(319660)밀릴때가 저점매수 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략.

세계 최대 인공지능(AI) 반도체 기업인 엔비디아가 경영난을 겪고 있는 인텔에 50억달러(약 6조9600억원) 규모의 투자를 발표하면서 간밤 인텔 주가가 급등했다. 이에 따라 국내 인텔 관련주들도 동반 강세다.

9월19일 오전 9시55분 현재 국내외 주요 반도체 기업에 장비를 공급하는 피에스케이는 전날 대비 2250원(7.71%) 오른 3만1450원에 거래되고 있다. 피에스케이는 인텔의 우수 협력 공급업체로 선정된 적이 있다. 반도체·태양광·디스플레이 장비사 주성엔지니어링도 3.88% 오름세다.엔비디아가 인텔에 구원투수로 나서면서 국내 관련주들에 대한 투자심리도 개선된 것으로 풀이된다.인텔에 투자를 발표한 직후 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 콘퍼런스콜에서 "우리는 인텔 CPU(중앙처리장치)의 매우 큰 고객이 될 것"이라고 밝혔다.그는 인텔의 립부 탄 CEO를 "오랜 친구"라고 부르며 "이번 협력은 거의 1년간 논의해온 결과"라고 설명했다. 엔비디아는 이번 투자로 인텔 지분 4%가량을 확보하고 공동 칩 개발을 비롯한 기술 협력에 나서기로 했다. 두 회사는 인텔의 x86 기반 CPU와 엔비디아의 GPU(그래픽처리장치)·네트워킹 기술을 결합한 데이터센터용 인공지능(AI) 시스템을 개발할 예정이다. 인텔은 또 엔비디아 GPU를 탑재한 PC·노트북용 CPU 판매를 계획하고 있다.이 소식에 간밤 미 나스닥시장에서 인텔 주가는 22.77%(5.67달러) 오른 30.57달러로 장을 끝냈다.

피에스케이(319660)가 미국의 중국 반도체 제재에 따른 최대 수혜주로 주목받으며 장 초반 강세다.

8월29일 엠피닥터에 따르면 피에스케이는 이날 오전 9시 5분 기준 전 거래일 대비 1300원(5.62%) 오른 2만 3550원에 거래되고 있다.

증권가의 호평이 이어지면서 투자심리를 자극한 것으로 해석된다. 증권가에서는 미중 반도체 갈등이 심화됨에 따라 피에스케이의 시장점유율이 확대될 것이라는 전망을 내놓고 있다.

채민숙 한국투자증권 연구원은 이날 보고서에서 “TSMC가 2나노 생산라인 내 중국산 제조 장비 사용의 전면 배제를 결정했다는 보도가 나왔다”며 “제외 가능성이 언급된 장비사는 피에스케이와 글로벌 시장 점유율 1, 2위를 다투는 최대 경쟁사인 맷슨 테크놀로지”라고 밝혔다.

이어 “미중 반도체 갈등이 심화됨에 따라 맷슨 테크놀로지의 글로벌 점유율은 점진적으로 줄어들고 이는 피에스케이의 점유율 확대로 이어질 수 있을 것”이라며 “맷슨 테크놀로지 미국계 장비업체였으나 2016년 중국계 사모펀드가 인수해 사실상 중국계 장비사로 분류된다”고 말했다.

이수림 DS투자증권 연구원도 전날 보고서에서 “TSMC가 2나노 생산 설비부터 중국산 장비를 완전히 배제하면 피에스케이는 포토레지스트(PR) 제거공정(Strip) 장비 시장 점유율 1위 업체“라며 ”기존 TSMC에 PR Strip 장비를 납품하던 맷슨의 빈자리를 대체할 가능성이 크다”고 분석했다.

DS증권은 8월28일 피에스케이에 대해 매출 구조의 탈중국화로 인해 3분기 호실적을 기록할 것으로 전망했다. 이에 '매수'의견을 유지하고 목표주가 2만9000원을 유지했다.이수림 DS증권 연구원은 미국의 대중국 반도체 규제와 관련해 "TSMC가 2나노 생산 라인부터 중국산 장비를 완전히 배제한다"며 "TSMC가 3나노 라인까지는 AMEC의 식각 장비, 맷슨 테크놀로지의 PR Strip 장비를 사용했으나 해당 장비들을 2나노부터는 사용하지 않을 전망"이라고 밝혔다.이와 관련해 이 연구원은 "피에스케이는 PR Strip 시장점유율 1위 업체로 기존 TSMC에 PR Strip 장비를 납품하던 맷슨의 빈 자리를 대체할 가능성이 높다"며 "2나노라도 Non-Critical Layer에서는 비용 절감 니즈가 상존할 것이라는 판단이며 이는 맷슨의 경쟁사인 피에스케이에게 기회가 될 수 있을 것"이라고 설명했다.그러면서 그는 3분기 실적 추정과 관련해 "오는 3분기 매출액은 1167억원(+8 QoQ, -1% YoY)과 영업이익 246억원(+20% QoQ, -15% YoY, 영업이익률 21%)으로 분기 성장을 지속할 것"이라며 "중국 이외 대부분의 고객 수요가 증가하고 있으며 중국 역시 연초에 우려했던 것 대비 감소폭은 크지 않을 것"으로 추정했다. 특히 "북미 고객사의 투자가 하반기 유의미하게 나타날 것"으로 예상하며 동시에 "국내 메모리 업체 역시 하반기부터 DRAM 신규 투자가 본격화되기 시작해 300단대 NAND 전환 장비 발주가 지속되고 있다"고 전했다.  올해 연간 실적 예상과 관련해서는 "국내 파운드리 업체의 미국 투자로 인한 수혜도 기대가 된다"며 "올해 매출액 성장치를 +6%에서 +10%로 상향 조정하며 내년은 +11% 이상 성장할 전망"이라고 밝혔다.

올 2분기 연결기준 매출액은 1084.51억으로 전년동기대비 11.65% 증가. 영업이익은 205.64억으로 9.74% 감소. 당기순이익은 186.17억으로 5.10% 감소. 

올 상반기 연결기준 매출액은 2104.10억으로 전년동기대비 20.46% 증가. 영업이익은 431.98억으로 2.10% 감소. 당기순이익은 385.76억으로 4.29% 감소. 

피에스케이(PSK)가 내년 메탈 에처를 출시하고 차세대 성장동력으로 키운다. 

7월8일 PSK 관계자는 "향후 가장 큰 모멘텀은 메탈 에처"라며 "메탈 에처가 시장에 나오면 영향이 클 것"이라고 기대했다. 

메탈 에처는 반도체 제조 공정에서 웨이퍼 위 금속배선을 정확하게 식각하는 장비다. 배선 미세화와 다층화로 공정 난도가 높아지면서 메탈 에처 중요성이 커지고 있다. 메탈 에처 정밀도와 균일성이 칩 성능과 수율을 좌우하기 때문이다.

메탈 에처는 베벨 에처보다 기술 난도가 매우 높다. 베벨 에처는 웨이퍼 가장자리인 베벨 영역의 불필요한 물질을 플라즈마로 제거하는 장비다. PSK 장비 중 가장 고가의 제품으로, 2024년 기준 매출의 10% 미만을 차지하는 것으로 파악된다.

메탈 에처는 대부분 드라이 에처(건식식각)이며, 고에너지 플라즈마를 사용한다. 식각 장비 자체 설계 정밀도와 프로세스 안정화 시간도 길다. 메탈 에처는 데모장비 테스트와 양산 전 인증 테스트를 거친다. 

PSK는 "테스트 이후 메탈 에처 출시는 2026년, 양산과 매출 반영 시점은 2027년~2028년, 글로벌 시장 진출은 2030년으로 예상한다"고 말했다. 당초 올해 말 출시가 목표였지만, 완성도 제고를 위해 일정을 늦췄다. 

PSK가 메탈 에처를 중장기 성장동력으로 삼은 것은 기술 진입장벽은 높지만, 수익성과 시장가치가 크기 때문이다. PSK가 시장 진입 초기에 가격경쟁력으로 승부할 것으로 예측된다. 메탈 에처 장비는 스트립 장비 대비 2배 이상 수익을 낼 수 있다. 

메탈 에처를 출시하면 PSK의 식각 장비 라인업도 확대된다. 기존에는 드라이 스트립과 베벨 에처를 납품해왔다. 외국 기업이 점령한 시장에서 장비 국산화 의미도 있다. PSK는 모든 부품과 소재가 국산화라는 이점, 고객 맞춤형 설계, 삼성전자？SK하이닉스 공급망 진입으로 기회를 확보할 수 있다. PSK는 고객사 요청으로 지난 2023년 하반기 메탈 에처 개발에 착수했다. 

PSK의 2024년 매출액은 3981억원, 영업이익 841억원, 영업이익률 21.1%를 기록했다. PR 스트립이 장비 매출의 70% 수준이다. DS투자증권은 2025년 PSK 실적 전망치를 매출액 4206억원, 영업이익 904억원 등으로 예상했다. 

올 1분기 연결기준 매출액은 1019.59억으로 전년동기대비 31.15% 증가. 영업이익은 226.34억으로 6.05% 증가. 당기순이익은 199.58억으로 3.33% 감소. 

작년 연결기준 매출액은 3980.51억으로 전년대비 13.13% 증가. 영업이익은 83.924억으로 55.07% 증가. 당기순이익은 791.28억으로 50.66% 증가.

2023년 연결기준 매출액은 3518.64억으로 전년대비 23.66%감소. 영업이익은 541.19억으로 41.07% 감소. 당기순이익은 525.20억으로 32.18% 감소. 

기존 피에스케이에서 반도체 전공정 장비 사업부문이 인적분할됨에 따라 재상장된 업체. 주요 제품으로 반도체 웨이퍼 가공 장비인 Dry Strip, Dry Cleaning, New Hard Mask Strip, Etch Back 등이 있으며, Dry Strip 장비분야 세계시장에서 시장점유율을 확고히 하는중.
최대주주는 피에스케이홀딩스 외(32.86%), 주요주주는 국민연금공단(5.03%), 주요주주는 베어링자산운용(6.02%). 

2022년 연결기준 매출액은 4609.09억으로 전년대비 3.39% 증가. 영업이익은 918.43억으로 2.38% 감소. 당기순이익은 774.43억으로 0.93% 증가. 

2020년 3월19일 5675원에서 바닥을 찍은 후 작년 7월11일 39100원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 12월2일 15550원에서 마무리한 이후 올 3월25일 22850원에서 고점을 찍고 밀렸으나 4월9일 16270원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다. 

손절점은 30350원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 31600원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 34800원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 38300원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.