■2차전지 전해질 1위기업-새만금에 6천억투자 리튬염 세계 최대공장 건설

□엔켐, 중앙디앤엠 발행, 220억원 전환사채 취득

   글로벌 전해질 1위도전에 따른 리튬염 안정적 수급-밸류체인 강화차원

   새만금에 중앙디앤엠과 합작으로 6000억원 투자, 2026년까지 5만톤규모 리튬염 공장 건설

   명실상부한 전세계 전해액&리튬염 생산공급 1위등극 예약, 리튬염 추후 10만톤까지 증설예정

   전해액도 현재 글로벌 4위에서 2026년 1위로 등극 예약, 미국을 비롯한 4대륙 공장증설 100만톤 생산 예정

엔켐과 중앙디앤엠이 수직계열화 단계를 구축하며 전해액에 이어 글로벌 리튬염 최강자로 가는 청사진을 제시했다.

21일 금융감독원 전자공시에 따르면 전일 장 종료직후 중앙디앤엠은 최대주주의 특수관계인 엔켐을 대상으로 220억

원 규모 전환사채를 발행키로 했다. 이번 자금 사용 배경과 관련 중앙디앤엠은 회사가 투자한 합작법인의 제조시설 구

축을 위한 투자 및 판매를 위한 자금으로 사용할 예정이라고 밝혔다.

업계에선 사실상 엔켐이 자금을 지원하는 배경과 관련 양 회사가 수직계열화 단계화 접어들었다고 봤다.
업계 관계자는 “엔켐과 중당디앤엠이  새만금에 합작한 리튬염 회사 이디엘은 향후 명실상부한 글로벌 1위 리튬염 공

장이 될것이고, 바로 8월부터 공장 착공에 들어가는 것으로 안다”라며 “오는 2025년까지 5만톤 추후 10만톤까지 기

대된다”라고 전했다. 

국내 1위이자 세계 4위인 전해액 생산업체 엔켐은 후방 밸류체인 강화를 위해 전해액 핵심원료인 리튬염의 수급과 공

급이 절실한 상황이다. 2차전지의 배터리 핵심소재인 전해액을 만들기 위해 가장 중요한 원료는 원가의 40%를 차지

하는 리튬염이다.

여기에 중국업체와 경쟁하고 핵심원료인 리튬염을 내제화 하기 위해서 파트너를 물색하던 중에 중앙디앤엠과 손잡고

수직계열화에 나선 것이다.

엔켐 고위 관계자는 “당사 역시 새만금 리튬 합작법인을 구축하는 전략적 파트너를 구해야 하는 니즈가 컸고 여러 가지

판단하에 중앙디앤엠과 손 잡고 리튬염파트너가 된 것”이라며“결국 원재료 내재화 수급 안정화 위한 전략적 파트너십

강화로 향후 미주 유럽의 특별한 리튬염서플라이어가 될 것”이라고 설명했다.

한편 지난 15일 엔켐은 새만금 프로젝트를 위해 설립된 합작법인 ‘이디엘’을 통해 새만금 개발청과 전라북도, 군산시

및 한국농어촌공사와 투자협약을 체결했다.

<리튬염 생산공장이 들어설 새만금 국가산업단지>

향후 단계적으로 추진되는 이번 새만금 프로젝트는 오는 2026년 말까지 6000억원을 투자해, 최대 5만톤 규모의 리튬

염 제조시설을 갖추는 것을 목표로 하고 있다. 글로벌 리튬염 제조기업들의 생산능력 확대가 부진한 가운데, 중앙디앤

엠은 합작법인을 통한 공격적인 투자를 단행해 2차전지 산업의 글로벌 플레이어로 도약할 계획이다.

엔켐은  "새만금에 총 사업비 6005억원을 투자해 연간 생산량 5만t 규모의 리튬염(LiPF6) 생산공장을 건립한다"고 말

했으며 이번 투자협약으로 2차전지 소재의 국산화 및 총 700여명의 신규 인력 채용도 뒤따를 전망이다.

총 3단계로 추진되는 새만금 리튬염 프로젝트는 오는 2024년 말까지 2만t 규모의 리튬염 생산능력(CAPA) 확보를 시

작으로, 추가 증설을 통해 2025년 2만t, 2026년 1만t을 더해 총 5만t 규모로 최종 완공될 예정이다

업계 관계자는 “이번 새만금 투자 협약을 계기로 엔켐이 추진하고 있는 핵심 원자재의 수직계열화를 통한 글로벌 시장

점유 확대가 본격화될 것으로 보인다”며 “해당 리튬염 공장은 엔켐이 확보한 글로벌 소재 공급망을 통해 시장에 빠르게

안착할 것”이라고 전망했다.

그는 이어 “엔켐은 상장(IPO) 이후 글로벌 시장에 성공적으로 진입해 시장 선점과 확장에 성공했다”며 “이후 새만금 리

튬염 공장을 통해 핵심 원재료의 후방 밸류체인까지 강화해 2차전지 시장에서 특별한 공급자의 위치로 올라설 계획일

것”이라고 덧붙였다.

리튬염 산업과 관련해 현재 알려진 바에 따르면 글로벌 시장 점유율 1위 기업의 리튬염 총 생산능력은 연간 약 4만t이

다.중국을 제외한 국가에서 2만t 이상의 생산 능력을 보유한 시설은 전무한 상태다.

글로벌 리튬염 시장은 2차전지의 핵심 소재인 전해액의 수요 증가에 따라 지난해 약 10조원 규모에서 오는 2026년까

지 약 50조원 규모로 급성장할 전망이다. 특히 오는 2025년까지 미국과 유럽에서의 전해액용 리튬염 수요는 약 16만

t으로 예상되고 있다.

현재 중국을 제외한 국가에서 생산, 공급되는 리튬염 물량은 약 2만1000t 규모로, 글로벌 리튬염 기업의 증설 계획은

매우 미미한 것으로 알려졌다. 엔켐은 합작법인을 통해 추진 중인 이번 새만금 리튬염 공장으로 미국과 유럽 시장 공략

에 선제적으로 나설 계획이다.

한편, 엔켐은 글로벌 2차전지 시장에서의 시장 점유를 굳건히 하기 위한 2차 사업 계획도 준비 중이다. 향후 추가 조성

되는 새만금 7, 8공구에 총 사업비 약 6000억원을 투자해 5만t 규모의 제2기 리튬염 공장을 지을 계획이다. 해당 계획

이 최종 확정될 경우 누적 투자금만 총 약 1조2000억원에 달하며, 리튬염 생산능력 또한 총 10만t 규모가 될 전망이

다.

회사 관계자는 "1기와 2기를 합해 연간 10만t 규모의 생산능력을 갖출 경우, 독보적인 글로벌 1위 리튬염 기업이 탄생

할 전망"이라며 "엔켐은 글로벌 생산, 공급 밸류체인의 수직 계열화를 완성할 수 있을 것으로 예상된다"고 말했다.

엔켐은 이차전지에서 리튬이온이 양극과 음극 사이를 이동 할 수 있도록 매개체 역할을 하는 전해액 생산기업으로 CA

PA 2022년 기준 9.5만톤 → 2023년 29.5만톤 → 2024년 89.5만톤 →2025년 105.5만톤으로 공격적인 증설 계획

을 가지고 있어 앞으로 이에 따른 급격 한 매출 성장이 예상되는 기업이다.

전해액은 유통기한이 짧아 수요처 인근에서 생산하는 것이 중요한데, 올 1분기 기준 한국, 중국, 폴란드, 미국에 공장

을 가동 중으로 앞으로도 중국, 유럽, 미국, 인도네시아 등에 증설을 계획 중이며, 2022년 글로벌 점유율 4위에서 202

6년 1위로 올라서는 것을 목표로 하고 있다.

엔켐은 증설 외에도 미국 IRA 수혜효과와 내재화로 안정적 원료 확보를 준비 중인 점이 호재이며 전해액은 배터리 부

품으로서 일정 비중 이상을 미국 내에서 조달해야한다. 전해액 글로벌 점유율 1~3위 기업은 중국 기업들이기 때문에

전기차 밸류체인에서 동사 제품에 대한 수요가 늘어날 수 밖에 없다

특히 전해액 원가의 약 40%를 차지하는 원료 리튬염(LiPF6)은 IRA법안에서 구성 물질로 분류되며 북미 또는 미국과

FTA국가에서 조달해야한다.
리튬염 역시 중국 의존도가 높고, 기술 진입장벽이 높은 원료로 앞서 엔켐도 중국의리튬염 생산기업 다불다화학(DFD)

의 지분 15%를 취득한 바 있으며 또한 미국에 연간 1만톤 리튬염 생산공장 설립을 계획 중이다.

한편 올해 엔켐의 매출 가이던스는 전년 동기 대비 +115% 대폭 상승한 1조 1000억원 수준으로 추정되며 올 2분기

실적은 1분기와 비슷한 수준이겠으나 3분기 부터는 작년 말 가동 시작한 미국 공장에서의 매출 기여가 본격적 으로 시

작되며 급격한 두 배 가까이의 매출 증가가 예상된다.

특히 기존 미국 판매 비중이 2%에서 22%까지 늘어날 전망으로 작년 말 단가 협상으로 이익률이 개선되었고, 원료인

리튬염 가격은 4월까지 하락을 지속하다 5월 소폭 반등 이후 다시 안정세로 접어들어 현 엔켐의 주가는 다른 이차전지

소재 기업대비 낮은 멀티플(Multiple)을 받고 있다