부문 기준 매출액증가율 위 당기순이익 증가율 위 ROE 위

한화손보, 경과조치 해제전 어려워..목표주가 5500→4000원-유안타

파이낸셜뉴스 2024.02.28 07:47 댓글0

투자의견 매수→중립.."주가 적정 가치 넘어선 수준 상승"

나채범 한화손보 대표

[파이낸셜뉴스] 유안타증권은 28일 한화손해보험에 대해 경과조치 적용 해제전에는 적극적인 주주환원 강화가 어려울 것으로 봤다. 이에 목표주가를 5500원에서 4000원으로 내렸다. 투자의견도 매수에서 중립으로 낮췄다. 사실상 매도다.

정태준 연구원은 "최근 주가는 배당에 대한 과도한 기대로 적정 가치를 넘어선 수준까지 상승했다"고 판단했다. 27일 종가는 4675원이다.

경과조치는 킥스 도입으로 발생할 보험사의 부담을 완화하기 위해 금융당국이 마련한 일종의 합법적 유예 장치다. 경과조치를 신청하면 지급여력비율이 100% 밑으로 떨어져도 적기시정조치를 최대 5년 간 유예할 수 있다.

정 연구원은 "한화손보의 2023년 4분기 이익은 370억원으로 유안타증권의 추정치 453억원, 컨센서스 408억원을 하회했다. 보험손익은 전분기 대비 38.4% 감소했다"며 "K-ICS비율은 아직 발표하지 않았으나 경과조치 이전 기준 180% 이상을 기록할 것으로 예상한다"고 설명했다.

2023년 주당배당금은 200원으로 결정됐다. 유안타증권 추정치 350억원, 컨센서스 250원을 크게 하회하는 수준이다.

이에 2024년 예상 주당배당금을 기존 370원에서 250원으로 낮췄다.

정 연구원은 "주주환원 강화에 대한 기대치를 낮춘만큼 2024년 예상 K-ICS비율은 기존 178.8%에서 190.4%로 높였다"고 말했다.

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ggg@fnnews.com 강구귀 기자

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