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선물 옵션합성전략에 대해 - 스프레드 전략
전투병법
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보통 옵션합성전략이라고 하면 메이저기관들이 하는것이라고 생각하시는 분들이 많습니다.
이같은 생각을 하는 이유가 기관들은 이익 못지 않게 중요한 것이 위험분산이기 때문인데요, 이에 기관들은 적절한 옵션합성전략을 취함으로써 헤지와 함께 이익을 추구합니다.
옵션합성전략은 콜과 풋옵션을 혼합하거나 현물과 선물포지션과의 합성을 통해 다양한 전략을 세울수 있습니다.
옵션합성전략을 크게 나누면 스프레드 전략과 콤비네이션 전략으로 구분해 볼 수 있습니다.
보통 스프레드 전략은 이익과 손실이 제한적이라는 특징을 가지고 있어 지수가 박스권에서 횡보할 때 주로 사용하는 전략입니다.
* 스프레드 전략
스프레드란 하나를 매입하면 다른 하나는 매도하거나, 반대로 하나는 팔면 다른 하나는 매수하는 것입니다.
1. Bull Spreads
스프레드 전략 중 불 스프레드는 시장가격의 강세가 예상되고 변동성이 중립일 것으로 보일때 사용하는 전략입니다.
이 전략은 기초자산이 상승할 경우 이익이 제한되고, 반대로 기초자산이 하락할 경우 손실이 제한되는 특징이 있습니다.
2. Bear Spreads
이 전략은 시장가격의 약세가 예상되고, 변동성이 중립일 것으로 예상될 때 사용하는 전략입니다.
기초자산이 상승할 경우 손실이 제한되고, 반대로 기초자산이 하락할 경우 이익이 제한되는 특징을 가지고 있습니다.
3. Butterfly Spreads
이는 시장가경의 방향성은 불분명해 확실하진 않으나 변동성이 축소될 것으로 예상될 때 사용하는 전략입니다. 기초자산이 상승할 경우 손실이 제한되고, 기초자산이 하락할 경우 이익이 제한됩니다.
[출처] 옵션합성전략에 대해 - 스프레드 전략|작성자 슈어넷
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