선옵토론실
선물 선물매수(매도)+ 옵션매도...합성에 대한 ....기본......코멘트2
템플턴
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기본원칙 1....
만기전주에 선물과 익월물 옵션매도로 포지을 짠다..
(예) 선물 1개 매수 + 콜옵션 500만원 매도+풋옵100만원 매도==>선물1개매수 +콜옵션 400만원 순매도
또는 선물 1개매수 + 콜옵션600만원 매도 + 풋옵션200만원매도=>선물 1개매수 + 콜옵션 400만원 순매도
하락추세인장에서는 선물매도+ 풋매도+콜매도의 포지션으로 전환=>선물1개매도 + 풋옵션 400만원 순매도
익월물로 포지션을 구축할 경우
당월물 만기가 2주 정도 남았을 경우 선물1개에 대해 익월물 옵션 순매도는 500 이상이 되어도 되고
당월물 만기인 주에서는 선물 1개에 대해 익월물옵션매도는 400-500만원 수준을 유지하도록 매도하면 된다
장이 상승하거나 하락시 ...종가무렵에
최소한 선물 1개 포지션에 대해서 옵션 순매도가 300만원 이상이 되도록 포지션을 소폭 변경해준다
변경방법은 상승/하락으로 프리미엄이 많이 감소한것을 들어내고 좀더 프리미엄있는것으로 매도하거나
증거금이 충분히 여유가 있다면 내가의 것을 몇개 매도 추가하면 된다.
그리고 만기가 2주 이내로 들어오면
선물1개 + 옵션순매도 300만원 수준을 유지해야 한다..
프리미엄이 줄어서 옵션 순매도를 400 수준으로 유지하려면 증거금이 많이 필요해진다..
대략 이렇게 하면 지난 작년 8월과 같은 대변동성기간을 제외하고는
5천만원 정도의 금액으로 월 3-4백만원의 수익을 꾸준히 낼것으로 본다..
아까 언급한 2월 1일
구축한 제 포지션은 종가에 3월물 콜 272.5가 프리미엄이 감소하여
오늘은 270만원 이익이 증가하여 450만원 총이익인 상태가 되었다..
물론 포지션은 몇개씩 가감하였으나 크게 바뀐것은 없다..
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