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2022.06.15 미국 옵션 만기주간 국내외 신용 담보부복에 따른 급매물 장세와 매수 기회

2022.06.15 08:53:21 조회1742

본 강의는 6월 13일(월요일) 쥬라기 투자클럽의 강의 내용을 발췌한 것입니다. 


쥬라기늘 행복하십시오.

 

쥬라기이번 주는 미국과 유럽의 선물과 옵션그리고 중국 선물 만기 주간입니다.

쥬라기: 2분기 미국과 유럽 시장을 중심으로 비교적 큰 하락이 이어졌습니다.

쥬라기이런 하락 과정에서 축적되었던 선물 매도 포지션이 만기에 정리됨으로써

쥬라기선물과 옵션 시장의 하락 압력이 해제됩니다.

쥬라기따라서 선물 옵션 만기와 함께 장세에 변화가 나타나기 쉽습니다.

쥬라기미국이나 유럽 한국 시장은 2분기 분기봉이 큰 하락으로 마감되므로

쥬라기: 7월 초에는 하락 추세의 지수의 경우에도 분기봉 이격을 메우기 위해

쥬라기분기봉 시가3/대개 90일 평균까지 반등이 되기 쉽습니다.


쥬라기인플레이션에 대응하기 위해 긴축정책을 펴야 하는 미국유럽과 달리,

쥬라기중국은 실업률에 대응하기 위해 경기 부양정책을 펴야 합니다.

쥬라기따라서 중국은 2분기 들어 하락하는 미국과 달리 주가가 상승하였죠.

쥬라기월봉이 시가3선 위에서 출발하여 양봉 상태를 유지하고 있고,

쥬라기분기 중 하락이 컸던 분기봉도 분기 시초가를 넘어 양봉이 되었습니다.

쥬라기상승 추세가 시작되는 전형적인 모습입니다.


쥬라기미국 시장의 하락 추세가 이어지고 있음에도 중국 증시가 상승하는 것은

쥬라기경제 여건이 상반된 상태이기 때문입니다

쥬라기미국은 주택가격이 21.2% 상승인데 반해 중국은 0.5% 상승률을 나타내고

쥬라기미국은 2020년 이후 주택가격이 가속 상승한데 반해 중국은 감속상태이죠.


쥬라기미국이 인플레이션율이 8.6%로 대단히 높은 물가상승이 이어지는데 반해

쥬라기중국은 인플레이션율이 2.1%로 정상적인 관리 범위에 있는 반면,

쥬라기미국의 실업률은 3.6% 20년래 가장 낮아 완전고용 상태를 나타내지만,

쥬라기중국의 실업률은 6.1% 20년래 가장 높은 수준을 향하고 있습니다.

쥬라기중앙은행은 인플레이션율이 높고 고용이 높아 실업률이 낮으면

쥬라기통화 긴축 정책으로 인플레이션을 낮추는 통화정책을 펴야 하고,

쥬라기반대로 인플레이션율이 낮고 고융률이 낮아 실직자가 높게 나타나면

쥬라기통화 공급을 통해 경기를 부양하는 정책을 펴야 합니다.


쥬라기따라서 현재 미국과 중국은 완전히 정 반대의 경제 상황에 놓여 있죠.

쥬라기인플레이션율이 높고 실업률이 낮은 미국은 금리를 올리고

쥬라기통화 공급을 줄이는 긴축 정책을 펴서 물가를 낮춰야 하고반대로

쥬라기인플레이션율이 낮고 실업률이 높아 위험한 중국은 금리를 낮추고

쥬라기통화 공급을 늘리는 경기부양정책을 펴서 실업률을 낮춰야 하죠.

쥬라기그래서 지난 10년과는 달리 미국은 통화긴축으로 경기가 위축되고

쥬라기주식시장의 유동성이 감소하면서 주가가 하락추세를 하게 되고,

쥬라기반대로 중국은 통화 팽창으로 경기가 호전되고

쥬라기주식 시장의 유동성이 확대되면서 주가가 상승 추세로 가게 됩니다.

쥬라기주식 시장의 뉴스는 미국과 중국의 이런 경제 여건의 차이와

쥬라기통화정책의 차이를 주목하지 않고 미국 시장의 하락에만 포커스를 맞추죠.

쥬라기그러나 현재 장세 국면을 올바로 이해하려면 이 두 국가의 경제 상황과

쥬라기경제 상황에 맞는 통화정책을 명확하게 알아야 합니다.

쥬라기그리고 언론에서 제공하는 뉴스와는 별도로 두 국가의 경제를

쥬라기같은 비중으로 균형 있게 고려해야 올바로 미래를 볼 수 있습니다.

 

쥬라기다행히 우리나라 시장은 미국의 경기가 호전되며 미국 주가가 오를 때보다

쥬라기중국의 경기가 호전되면서 중국의 주가가 오를 때 주가가 오릅니다.

쥬라기우리 기업 역시 미국의 경기가 호전될 때 기업 실적이 호전되는 기업보다

쥬라기중국의 경기가 호전될 때 기업 실적이 호전되는 기업이 많죠.

쥬라기우리나라 경제의 성장과 함께 종합주가지수의 장기 추세도

쥬라기중국의 통화정책을 반영하며 변화합니다.

쥬라기힘을 가하면 물체가 움직이듯이통화 정책을 바꾸면 경기가 변하게 되고

쥬라기주가가 움직이는 방향이 변화를 하게 됩니다.

쥬라기따라서 자본 시장에서 시장을 볼 때는 늘 통화정책에 주목할 필요가 있죠.

 

쥬라기앞서 우리는 중국의 통화정책이 신흥국의 주가지수와 경기민감업종 주가

쥬라기그리고 우리나라의 주가지를 결정한다는 사실을 살펴 보았죠.



쥬라기종합주가지수가 상승 추세로 움직여도 중국이 통화정책을 긴축으로 바꾸면

쥬라기주가지수는 하락 추세로 전환되어 조정 국면이 이어지게 되고,

쥬라기반대로 종합주가지수가 하락 추세로 움직여도 중국이 통화정책을 팽창으로

쥬라기바꾸게 되면 종합주가지수는 추세를 바꾸어 상승으로 움직이게 됩니다.

쥬라기이런 변화는 특히 광업비금속철강목재화학건자재기계운수 등

쥬라기경기 민감주도 마찬가지입니다.

쥬라기따라서 중국의 통화정책의 방향을 알게 되면 곧 종합주가지수와

쥬라기경기민감 섹터 주가의 추세 방향을 미리 알 수 있습니다.

쥬라기이런 점에서 중국이 낮은 물가상승률과 높은 실업률로 인해 통화공급을

쥬라기늘릴 수 밖에 없는 여건이라는 점에서 중국은 물론한국의 주가와 함께

쥬라기경기민감 섹터의 주요 업종이 모두 반드시 상승할 여건인 것이죠.

쥬라기중국의 통화정책 완화는 지난해 이후 하락해 온 종합주가지수가

쥬라기추세를 반전시켜 상승으로 전환될 확실한 모멘텀입니다.

 

쥬라기그러나 장세의 변화는 파생상품 포지션이 정리되는 선물 옵션 만기를

쥬라기기점으로 나타나는 경우가 많습니다그런 점에서 6월 만기를 주목해왔죠.

쥬라기오늘 우리 시장은 여러분의 예상보다 강한 하락이 나타났지요?


쥬라기종합주가지수가 3.52% 하락하면서 신저가 하락을 하였습니다.

쥬라기이 하락과 함께 종합주가지수는 900일 평균, 60월 평균, 20분기 평균에

쥬라기접하여 우리가 예상했던 종합주가지수의 이격 조정을 마무리한 모습이죠.

쥬라기다른 업종에서는 이미 60월 평균까지 조정을 거쳐 조정이 충분했지만,

쥬라기삼성전자를 필두로 전기전자 업종이 60월 평균 이격을 메우지 못하면서

쥬라기그간 조정 국면이 이어졌지만 이제 그 이격이 거의 메워지고 있습니다.


 


쥬라기삼성전자와 SK하이닉스 모두 이제 60, 20분기 평균에 가까워졌죠.

쥬라기지난해 초 삼성전자 천정에서 매도 전략을 제시했을 때

쥬라기삼성전자의 매수가격은 63,000원대 1, 59,000원대 2차 지지권을

쥬라기예상했고 삼성전자가 6만원을 깨고 내려가면 매수할 때라고 했었죠.


쥬라기이제 63,000원을 깨고 내려간 삼성전자가 6만원 이하로 하락하게 된다면

쥬라기삼성전자의 하락이 일단락되면서 종합주가지수가 상승하게 될 것입니다.

쥬라기시장 전체가 1 6개월의 긴 하락을 마무리하고 드디어 후반전 상승이

쥬라기시작되는 변곡점에 진입해 있다고 할 수 있습니다.

쥬라기삼성전자가 59,000원까지 하락하려면 대략 6%의 가격차이를 두고 있어

쥬라기언제든 하루 5% 이상의 급락으로 단기간에 이런 간격을 메울 수 있죠.

쥬라기이런 하락이 나타날 때는 특히 신용이나 스탁론을 이용하는 투자자가

쥬라기두려움과 공포를 느끼며 매물을 강화할 수 있지만

쥬라기현금을 들고 매수를 기다리는 투자자에게는 좋은 매수의 기회를 줍니다.

쥬라기아울러 주식을 보유한 투자자도 급등락에 심리적으로 불안을 느끼지만,

쥬라기이런 변동을 거쳐 주가는 장기 상승으로 전환되므로 염려하지 않아도 되죠.


`한편 오늘 시장의 하락은 이격 조정을 받아야 할 전기전자 업종보다

쥬라기경기 민감주를 포함하는 일반 업종에서 하락폭이 더 컸습니다.

쥬라기오늘 업종별 등락을 보면 정작 삼성전자는 하락폭이 크지 않지만,

쥬라기일부 경기주의 변동이 더 크게 나타나고 있습니다.

쥬라기매매 주체들의 거래를 보면 주식 매도가 특별히 강한 것이 아닌데도

쥬라기주가의 변동이 매우 크게 나타나고 있습니다.


쥬라기이처럼 큰 변동들은 대개 신용으로 매수했던 투자자들의 반대매매를

쥬라기우려한 매물인 경우가 많습니다.

쥬라기또한종목별로 주가를 관리하는 세력들은 이런 추세 전환을 앞둔 시점에

쥬라기주가를 급락으로 유인하여 신용투자자들의 반대매매를 유인하게 됩니다.

쥬라기특히향후 추세가 전환될 때 상승의 잠재력이 큰 기업일수록

쥬라기반대매매로 물량을 확보하면 큰 수익이 나게 되므로 이런 경향이 강해지죠.

쥬라기따라서 이런 예상 밖의 큰 변동은 정상적인 매매의 결과가 반영되지 않고,

쥬라기신용 반대매매와 관련된 급매물이 작용하고 있는 것입니다.


쥬라기종합주가지수가 아침 갭하락을 한 뒤 반등없이 시종 일관 하락하고,

쥬라기특별한 악재가 없는데도 예상 밖의 큰 하락을 하며,
쥬라기종가가 최저가로 마감이 되는 이 모습은 바로 신용 담보부족을 우려하여

쥬라기반대매매를 피하기 위해 하락하는 전형적인 모습입니다.

쥬라기반대매매를 피하기 위해 어쩔 수 없이 처분하는 급매물이 만드는 모습이죠.

쥬라기이런 급매물 하락의 특징을 간추려 보면 다음과 같습니다.

쥬라기첫째갭 하락 또는 장중 하락이 일정 수준을 넘어서면서

쥬라기이유 없이 하락이 계속 확대되고,

쥬라기둘째여러 종목으로 급락이 확산되면서 예상 밖으로 하락이 커지고

쥬라기셋째시종일관 하락한 끝에 종가가 최저가로 끝나게 되죠.

쥬라기: 60분 분봉차트로 보는 하락의 모습은 아래와 같습니다.


쥬라기이렇다 할 큰 악재가 없는데도합당한 이유 없이

쥬라기주가가 자신의 예상을 넘어 매우 큰 폭으로 하락하기 때문에

쥬라기투자자들의 심리는 두려움과 공포를 느끼기 쉽습니다.

쥬라기우리의 뇌는 아무리 큰 하락이 나타나도 그 이유를 알고 이해하거나,

쥬라기자신이 예상했던 수준의 변화가 나타나면 정상으로 인지하여

쥬라기불안을 느끼지 않습니다.  그러나이유를 알 수 없는 변화가 나타나거나

쥬라기자신의 예상을 훨씬 넘어서는 급격한 변화가 나타날 때

쥬라기비상 상황으로 인지하고 위험에 대응하는 불안 반응이 나타나게 됩니다.

쥬라기이유를 알 수 없이 예상했던 수준을 넘는 큰 변화가 나타나면 불안해지죠.

쥬라기특히신용이나 스탁론으로 투자한 투자자들은 극도의 공포감을 느낍니다.

쥬라기그러나 이런 예상을 벗어난 급락 과정은 정상적인 거래가 아니라

쥬라기신용 투자자가 공포에 싸요 반대매매를 피하려는 급매물이 원인입니다.

쥬라기따라서 이런 하락은 급매물 상황이 사라지면 가격은 정상으로 복귀하므로

쥬라기주식을 정상적인 거래보다 값싸게 매수하는 좋은 기회가 됩니다.

쥬라기오늘 장대 음봉에 종가가 최저가로 끝났다면 종가 하락으로 인해

쥬라기담보부족이 되는 계좌가 다수 발생하여 내일 아침에는 반대매매가 나오죠.

쥬라기따라서 1월말 장대 음봉 종가 최저가 하락 다음날 나타나는 것처럼

쥬라기아침에 저가를 갱신한 후 반등으로 끝나기도 합니다.

쥬라기여하튼 추가 하락이 이어지더라도 급매물에 의해 특별한 바겐세일이므로

쥬라기여러분이 평소 투자하고자 했던 기업의 급매물을 받아주면 됩니다.

 

쥬라기또한여러분이 투자하면서 가장 불안을 느끼는 국면이라 할 수 있는

쥬라기신용 담보부족에 의한 급매물에 의한 예상외의 폭넓은 급락을

쥬라기명확하게 이해하여 두고 이럴 때 기회로 이용하면 좋습니다.

쥬라기만일 이런 급매물 국면에서 공포에 항복하여 주식을 팔게 되면

쥬라기두려움 때문에 여간 해서는 주식을 다시 사지 못하게 됩니다.

쥬라기최악의 조건에서 주식을 팔아 손해가 났지만이후 이어지는 좋은 기회에

쥬라기손실을 복구할 수 없게 되므로 치명적인 투자 실패로 귀결되고,

쥬라기여간해서는 주식에 다시 투자하기 어렵게 됩니다.

쥬라기이런 실패를 피하기 위해서는

쥬라기첫째, (특히 주가 바닥에서신용이나 스탁론 등 레버리지를 금해야 하며

쥬라기둘째이유 없는 급락이 급매물에 의한 것임을 명확하게 이해해야 합니다.

쥬라기셋째믿음이 가지려면 기업의 펀더멘털과 가치를 명확하게 알아야 합니다.


쥬라기: 이유를 알지 못한 채 예상보다 더 크게하락할 때 
쥬라기:  자기도 모르게 나타나는 두려움과 공포는

쥬라기: 생명체 본연의 위험 대응 체계로서 생리적인 반응입니다. 

쥬라기: 호르몬과 신경전달물질에 의해 자동적으로나타나게 되는 현상입니다. 

쥬라기: 경험이 반복되거나 지식을 습득하거나 마음을먹는다고 

쥬라기: 의지로 조절할 수 있는 성질이 아닙니다. 

쥬라기: 이것을 극복하는 것은 생리 반응을 조절하는 훈련 즉 명상 수련 입니다. 


중략 


쥬라기미국 시장이 3일 째 급락이 이어지는 것은

쥬라기이번 주말 만기를 맞는 선물과 옵션의 투기적인 싸움이 작용하지만

쥬라기한편으로는 신용 투자의 담보부족에 따른 급매물의 영향이 있습니다.

쥬라기주가가 시종일관 하락하는 과정과 함께 많은 업종에도 동반 급락이

쥬라기나타나는 것은 특별한 악재 때문이 아니라 신용 급매물의 특징입니다.


쥬라기담보가 부족해져 반대매매를 피하기 위해 매도를 할 때는

쥬라기정상적인 시장과 다른 특이한 매매가 나타나며

쥬라기정상적 거래에서는 이해하기 어려운 양상이 나타나게 마련입니다.

쥬라기이해하기 어려운 급락이 여러 업종으로 확산되는 모습을 보이면

쥬라기투자자들은 자기도 모르게 두려움을 갖게 됩니다.

쥬라기그러나 이런 이상 급락과 업종 전반에 걸친 하락이 신용 담부부족과

쥬라기관련된 급매물 때문이라는 사실을 알면 두려움을 벗어나 기회를 보게 되죠.

쥬라기지금은 앞서 연구해 둔 유망 기업들을 급매물 가격으로 살 기회입니다.


쥬라기: 20일 평균 위에서 마치 상승할 것처럼 보였던 주가는 하락했죠.

쥬라기: 20일 평균을 넘어 매수세가 가세했기 때문에 하락이 더 가파릅니다.

쥬라기그러나월봉이나분기봉 하락이 충분히 큰 상태이므로

쥬라기추가 하락 여지가 크지 않고더 하락하더라도 쉽게 상승하는 구간입니다.

쥬라기따라서 차분하게 후반전 상승을 위한 주식 편입을 마무리할 때입니다.

 

쥬라기이번 주도 활기찬 한주가 되시기 바랍니다.




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