카카오

자회사 이익 모멘텀 가시화될 듯-HI투자증권

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4Q18 Preview: 매출액 +19.2% YoY, 영업이익은 -12.9% YoY 예상 카카오의 4 분기 예상 매출액은 6,495 억원(+19.2% YoY, +8.4% QoQ), 영업이익은 307 억원(-12.9% YoY, -0.4% QoQ)으로 영업이익은 시장 컨센서스를 하회할 것으로 추정된다. 타깃형 광고 플랫폼 ‘카카오 모먼트’ 중심으로 광고 사업은 안정적인 성장을 이어가서 4 분기 광고 매출액은 전년비 13.7% 증가할 것으로 예상한다. ‘창세기전’, ‘프렌즈레이싱’, ‘외모지상주의’와 같은 게임 신작 출시, 전분기대비 멜론 가입자 15 만명 순증, 카카오페이지의 거래액 증가로 매출 비중이 가장 높은 콘텐츠 사업 또한 고성장을 이어나갈 것이다. 다만, 4 분기 상여금 지급에 따라 일시적으로 인건비가 상승할 것이고 게임 신작 출시 및 모빌리티 쿠폰 지급 확대에 따른 마케팅비가 전분기대비 34% 증가할 것으로 예상되어 영업이익은 다소 부진할 전망이다.