쥬라기: 늘 행복하십시오.

쥬라기: 새해 들어 하락이 이어진 미국 기술주는 지난 주말 2.75%가 급락하여

쥬라기: 1차 지지권인 300일 평균에 접근하였습니다.

쥬라기: 그간 콜옵션 과열 국면으로 움직이던 옵션 시장은

쥬라기: 풋옵션/콜옵션 비율이 1.26까지 오르는 풋옵션 주도 국면으로 바뀌었죠.

쥬라기: 주가의 이런 가파른 변동은 펀더멘털의 대개 변화를 반영하는 것이 아니라

쥬라기: 옵션 시장의 투기적 포지션의 경합에 의해 나타납니다.

쥬라기: 과거 90일(20주) 평균 또는 300일(60주) 평균까지 조정을 받은 경우

쥬라기: 모두 풋옵션/콜옵션 비율이 급격하게 변하는 모습을 볼 수 있죠.

쥬라기: 이처럼 옵션 시장의 투기적 포지션의 결과 확대된 이해의 관계가

쥬라기: 주가의 일시적 급변동을 만드는 것으로 이해할 수 있습니다.

쥬라기: 파생상품 이해 관계를 이유로 한 급격한 변동은 추세적으로 이어지지 않고

쥬라기: 변동 이후 이해관계가 마무리 되면 주가는 변동 이전의 추세로 복귀합니다.

쥬라기: 급격한 주가 변동이 나타날 때 그것을 악재나 펀더멘털의 변화가 아니라

쥬라기: 파생상품 시장의 규모 있는 경합 또는 신용 반대매매를 유인하는

쥬라기: 일시적 투기적 변동으로 보고 이를 이용하여 수익을 얻는 전략이 필요하죠.

쥬라기: 펀더멘털이 변화하는 속도는 완만합니다.

쥬라기: 기업은 갑자기 예기치 못한 문제가 발생하여 주가가 급락할 수 있습니다.

쥬라기: 예를 들어 오스템임플란트의 횡령 사건이 표면화된다든지,

쥬라기: 현대산업개발의 아파트 붕괴라든지 예에서 보는 것처럼

쥬라기: 설령 그 전부터 원인이 있었더라도 기업이나 투자자가 파악할 수 없는

쥬라기: 돌발적인 사태가 나타나 기업의 연속성이나 경쟁력을 위협할 수 있죠.

쥬라기: 이럴 때는 그것을 이유로 주가가 급락할 수 있습니다.

쥬라기: 그러나, 한 국가의 우량주가 모두 포함된 종합주가지수는

쥬라기: 그런 돌발적인 문제가 개입될 수 없으며 펀더멘털을 이유로

쥬라기: 주가가 급락할 수 없는 구조입니다.

쥬라기: 따라서 주가지수가 이런 급등락이 발생할 때는

쥬라기: 경기 변수나 펀더멘털의 변화에 기인하는 주가의 변화가 아닙니다.

쥬라기: 주가의 급등락은 파생상품에서 롱과 숏 포지션이 치열한 경합을 하거나,

쥬라기: 현물 시장에서 신용투자(롱)와 공매도(숏)가 경합을 할 때 나타납니다.

쥬라기: 이런 특성들을 잘 이해해 둔다면 주가가 급등락할 때

쥬라기: 심리적으로 휩쓸리지 않고 오히려 등락을 이용한 기회를 엿볼 수 있죠.

쥬라기: 이런 파생상품 시장의 롱과 숏의 경합에 의한 변동은

쥬라기: 급격한 상승이나 급격한 하락으로 나타나지만

쥬라기: 롱과 숏이 항복 게임으로 끝나게 되면 급등락이 있기 전의 추세로

쥬라기: 회복됩니다. 즉, 급락 전 상승 추세이면 그 추세로 복귀하고,

쥬라기: 급등락 전 하락 추세였으면 원래의 하락 추세 상태로 복귀합니다.

쥬라기: 따라서 급락은 반등으로 이어지고 급등은 반락으로 이어지죠.

쥬라기: 이번 하락은 FRB의 긴축정책에 따른 경기 측면의 변화를 반영하기 보다.

쥬라기: 금리를 재료(구실)로 하여 옵션 시장의 롱과 숏이 경합하는 과정입니다.

쥬라기: 특히 우리나라 투자자가 이런 롱숏 게임에 참여하고 있죠.

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쥬라기: 우리 전략에서 안전한 인덱스 ETF라고 해도 레버리지 투자는 피합니다.

쥬라기: 왜냐하면 레버리지 ETF는 하루 등락에 대한 배수 변화를 하기 때문에

쥬라기: 주가가 하락했다가 제자리로 복귀되어도 원금이 회복되지 않습니다.

쥬라기: 주가가 올랐다가 하락해 제자리로 와도 원금이 회복되지 않죠.

쥬라기: 즉, 주가가 오르고 내리는 등락의 반복되면 주가는 제자리에 머물러도

쥬라기: 레버리지 ETF는 점차 0으로 수렴해가게 되어 있습니다.

쥬라기: 아래에 실제 10% 하락했다가 원래 가격으로 복귀되는 경우와

쥬라기: 10% 올랐다가 원래 가격으로 복귀되는 경우 2배 레버리지 ETF와

쥬라기: 3배 레버리지 ETF의 결과를 계산해 보여줍니다.

쥬라기: 주가가 19% 하락했다가 11.11%가 올라 제 가격으로 회복되었음에도

쥬라기: 2배 레버리지는 2.22%가 손실이 되고 3배 레버리지는 6.67% 손실이죠.

쥬라기: 반대로 주가가 10% 상승했다가 9.091%가 하락하여 제 가격이 될 때도

쥬라기: 2배 레버리지는 1.82%, 3배 레버리지는 5.45% 손실이 됩니다.

쥬라기: 즉, 내렸다 오르든 올랐다가 내리든 상관없이 레버리는 손실이죠.

쥬라기: 그래서 주가가 오르락내리락 하면서 레버리지 ETF는

쥬라기: 점차 손실이 누적되어 0으로 수렴하게 되어 있죠.

쥬라기: 그래서 하락하면 액면 병합을 하는 과정을 반복하게 됩니다.

쥬라기: 특이 변동이 큰 경우에는 손실은 매우 커서 원상회복이 힘들죠.

쥬라기: 30% 하락했다가 주가가 회복될 때 2배는 25.7%, 3배는 77.1% 손실,

쥬라기: 30% 올랐다가 주가가 하락해 제자리면 2배는 13.9%, 3배는 41.6% 손실

쥬라기: 이 되어 단기간에 회복할 수 없는 손실을 경험하게 됩니다.

쥬라기: 사람들이 2배나 3배 레버리지는 지수의 2배 또는 3배라고 생각하기 쉽죠.

쥬라기: 그러나 실제로는 하루 등락폭의 2배 또는 3배입니다. 매우 다르죠.

쥬라기: 주가가 계속 오르거나 내리는 경우는 3배의 변화가 이어지지만,

쥬라기: 주가가 내렸다 오르거나 올랐다 내리는 경우 레버지 ETF는

쥬라기: 제값을 회복하지 못하고 등락마다 손실이 누적되면서 결국 0이 됩니다.

쥬라기: 따라서 레버리지는 단기 트레이딩에는 레버리지가 적용될지 몰라고,

쥬라기: 손해났다고 회복될 때를 기다리면 필연코 망하는 상품입니다.

쥬라기: 레버리지든 인버스든 이런 ETF는 레버리가 동원되므로 파생상품입니다.

쥬라기: 인덱스가 안전한 펀드인 경우는 레버리지가 없는 인데스 펀드뿐이죠.

쥬라기: 그래서 여러분은 아무리 욕심이 나도 레버리지 ETF를 피하시기 바랍니다.

쥬라기: 주가는 메이저의 마음먹기에 따라 주가가 오르거나 내리므로

쥬라기: 레버리지 ETF를 팔아놓고 주가를 크게 변동시켰다 제자리로 복귀시키는

쥬라기: 변동을 몇 번 거치면 레버리지 ETF는 모두 발행사의 이익으로 변합니다.

쥬라기: 일반 개인들이 이런 레버리지 ETF의 위험성을 모르고

쥬라기: 그것도 천정권에서 하락이 쉬운 반도체와 기술주 또는 미국 대형주 지수의

쥬라기: 3배 레버리지에 투자를 했으니 투자가 아니라 그냥 헌금을 한 것이죠.

쥬라기: 우리의 전략에서는 파생상품 투자를 하지 않습니다.

쥬라기: 투자 실패의 유형 5에 해당하는 것으로 결국 반드시 망하기 때문이죠.

쥬라기: 우리의 전략에서는 신용이나 미수를 이용한 투자를 하지 않습니다.

쥬라기: 이 역시 투자 실패 유형 3에 해당하는 것으로

쥬라기: 우량주를 저평가에서 사놓고도 주가 변동에 따라 원금을 모두 잃고

쥬라기: 오히려 부채를 떠안는 파멸의 손실이 될 수도 있기 때문입니다.

실패유형 2: 성장하는 기업을 골랐지만 고평가된 비산 가격에서 매수

실패유형 3: 기업이 성장하거나 저평가 회복을 기다리지 못하고 매매

    (모름, 두려움, 조급함, 여유자금이 아닌 경우, 써야 할 돈, 신용투자)

실패유형 4: 단기 차익 매매로 매매 비용이 누적되어 손실

실패유형 5: 레버리지와 만기를 가진 파생상품에 투자

실패유형 6: 예상할 수 없는 사태 발생으로 인한 피할 수 없는 손실

쥬라기: 우리의 전략은 결국은 파산(깡통)하거나 우연히 파산하는 경우를

쥬라기: 피하기 위해 파생상품, 레버리지 상품, 신용이나 미수 스탁론 등

쥬라기: 가격 변동에 따라 반대매매가 가능한 차입투자를 하지 않는 것을

쥬라기: 원칙으로 합니다. 이런 조건이 지켜져야만 장기 투자를 할 수 있죠.

쥬라기: 또한 우리의 투자의 목표는 단기간에 대박을 내거나, 큰 돈을 벌거나

쥬라기: 수익률 대회에 나가 선두권이 될 정도로 좋은 투자 성과가 아니죠.

쥬라기: 평생에 걸쳐 투자하면서 파산(깡통)하지 않고 꾸준히 늘리는 것입니다.

쥬라기: 평생에 걸쳐 큰 실패 없이 기업의 성장을 따라 꾸준히 복리로 늘린다면,

쥬라기: 평생 경제적으로 여유로운 삶을 살 수 있고 그것으로 충분합니다.

쥬라기: 더군다나 우리는 핵심도 천정권에 있는 반도체나 미국 기술주는

쥬라기: 지난해 하반기 이후 매수 보다는 매도 전략을 권해드렸습니다.

쥬라기: 여하튼 세계의 주가 등락은 파생상품을 좋아하는 한국이니 개입됩니다.

쥬라기: 중국증시의 천정, 홍콩증시의 세 차례 천정을 만드는데 한국인이 기여했죠

쥬라기: 요즘 들어 미국이나 유럽 증시의 천정에서도 한국인이 개입하고 있죠.

쥬라기: 이미 유로스톡스 50지수나 미국 대형주지수 SPX를 기초자산으로 하는

쥬라기: ELS 상품의 보편화되어 있는데다가 올해처럼 3배 레버리지 펀드가

쥬라기: 붐을 이루면서 주가 천정에서 한국인은 빠지지 않고 참여하여 돈을 잃죠.

쥬라기: 일반적으로 사람들은 자신이 직접 모험하여 실패할 위험을 줄이기 위해

쥬라기: 누군가가 하는 것을 보고 그로부터 안심을 하여 동참하는 경우가 많죠.

쥬라기: 금융상품에서도 잘 모르는 상품을 투자하지 않다가

쥬라기: 주변의 많은 사람들이 투자를 하면 그것이 안심이 되거나 좋은 결과가

쥬라기: 될 것이라고 믿고 따라서 투자하는 경우가 많습니다.

쥬라기: 그러나 투자의 세계에서 남들을 따라 투자하는 것은 안전하다기 보다는

쥬라기: 오히려 위험한 경우가 더 많습니다.

쥬라기: 그래서 많은 사람이 투자하는 투자 대상은 안심할 것이 아니라 경계해야죠.

쥬라기: 특히 투자 대상을 잘 모르는/투자를 기피하는 사람들이 다수 투자를 하면,

쥬라기: 이런 경우에는 특히 더 조심해야 합니다.

쥬라기: 투자에 소극적인 사람이 다수 투자하는 경우 누군가가 광고와 선전으로

쥬라기: 그런 개인들 까지 투자하도록 유인을 하였다고 볼 수 있고,

쥬라기: 그런 광고와 선전을 한 세력은 개인 투자자를 불러 모아

쥬라기: 자신의 상품을 매도함으로써 수익을 얻으려 할 것이기 때문입니다.

쥬라기: 결과적으로 투자를 잘 모르는 개인이 어떤 상품을 몰려서 산다는 것은

쥬라기: 그것을 잘 아는 세력이 동일한 상품을 판다는 것을 의미하고,

쥬라기: 그런 관점에서 개인이 몰려서 어떤 상품에 집중하는 경우에는

쥬라기: 단기적으로는 오를 지 모르지만 장기적으로는 위험한 경우가 많습니다.

쥬라기: 금융시장에서 안전한 것은 직접 재무 구조와 신용, 그리고 경쟁력을

쥬라기: 확인하여서 아는 것이니 남이 투자한다고 더 안전한 것은 아닙니다.

쥬라기: 신라젠 같은 경우에도 지명도 높은 유명인사가 좋다고 말하거나

쥬라기: 주변의 많은 사람들이 여기에 투자를 한다고 하여

쥬라기: 투자가 안전한 것이 아님을 잘 입증해주는 예가 됩니다.

쥬라기: 무려 17만명이 이 기업의 주식을 보유하고 있다고 하는데,

쥬라기: 이렇게 많은 사람이 사서 보유하는 것은 그들이 전문가이기 때문이 아니라,

쥬라기: 누군가 광고와 선전으로 사람들을 불러 모았기 때문일 것입니다. 

2022.01.19 거래소, 신라젠 상장폐지…17만 소액주주 어쩌나 중앙일보

쥬라기: 결국 개인은 비싼 가격에 주식을 사고, 누군가 광고를 했던 세력은

쥬라기: 보유한 주식을 비싼 가격에 팔아서 수익을 얻었겠죠.

쥬라기: 미국시장의 3배 레버리지 붐도 많은 일반이 직접 분석해 보고

쥬라기: 안전하거나 유망해서 투자하는 것은 아닐 것입니다.

쥬라기: 누군가가 광고와 선전으로 투자자를 유혹했기 때문에

쥬라기: 실제로는 위험한 상품이 유망한 상품으로 오인되어 투자가 몰렸겠죠.

쥬라기: 금융 투자를 포함한 투자에서 남이 한다고, 인기가 있다고 하여

쥬라기: 직접 분석하여 상세한 내용을 알지 않고 투자하는 것은 실패하기 쉽죠.

쥬라기: 이런 경우에 적용되는 것으로 “ 모르면 투자하지 말라.”는 것을

쥬라기: 투자의 첫째 원칙으로 삼으시기 바랍니다.

쥬라기: 모르면 투자하지 말라는 것은 투자를 하지 말라는 것을

쥬라기: 강조하는 것이 아니고 투자하기 전에 충분히 조사하여 알아야 한다

쥬라기: 라는 것을 강조하는 것입니다.

쥬라기: 투자에서 서둘러서 좋은 것은 없습니다.  천천히 투자를 하더라도

쥬라기: 충분하게 알아볼 것을 알아보고 불확실한 것을 확실히 한 다음에

쥬라기: 여유 있게 투자를 해도 늦지 않을 것입니다.

쥬라기: 참고로 파생상품의 경합이나 신용과 공매도의 경합에서와 같이

쥬라기: 이익과 손해가 크게 걸린 국면에서는 지지 저항선은 의미가 퇴색됩니다.

쥬라기: 평소 중요하게 여겨져 주가가 방향을 바꾸는 변곡점 역할을 하는

쥬라기: 지지선이나 저항선이라도 파생상품 손익이 걸리면 돌파되는 경우가 많죠.

쥬라기: 따라서 주가 변동이 파생상품이나 신용 반대매매를 겨냥하는 것으로

쥬라기: 판단되면 지지선이나 저항선은 일시 돌파될 수도 있다는 것을 

쥬라기: 전제로 전략을 가져가는 것이 안전합니다.

쥬라기: 확실한 지지선 또는 확실한 저항선이라고 믿고 파생상품에 투자하거나

쥬라기: 신용이나 공매도 등으로 무리한 베팅을 하는 경우

쥬라기: 이해 관계가 걸리면 지지 저항선을 돌파시키는 전략 때문에 망합니다.

쥬라기: 하여튼 미국 시장에서는 옵션시장과 3배 레버리지 ETF 파생상품이

쥬라기: 강한 경합 국면을 보이며 주가가 변동하고 있습니다.

쥬라기: 나스닥 대형주지수는 주가지수로 보면 300일 평균의 지지권으로

쥬라기: 반등이 기대되는 곳이지만 이해관계가 강한 변동에서는

쥬라기: 일시적으로 지지권이 돌파되는 예외적인 상황도 있다고 보고

쥬라기: 전략을 가져가면 좋을 것입니다.

쥬라기: 우리 시장에서 주가를 움직이는 외국인은 미국 시장의 하락을 구실 삼아

쥬라기: 선물과 주식을 매도하면서 주가를 연봉 시가3선 아래로 하락시켰죠.

쥬라기: 월봉 20월 평균이 2818, 연봉 시가3선이 2824인데 오늘 이 기준선을

쥬라기: 돌파하여 하락하였습니다.

쥬라기: 앞서 월봉 20월 평균선은 2842이었는데 오늘은 2818로 변했죠.

쥬라기: 이것은 종가를 기준하여 평균을 하기 때문에 나타나는 현상입니다.

쥬라기: 바로 이런 문제점을 개선하기 위해 시작가격으로 평균한

쥬라기: 시가3선을 사용한다고 보면 좋죠.

쥬라기: 연봉 시가3선이나 월봉 20월 평균선은 평균적으로 연중 최저가격이

쥬라기: 될 가능성이 매운 높은 가격입니다.

쥬라기: 이 가격을 지지로 하여 상승이 나타난다는 의미가 아니라

쥬라기: 이 가격에서 사면 연중 최저가격에서 살 확률이 높으며

쥬라기: 연말에 수익의 결과를 얻을 확률이 매우 높다는 의미입니다.

쥬라기: 따라서 연봉 시가3선부터 그 아래로 내려오는 가격은 모두 매수조건이죠.

쥬라기: 물론 주가가 하락할 수 있지만 이것은 일시적 변동일 뿐으로

쥬라기: 결국은 주가는 양봉으로 오르면서 큰 상승을 만들게 됩니다.

쥬라기: 이런 점에서 지금은 연중 최저 가격 매수 조건의 상태입니다.

쥬라기: 따라서 매수를 계획했던 우량주들은 적극적으로 편입해가면 좋죠.

중략

쥬라기: 옵션 및 레버리지 ETF에 투기적 경합이 강하게 나타난 미국 시장은

쥬라기: 변동성이 확대되며 항복 게임으로 진입하고 있는 것으로 보입니다.

쥬라기: 항복 게임으로 진입할 때는 주가가 하락하면서 하락률이 커지는

쥬라기: 가속 하락을 하게 됩니다.

쥬라기: 이런 하락은 롱포지션을 유지하는 거래 상대 항복으로 유인하여

쥬라기: 손절이나 반대매매를 유도하기 위한 것으로 일시적 변동에 불과하죠.

쥬라기: 레버리지나 대출에 의한 투자가 손실을 견디지 못하고 손절하게 되면,

쥬라기: 반대매매 과정에서 나타났던 급 매물에 의해 형성된 낮은 가격은

쥬라기: 이내 회복되며 정상 가격으로 되돌아가게 됩니다.

쥬라기: 이런 시세의 특성을 알면 항복 게임에서 만들어지는 특수하게 낮은 가격이

쥬라기: 큰 수익을 주는 좋은 기회가 됩니다.

쥬라기: 지난 주말 이후 항복 게임이 진행되면서 업종 전반이 하락하고 있지만,

쥬라기: 각 업종을 대형주 주가지수로 나눈 상대비율은 업종별로 차이가 있습니다.

쥬라기: 그간 과열을 나타냈던 기술주, 내구소비재가 건설주와 함께 상대적인

쥬라기: 하락이 크게 나타나는 반변,

쥬라기: 에너지, 산업재, 비내구소비재, 유티리티, 기초재료 등 업종은

쥬라기: 상대적으로 상승을 나타내고 있습니다.

쥬라기: 이런 업종이 향후 상승을 주도해갈 업종이므로 주목해 두면 좋죠.

쥬라기: 지구촌에서 인구가 가장 많이 몰려 있고 경제력도 가장 집중된 

쥬라기: 북반구 온대 지역의 동절기 건설 비수기는 

쥬라기: 정월 대보름을 기점으로 끝이 납니다.

쥬라기: 2월 초에 구정이 있으므로 대략 2월 중순 이후에는 중국을 비롯한

쥬라기: 미국과 유럽이 모두 건설 경기가 기지개를 켜게 되고

쥬라기: 제조업이 이 때부터 보다 활발한 회복이 시작될 것입니다.

쥬라기: 따라서 파생상품 게임 과정 중에 낮아진 가격으로

쥬라기: 적극적으로 비중을 늘려가는 전략이 좋으며,

쥬라기: 보유하고 있는 경우라도 걱정하지 않아도 될 것입니다.

쥬라기: 미국 시장의 주가가 하락하는 각도로 보아 반전이 멀지 않으니

쥬라기: 보다 적극적인 전략을 가져가면 될 것입니다.

쥬라기: 아울러 연봉 시가3선의 매수 기회가 어떤 분위기를 통해서 만들어지는지

쥬라기: 그 과정을 또한 상세하게 알아차려 익혀두시기 바랍니다.

쥬라기: 주가가 하락하는 과정 그리고 악재를 이용하는 과정

쥬라기: 주가와 함께 반응하는 각자의 심리 과정

쥬라기: 그리고 변동이 끝나고 오를 때의 과정 등

쥬라기: 모든 과정을 빠짐없이 주시하고 알아차림으로써

쥬라기: 연중 최저가에서 주식을 매수하려면 어떤 과정이 진행되고

쥬라기: 그런 과정에서 어떻게 하는 것이 효과적인 지를 익혀 두기 바랍니다.

2022.1.24 쥬라기 투자클럽 투자 강의에서 발췌...