 평균 47.23% 상승했고 46.65%포인트의 초과수익률을 달성했다.