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- 최근 이슈

현대중공업[009540]이 오는 8월부터 해양플랜트 일감이 완전히 바닥나는 것으로 나타남.

올해 임금 및 단체협약(임단협) 교섭을 벌이고 있는 현대중공업은 이 같은 일감 공백을 견디기 위해 허리띠를 졸라매야 한다며 임직원들에게 고통 분담을 호소함.

24일 현대중공업에 따르면 강환구 대표이사와 김숙현 해양사업대표는 전날 '해양사업본부 임직원 여러분께'라는 제목의 담화문을 내고 "오는 7월 말을 목표로 막바지 작업이 한창인 나스르 프로젝트가 끝나면 해양 야드(작업장)에 일감이 바닥난다"고 밝혔다.
나스르 프로젝트는 현대중공업이 2014년 아랍에미리트(UAE)로부터 수주한 해양플랜트 건조 일감임.

회사 측은 다음 달 중순 첫 번째 모듈을 시작으로 오는 7월 말까지 4기의 모듈을 모두 출항시킬 예정임.

나스르 프로젝트를 수주한 뒤로 현대중공업은 신규 해양플랜트 일감을 따내지 못했다. 현재 입찰을 추진 중인 건이 있지만, 만일 수주에성공하더라도 실제 제작에 들어가기까지는 1년 이상이 걸림.

현대중공업 해양사업본부의 인력은 3천600여명에 달하는데 이들이 모두 유휴 인력이 되는 셈임.

- 수급 및 기술적 분석

대규모 유상증자로 인해 과도한 급락을 보인 이후에 재차 반등에 나서기도했음.

유상증자에 주가 폭락과 지배구조 개편에 밑그림이라는 애기도 흘러나오기도 했음.

싼값에 매수하기 위해 현대중공업 주가를 일부러 떨어트렸다는 애기도 있으나, 현재 매출 감소 등의 이슈가 나오고 있는 상황.

물량 축소할 것.


- 매매전략

비중
물량 축소

손절가(마지노선)
122,000원

목표가
133,000원

지난달 종전선언 등의 내용을 담은 남북한 정상회담 공동선언문 발표 영향으로 코리아 디스카운트(한국 증시 할인) 해소 국면이 전개될 것으로 전망되며, 대북관련 투자 활성화 등이 국내 경기에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.

그리고 앞으로 열릴 북미 정상회담으로 남북 및 북미 관계가 개선되면서 국내 금융시장에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상되며, 북한의 비핵화 선언으로 북한에 대한 투자 등이 급격히 증가하면서 장기적으로 국내 원·달러 환율 하락에 기여해 CDS프리미엄도 하락할 것으로 전망된다.

또한 국내 주식시장의 코리아 디스카운트가 해소되면서 외국인 수급도 개선될 것이라 판단되는데, 소위 코리아 디스카운트는 낮은 배당 수익률, 불투명한 기업지배구조, 북한의 지정학적 위험 등 3가지 요인에 기인한 것이다.

코스피 지수는 현재 역사적 저평가 상태에 있는데, 코스피 자기자본이익률(ROE)이 10년내 고점 수준까지 상승했음에도 코스피 주가순자산비율(PBR)은 올해말 기준 1.02배로 역사적 평균을 하회하고 있으며, 올해 코스피 ROE 컨센서스 11.4%에 해당하는 적정 PBR은 1.39배로 코스피 지수는 36%의 추가 상승여력이 존재한다.

그리고 국내 기업 실적은 2년 연속 사상 최대치 경신을 이어가고 있으며 현금 배당액이 추세적으로 증가하는 등 세계 증시에서 상대적으로 취약했던 기업지배구조도 확연하게 개선되고 있다.

중국의 성장률 둔화 등 불리한 여건 하에서도 기업 경쟁력을 바탕으로 코스피의 영업수익성이 2000년대 최고 수준에 도달했으며 국내 증시의 기조적인 펀더멘털 개선이 주가에 제대로 반영되지 못하고 있는데 이는 경제적인 요인 외에 지정학적 위험 영향이 크다고 판단된다.

따라서 북한의 지정학적 위험 완화로 코리아 디스카운트가 해소되면서 코스피 지수의 3000선 돌파도 가능할 것이라 예상된다.