<삼성전자와 셀트리온, 그리고 투신>

지난해 하반기가 기억나실 것이다. 외국인이 무려 45거래일 연속 순매수하며 거래소 지수가 상승했다. 그런데 이 구간에서 투신은 환매를 핑계로 매도를 지속했다. 국내 증시 유동성이 제한적인 상황에서 모처럼 지수가 상승할려고 하면 항상 발목을 잡는건 투신의 환매 물량였다.

오늘장도 그랬다. 거래소와 코스닥 지수 모두 결국 약세로 마감되었는데 그 원인은 투신권 매물였다. 외국인은 오늘도 거래소에서 3,443억원을 순매수했다. 6거래일간 다이렉트로 1조 7,779억원을 빠르게 사들이고 있다. 코스닥에서도 3거래일간 1,606억원을 순매수했다. 그럼에도 불구하고 양대지수가 약세 마감된 것은 투신권 매물이 쏟아졌기 때문이다.

이에 대해 외국인은 시총 1위 종목을 집중매수하며 시장의 지탱에 나서고 있다. 오늘장 거래소와 코스닥에서 가장 특징적인 종목은 각각 시총 1위인 삼성전자(005930)와 셀트리온(068270)였다. 삼성전자는 외국인이 6거래일간 8,186억원을 순매수했다. 같은 기간 거래소 전체 순매수중 절반이 삼성전자 매수였다는 의미다. 현편 코스닥에서는 금일 셀트리온을 무려 548억원울 외국인이 순매수했다. 셀트리온을 제외하면 외국인도 금일 코스닥에서 순매도다.

왜 외국인은 삼성전자와 셀트리온에 집중 매수를 하는가? 그 이유는 2가지로 해석된다.

첫째, 삼성전자와 셀트리온이 지닌 매리트를 매수하는 논리다.

삼성전자는 다음주 초반 1분기 잠정실적이 발표된다. 그런데 이미 1분기 실적에 대한 실적전망치는 하향조정된 상태다. 지난해 4분기 실적의 둔화에 따른 영향이다. 지난해 4분기 기관은 삼성전자의 영업이익을 9조원대로 추정했다. 반면 외국인은 8조원대로 추정하고 매도를 지속했다. 결과는 외국인의 추정치대로 나왔고 기관의 뒤늦은 매도가 나타났다. 올 1분기 실적은 앞서 언급한대로 전망치가 하향조정된 상태다. 실적 잠정치 발표를 앞두고 기관이 매도하지만 외국인은 반대로 매수에 나서고 있다. 1분기 실적을 바닥점으로 보고 선제 매수에 나서는 것이다.

셀트리온은 유럽에서 "램시마"가 호평을 받으며 판권 계약이 잇달아 체결되고 있다. 여기에 매각건이 걸려있다. 현재로서는 셀트리온을 인수할 가능성이 높은 곳은 외국계 기업이다. 이와 관련된 소문까지 이전 시장에 몇번 돌았다. 바이오시밀러 산업이 국제적 신약의 특허 만료가 잇따르며 개화기를 맞이할 것으로 전망되고 있다. 2019년까지 연평균 60%대의 고성장이 전망되는 이유다. 이렇게 보면 셀트리온은 매력적이다.

둘째, 시총 1위 종목을 내세워 시장을 살리려는 의도다.

삼성전자와 셀트리온은 양대시장에서 독보적 시총 1위 종목이다. 이들 종목만 움직여도 지수 등락을 충분히 좌우할 수 있다. 따라서 이상의 시총 1위 종목을 집중 매수한다는 의미는 시장 지수를 살리겠다는 의도, 또는 최소한 죽이지 않겠다는 의지의 표현으로 볼 수 있다. 투신의 행태를 미리 예상하고 있었을 가능성이 높다.

이렇게 본다면 투신권 매물이 한동안 시장을 괴롭히더라도, 또는 오늘장과 같은 흐름이 나타나더라도 이상이 시장의 꺽임의 징후가 아니며 되반등을 유도할 수 있는 성격이란 점을 충분히 생각할 수 있다. 투신권 매물에 의한 오늘장과 같은 약세 마감의 경우 혼란스러워할 필요 없이 좋은 종목을 저렴하게 매집할 수 있는 기회로 활용하는 전략적 마인드가 필요한 이유다.

앞선 밤 공개방송에서 짚어드렸던 부분 그대로 LG디스플레이(034220)가 전고점을 넘기며 상승세를 나타냈다. 바이오에서는 임상3상과 관련된 종목들을 주목하자고 했다. 최근 이와 관련해 녹십자셀(031390), 크리스탈(083790) 등의 상승세가 나타났고 오늘도 이와 JW중외신약(067290)이 같은 이유로 상한가 급등했다. 신성장 급등주, 실적 급등주, 재료(모멘텀) 급등주 등 3대 급등주 섹타에 대한 절대적 관심을 지속한다.

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