미국 FRB가 금리를 0.75% 인상하였음에도 미국 증시는 대형주가 2.62%, 나스닥이 4.06% 상승하는 등 강한 상승을 하였다. 



금리 인상은 대개 당일 주가가 하락한 후, 이어서 주가가 상승하는 것이 일반적이지만 금리를 0.75%의 큰 폭으로 인상했음에도 주가가 당일 상승한 것을 이례적이다. 

여하튼 월봉과 분기봉을  기준하여 하락 추세가 진행중인 미국 대형주 지수는 2분기 주가 급락에 따른 3분기 반등의 목표가 20주 평균 및 분기봉 시가3선인 만큼 대략 4100 전후를 목표로 한 반등이 이어지지만 이후 재차 하락할 가능성을 염두에 둘 필요가 있다. 

한편, 6월 강한 상승을 하며 월봉으로 상승 추세를 보이는 중국 상해종합지수는 6월 상승에 따른 이격 조정이 7월 충분한 수준으로 진행되었으나 아직 상승을 미루고 있다. 아마도 상승은 8월에 본격화될 듯 하다. 



MSCI 신흥국 지수의 6월말 비중이 35%가 넘는 중국 펀드의 정체에도 불구하고, 브라질과 인도 등 신흥국의 상승에 힘입어 블랙록 신흥국 펀드 EEM은 1.86% 오르며 저항선에 접하여 향후 중국 시장의 상승과 함께 저항 돌파를 준비하고 있다. 

신흥국 펀드는 2022년 2월 이후 점차 반등 고점을 낮추는 급락이 반복되면서 쐐기형 수렴을 하고 있다. 이런 주가의 패턴은 급등형 패턴에 속한다. 

템플턴 자산운용사가 운용하는 템플턴 신흥국 펀드도 심리적으로 견디기 어려운 주가 변화 과정을 나타내는 패턴으로 급등형 패턴에 해당한다. 

급등이 나타나는 것은 주가 변동이 일반 투자자가 심리적으로 주식을 보유하고 가기 매우 어려운 패턴으로 대개 투자자들이 주식을 팔아버리기 때문이다. 급등형 패턴이란 투자자가 주가 변화 과정은 심리적으로 견디지 못하고 주식을 팔아 매물이 가벼워지고, 대신 메이저의 매집이 강해지기 때문이다. 결국 급등이란 개인이 심리적으로 견디지 못하고 주식을 팔고 보유하지 않고, 주가를 움직이는 세력이 이 주식을 사서 충분히 매집했을 때 나타난다. 

브라질 증시는 환율의 강한 하락과 주가 상승이 겹치며 3.51% 상승함으로써 신흥국 주가 상승을 선고하고 있다. 지난주까지 연중 최저가에 머물던 주가는 이번주 들어 강한 상승을 하고 있다. 

아울러 인도와 한국 등 주요 신흥국의 움직임도 점차 활기를 띠고 있다. 

이런 신흥국의 움직임에 아직 출발을 미루고 있는 중국이 가세한다면 신흥국 시장은 매우 강한 상승이 시작될 것이다. 
 

한편, 신흥국 주가와 나란히 움직여 온 경기 민감 섹터 펀드도 움직임이 강한다. 블래록이 운용하는 세계 기초 재료 섹터 펀드는 1.84%가 오르며 20일 평균 위에서 출발하고 있다. 

이와 함께 에너지, 대체에너지, 금속, 목재 운송 업 등 경기에 민감한 업종의 움직임이 서서히 바닥에서 상승이 시작되는 모습이다. 

선진국은 높은 물가 상승으로 통화를 긴축하고 있고, 이에 따라 가계의 실질 가처분 소득이 감소하면서 경기 심리가 최악의 상태에 머물러 있다. 반면, 장기간 긴축으로 인해 경기가 위축되었던 신흥국은 통화 공급을 빠르게 늘리면서 경기가 확장되고 있다. 

이로 인해 선진국 시장은 반등에도 불구하고 장기 하락 추세가 여전하고, 신흥국은 장기 침체 후 상승이 시작되는 중요한 시점이다. 따라서 신흥국의 경기 민감 섹터에 포커스를 맞춰 포트폴리오를 구성하고 가면 좋다. 신흥국 주가지수와 경기 민감 섹터 주가는 마치 한 몸처럼 함께 움직인다. 


 

또한 7월 급반등한 미국 첨단기술 섹터는 분기봉 이격이 메워지는 20주 평균 전후에서 분기 고점에서 매도할 기회가 될 수 있다.