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내일 오크밸리 골프장 대호황으로 한솔홀딩스와 hdc헌대산업개발 동반상한가

매쌓기투자자 조회453

내일 5700원 돌파해요.5천400원 돌파한 대성산업, lg헬로비젼보다 비싸야 합니다.실적 자산가치 등 모두 비교해보세요.한솔홀딩스 주당순자산 12천원 흑자 ,lg,헬로비젼 주당순자산 8천원 흑자,대성산업 주당순자산 8천원(전환사채 전환)적자.
즐투
3만주 매도한 단타키움,주식초보자에게 자본금이 얼마든 같은업종이면 영업이익에 따라 시총이 결정되고 주가도 결정된다.그러니 외인 기관 매도 매수에 신경쓰지말아라.이들도 돈벌려고 단타를 하는 것이니 전혀 신경쓸 필요가 없다.오크밸리를 경영하는 hdc현대산업개발도 금호아시아나 손실에도 불구하고 오크밸리 호실적에 52주 신고점을 가고 있다.한솔홀딩스의 52주 신고점은 11천원이다.
즐투
오늘 매도한 외국인은 검은머리 외국인입니다.오늘 세력이 사실 쓸어담았습니다.개미들도 팔았고요...진짜 전문가 스마트개인 즉 세력이 쓸어담았습니다.즐투
1년만에 3천원에서 4만9천원으로 16배 상승한 HMM처럼 한솔홀딩스도 현주가 4950원의 16배인 8만원가요.오크밸리 지분45%가치로 주당순자산 9만6천원대로 상승하여 8만원대 주가를 간다.
*한솔홀딩스의 작년영업이익127억원 순이익727억;올해는 영업이익275억원 순이익1034억원:작년 오크밸리에서 600억원 순이익반영되었고 올해는 800억원이 반영될 것임.
한솔홀딩스의 올해 1분기 영업이익은 작년 1분기영업이익 대비 200%증가했다. 작년 1주당 160원 배당했는데 올해는 최소 500원이상 배당한다.
오크밸리는 330만평으로 재작년까지는 매년350억원 적자나는 돈먹는 하마였다.한솔그룹은 현대산업개발에 지분50%를 넘겨주고 투자유치를 받고 경영권도 넘겨주었다.이에 애널리스트들도 한솔홀딩스분석에서 오크밸리 45%의 가치를 제대로 평가하지않고 분석해왔다(골치덩어리이고 흑자날 일 없으니 앞으로 망해 없어질 것이니 0원으로 처리하고 평가 및 분석 제외함).그런데 코로나19사태로 대호황이 와서 작년에 1800억원의 흑자가 나서 황금알을 낳는 거위로 변신한 것이다.이에 330만평에 대한 토지 및 건물,영업권의 평가가 기존 0원으로 처리했다가 2조5천억원으로 재평가를 받은 것이다.이에 지분45%를 보유한 한솔홀딩스는 1조1천억원의 자산재평가가 반영해야 하는 대호재가 발생한것이다.최근 애널리스는 한솔홀딩스에 대해 목표주가를 상향했는 데 오크밸리지분을 반영한다면 목표주가는 8만원이상으로 해야한다(조만간 모애널리스트가 목표주가 8만원으로 하는 분석글이 나올 것임.이것은 바이오기업이 1조2천억원의 신약파이프 수출과 같은 것임.즉 한미약품이 신약수출로 20배상승한 것과 같으니 한솔홀딩스도 10연속상한가가 나올 것임)

한솔홀딩스, '모자란 부분이 채워질 변화들' 목표가 6,800원 - IBK투자증권
[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = IBK투자증권에서 27일 한솔홀딩스(004150)에 대해 '모자란 부분이 채워질 변화들'이라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 6,800원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 54.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 한솔홀딩스 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 한솔홀딩스(004150)에 대해 '괜찮은 실적 1Q21. 미흡했던 계열사 실적이 2분기이후 복원. 직전 보고서 작성 시점보다 상장계열사 가치는 하락했으나, 순현금 보유액이 220억 원이상 늘어 500억원에 달함에 지주 순자산가치는 오히려 상승했음. 개선될 계열사 실적과 안정적인 주주환원 정책으로 매수 의견을 유지함. '라고 분석했다.
또한 IBK투자증권에서 '별도 매출과 영업이익이 전년동기대비 11.4%, 17.6% 증가했음에도 순이익이 감소한 것은 지난해 1분기에 비업무용 유형자산 처분이익이 있었기 때문으로 일회성이익은 배당 재원에 포함하지 않음으로 개의치 않아도 됨. '라고 밝혔다.

◆ 한솔홀딩스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 , 4400원 -> 6,800원(54.7%)
- IBK투자증권, 최근 1년 목표가 상승
IBK투자증권 김장원 애널리스트가 최근 1년 동안 이 종목에 대해 IBK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 20년 06월 22일 4,400원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 6,800원을 제시하였다.

결론:이제 6천500원까지는 바로 돌파합니다..아직도 오크밸리에 대한 가치를 반영하지 않음 .김장원애널리스트는 당장 오크밸리에 가서 알아보고 반영하세요.오크밸리 반영시 목표가는 6만원대가 될것임.
내일 상한가갑니다 상한가가도 5765원이니 내일 상한가가고 다음주월요일 6500원찍고 소폭 조정나올것임.축하합니다
오늘 시간외단일가로 4655원까지 매수하세요.내일 오늘고점4655원에 시작하여 5765원가서 상한가갑니다.
*참조글*
오늘 외국인들이 9만주 팔고 있다.하지만 신경쓰지말아라.
한솔홀딩스의 작년영업이익127억원 순이익727억;올해는 영업이익275억원 순이익1034억원.그럼 오크밸리 자산가치 1조3천억원 감안시 시총8천억원 이상 1조3천억원가야지요.현시총1870억원은 너무 저평가
주주여 lg헬로비젼 대성산업과 비교시 한솔홀딩스도 5800원이상 돌파하니 오늘 돌파못하면 내일 오늘고점4655원에 시작하여 돌파합니다.즐투
3만주 매도하는 단타키움,주식초보자에게 자본금이 얼마든 같은업종이면 영업이익에 따라 시총이 결정되고 주가도 결정된다.그러니 외인 기관 매도 매수에 신경쓰지말아라.이들도 돈벌려고 단타를 하는 것이 전혀 신경쓸 필요가 없다.오크밸리를 경영하는 hdc현대산업개발도 금호아시아나 손실에도 불구하고 오크밸리 호실적에 52주 신고점을 가고 있다.한솔홀딩스의 52주 신고점은 11천원이다.즐투
한솔홀딩스주주님들이여 한솔홀딩스는 lg헬로비젼,대성산업보다 더 비싸게 거래되었다:지금 lg헬로비젼은 5200원 대성산업은5350원이다.1분기실적을 보면 한솔홀딩스가 더 좋다.그런데 lg헬로비젼은 1분기순이익60억원에 시총4천억원이고 대성산업은 적자인데 시총2500억원이다.왜 한솔홀딩스는 순이익66억원인데 시총1870억원인가? lg헬로비젼처럼 시총4천억원대를 가야한다.알다시피 지금 지주사인 "두산"과 대성산업은 거의 따블로 상승했다(차트확인).따라서 한솔홀딩스는 시총4천원대인 11천원까지 바로 돌파해야한다.
1년만에 3천원에서 4만9천원으로 16배 상승한 HMM처럼 한솔홀딩스도 현주가 4950원의 16배인 8만원가요.오크밸리 지분45%가치로 주당순자산 9만6천원대로 상승하여 8만원대 주가를 간다.
한솔홀딩스의 올해 1분기 영업이익은 작년 1분기영업이 익 대비 200%증가했다. 작년 1주당 160원 배당했는데 올해는 최소 500원이상 배당한다.
오크밸리는 330만평으로 재작년까지는 매년350억원 적자나는 돈먹는 하마였다.한솔그룹은 현대산업개발에 지분50%를 넘겨주고 투자유치를 받고 경영권도 넘겨주었다.이에 애널리스트들도 한솔홀딩스분석에서 오크밸리 45%의 가치를 제대로 평가하지않고 분석해왔다(골치덩어리이고 흑자날 일 없으니 앞으로 망해 없어질 것이니 0원으로 처리하고 평가 및 분석 제외함).그런데 코로나19사태로 대호황이 와서 작년에 1800억원의 흑자가 나서 황금알을 낳는 거위로 변신한 것이다.이에 330만평에 대한 토지 및 건물,영업권의 평가가 기존 0원으로 처리했다가 2조5천억원으로 재평가를 받은 것이다.이에 지분45%를 보유한 한솔홀딩스는 1조1천억원의 자산재평가가 반영해야 하는 대호재가 발생한것이다.최근 애널리스는 한솔홀딩스에 대해 목표주가를 5600원에서 1만2천원으로 상향했는 데 오크밸리지분을 반영한다면 목표주가는 8만원이상으로 해야한다(조만간 모애널리스트가 목표주가 8만원으로 하는 분석글이 나올 것임.이것은 바이오기업이 1조2천억원의 신약파이프 수출과 같은 것임.즉 한미약품이 신약수출로 20배상승한 것과 같으니 한솔홀딩스도 10연속상한가가 나올 것임)
오크밸리 골프장이 코로나19사태로 대호황이다.코로나19 장기화에 골프장 호황…영업이익률 '사상최고' 경신
신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 로 실외 스포츠가 인기를 끌고 있다. 호황을 맞은 골프장은 지난해 사상 최고 수준의 영업이익을 기록했다.
20일 한국레저산업연구소가 금융감독원에 제출된 국내 골프장의 감사보고서를 분석한 결과, 257개 골프장의 지난해 매출액 영업이익률은 31.6%를 기록했다고 밝혔다.
이는 2009년 24.1% 이후 사상 최고치다. 골프장 영업이익률은 2009년부터 2018년까지 20%가 되지 않았다. 이후 2019년 22.5%로 10년 만에 20%를 넘어선 뒤 작년에는 30%를 넘어섰다.
특히 대중 골프장 영업이익률은 지난해 40.4%로 집계돼 말 그대로 코로나19 특수를 누린 것으로 확인됐다. 회원제 골프장 영업이익률도 18.1%로 나타나 2010년(11.8%) 이후 가장 높았다.
이는 지난해 상장 기업 평균 영업이익률이 5.5%를 기록한 것에 비하면 괄목할 만한 수준이다. 매출액을 살펴보면, 대중골프장은 전년보다 21.2% 증가했고 회원제 골프장은 13.7% 늘었다.
레저산업연구소 측은 "코로나19 장기화로 수요가 급증한 골프장이 입장료와 카트 사용료 등을 크게 올렸다"며 "매출과 영업이익률이 다 같이 상승하게됐다"고 설명했다.
한편 적자를 내던 골프장도 급감했다. 2019년 회원제 골프장 90곳 가운데 30곳이 적자를 냈지만, 지난해 적자를 낸 곳은 13곳에 불과했다. 적자 대중제 골프장은 7곳에서 2곳으로 줄었다.
읽어보니 님분석대로 상한가가네요.한솔홀딩스도 상한가가겠네요 증권경력30년 전문가 분명합니다
나의 분석대로 한진중공업홀딩스,ls네트웍스 상한가갔다:이제 한솔홀딩스가 상한가간다 한솔홀딩스는 제2의 HMM이다.1년만에 3천원에서 4만9천원으로 16배 상승한 HMM처럼 한솔홀딩스도 현주가 4950원의 16배인 8만원가요.오크밸리 지분45%가치로 주당순자산 9만6천원대로 상승하여 8만원대 주가를 간다.
8402**** |작성자글 더보기
2021.05.26 15:03
단타키움,주식초보자에게 자본금이 얼마든 같은업종이면 영업이익에 따라 시총이 결정되고 주가도 결정된다
나의 분석대로 어제 한진중공업홀딩스,ls네트웍스 상한가갔다 하지만 팔아야한다 외인 기관 다팔고 개인만 매수하니 내일 폭락하여 시작하니 다팔아야한다 대신에 내일 상한가가는 한솔홀딩스를 매수매수해야한다 한솔홀딩스는 최소 2만5천원대이상 간다.진짜로 실적이되는 한솔홀딩스이다
한솔홀딩스의 적정주가 85천원이다: 2021년 순이익실적 폭발하고 오크밸리투자 가치 반영시 BPS9만8천원을 반영하여 8만6천원대도 가능함. 작년 순이익727억원에서 올해는 영업이익680억원 순이익 1027억원나오니 시총은 1조8,600억원이 적정하니 현시총1826억원의 15배이다 주가도 15배이상 가니 6만8천원직행하고 내년에 8만원대 간다
한솔개발 45%지분가치는 골프장의 특수로 인해 마이너스에서 약 1조2천억원대로 증가함.이것을 반영시 BPS는 13천원에서 98천원으로 증가가 내일부터 연속상한가나와 68천원대로 직행한다.이것이 실적으로 나오니 이번 순이익은 460억원이 아니라 한솔개발 자산가치증가 특별이익 포함시 1조3천460억원대의 순이익나온다.
한솔홀딩스는 개발과 수익 창출이 쉽지 않은 비용 부담으로 올해 한솔개발을 HDC현대산업개발에 매각했다. “제3자배정 방식의 유상증자로 여전히 지분의 절반 가량을 갖고 있지만 주주로서의 역할을 염려할 필요가 없고, HDC현대산업개발은 부동산 디벨로퍼로서의 능력을 갖고 있어 지분 가치가 상승할 가능성이 더 높다”고 평가했다.
'HDC리조트'로 사명 변경·새 CI 공개…레저·상업시설 운영
HDC현대산업개발이 최근 경영권을 인수한 한솔개발의 사명을 ‘HDC리조트’로 변경하고 새로운 기업 이미지(CI)를 공개했다.
HDC현대산업개발은 오크밸리 리조트 운영사인 한솔개발의 사명을 HDC리조트로 변경하고 새로운 CI를 선포한다고 28일 밝혔다. HDC현대산업개발은 지난 27일 한솔개발의 유상증자 주금을 납입하고 경영권 인수절차를 마무리했다.오크밸리는 20여년 동안 국내 최고의 골프코스와 리조트 브랜드로 자리 잡았지만 만성적인 적자와 부족한 투자여력 등 운영상의 문제로 매각이 추진됐다.
오크밸리의 부지면적은 1135만㎡로 단일 리조트로는 국내 최대 규모다. 오크밸리는 골프와 스키 중심의 레저 시설을 보유하고 있다. 골프시설로는 회원제 골프장인 오크밸리CC(36홀), 오크힐스CC(18홀), 퍼블릭 골프장인 오크크릭GC(9홀) 등 총 63홀을 운영 중이다. 스키장 9면으로 구성된 스노우파크와 1105실 규모의 콘도도 운영하고 있다.
HDC리조트와 HDC현대산업개발은 과감한 투자를 통해 오크밸리를 국내 최고 수준의 프리미엄 리조트로 발전시켜 나갈 계획이다.
골프코스는 국내 최초로 90홀 규모로 확장한다. 퍼블릭 코스 18홀을 신규 개발하고 오크크릭GC에도 9홀을 추가해 오크밸리를 국내 최대의 골프코스를 갖춘 메머드급 골프리조트로 만들 계획이다. 고객들에게 다양한 코스경험을 제공해 제2영동고속도로 개통으로 접근이 편리해진 서울 및 수도권의 골프수요를 적극적으로 흡수하겠다는 전략이다.
시설 현대화와 함께 부티크 호텔, 아트 빌리지 등을 새롭게 개발하고 포레스트 어드벤처 등 체험형 액티비티를 확충할 예정이다. 고객들이 특별한 경험을 할 수 있는 복합 레저 리조트로 만들기 위해서다. 서비스 수준을 높이고 지역 개성을 담은 콘텐츠를 개발함과 동시에 HDC그룹의 호텔 및 리조트 부문과의 통합 마케팅을 통해 다양한 서비스를 제공할 계획이다.조영환 HDC리조트 신임대표는 “수익성 개선을 통해 빠른 시일 안에 경영을 정상화하겠다”며 “HDC그룹의 개발 노하우와 최고급 글로벌 호텔 운영 경험, 다양한 계열사들이 지닌 콘텐츠들을 융합해 오크밸리를 프리미엄 리조트로 발전시키겠다”고 말했다. 그는 “고객들의 기대에 부응하기 위해 다양한 아이디어가 넘치는 열정적이고 창의적인 조직을 만들어가겠다”고 덧붙였다.
한편 HDC현대산업개발의 오크밸리 경영권 인수는 포트폴리오 다변화 전략의 일환이다. HDC현대산업개발은 지난해 지주사 분할 이후 자체개발 사업, 인프라 개발은 물론 레저·상업시설 개발 및 임대 등 운영사업 확대에 집중하며 미래 포트폴리오를 다변화하고 있다.
오크밸리 리조트 인수 전에도 계열사인 호텔HDC를 통해 호텔, 리조트의 개발뿐 아니라 운영으로 사업분야를 넓혀왔다. 파크하얏트 서울점, 부산점과 정선의 웰니스 리조트 파크로쉬와 설악산의 아이파크콘도 등을 운영했다.

필독:부채비율이 220%에서 10%로 하락했다.이제 이자비용이 제로수준.그러니 실적좋아진다
한솔홀딩스, 698개 중 47개 기업만 받는 지배구조 개선 ‘A’ ...등급 'UP'
한솔홀딩스는 4일 한국기업지배구조원(KCGS)에서 발표하는 ESG등급 중 지배구조 등급에서 A등급을 받는 등 지배구조 개선에 성과를 내고 있다고 밝혔다.
최근 한솔홀딩스는 KCGS에서 매년 발표하는 ESG등급에서 B+를 부여받았으며, 특히 지배구조 등급에서는 지난 해B+보다 한 단계 상승한A를 받으며 우수한 평가를 받았다. 지배구조 등급A이상은 전체 평가대상 기업698개 기업 중47개 기업만 해당된다.
KCGS는 지배구조A등급의 의미를 ‘기업지배구조 모범규준에서 제시한 체계를 적절히 갖추고 있으며, 비재무적 리스크로 인한 주주가치 훼손의 여지가 적음’으로 규정해놨다. 특히, 지배구조 등급에 대한 평가는 주주권리보호 및 이사회와 감사기구의 운영, 공시 등으로 이루어지고 있어, 한솔홀딩스는 이 분야에 대한 노력을 높게 평가받은 셈이다.
한솔홀딩스의 경우 지난 2016년 ESG등급이 C등급에 불과했으나 지속적인 개선활동을 통해 4년만에 3단계 상승한B+를 기록했으며 지배구조 등급에서도 B에서 A로 상향되는 등 주주친화경영과 사회적 책임경영에 대한 노력을 높게 평가받았다.
한솔홀딩스 관계자는 “ESG는 기업이 사회와 환경에 얼마나 기여하고 건전한 지배구조를 갖추고 있는지를 명확히 보여주고 있기 때문에, ESG수준을 높이려는 노력은 이제 선택이 아닌 필수”라며, “앞으로도 투명한 지배구조 확립과 사회적 책임경영을 통해 기업가치를 높이는 데 최선을 다하겠다”고 말했다.
한편 KCGS는 친환경경영(E),사회적 책임(S)과 지배구조(G) 등 비재무적인 영역에 대한 주주친화 및 지속가능경영 시스템을 확인하는 ESG평가를 실시해 오고 있으며, 최근 글로벌 기관투자자들도 투자기업을 고를 때 ESG지수를 중요 지표로 활용하는 추세다.이에 기관들 특히 연기금,투신의 매수가 예상된다.

한솔홀딩스 실적으로 본 적정주가 6만5천원.
*한솔홀딩스 실적
2014년 적자522억원,2015년 적자 106억원,2016년 적자69억원,2017년 적자867억원,2018년 적자415억원/하지만
2019년 흑자460억원,2020년 흑자 780억원,2021년(E) 흑자 1230억원 오크밸리 골프장 등 지분45%평가익반영시 1조2천30억원.
==>결론적으로 68천원에서 98천원사이에서 거래.
2.순이익분석을 하면 올해EPS 3만2천원*10=32만원. 평가이익 제외시 EPS 3천원* 22=6만6천원 3.BPS분석을 하면 BPS98천원임으로 PBR1배 적용시 98천원대.
따라서 한솔홀딩스는 68천원에서 98천원사이에서 거래되어야한다.
2020년은 BPS가 25천500원대,2021년은 BPS가 9만8천원대로 예상됨에 따라 올해 내년실적반영시 주가는 6만원대. 순이익 1227억원나옴
==>현재 한솔홀딩스의 대주주 지분이 낮기에 한진그룹처럼 어떤 세력이 뛰어들면 주가는 PBR2배이상 상승하니
2021년 순이익실적 폭발하고 오크밸리투자 가치 반영시 BPS9만8천원을 반영하여 8만6천원대도 가능함. 작년 순이익727억원에서 올해는 영업이익680억원 순이익 1027억원나오니 시총은 1조8,600억원이 적정하니 현시총1826억원의 15배이다 주가도 15배이상 가니 65천원직행하고 내년에 8만원대 간다
한솔홀딩스의 부채비율은 10%이고.올해 상장하는 한솔페이퍽팩에서 2천억원이상의 순이익나온다.

1.낮은 지분율, 적대적 M&A 무방비
소액주주 올해도 존재감 발휘할까…취약한 지배력 강화 '숙제'
한솔홀딩스의 오너인 조동길 한솔그룹 회장을 비롯한 특수관계인 포함 지분율은 21.8%다. 조동길 회장 개인 지분만 놓고 보면 10.2%다. 이를 두고 적대적 인수합병(M&A) 세력이나 행동주의 펀드로부터 쉽게 경영권을 위협받을 수 있는 취약한 지배구조라는 지적이 나오고 있다.
한솔홀딩스는 조동길 회장의 형, 조동혁 한솔케미칼 회장이 맡고 있는 한솔케미칼과 그 자회사(한솔CNP, 테이팩스)를 제외한 그룹 계열사 전부를 지배하고 있는 한솔그룹의 지주회사다. 사실상 한솔홀딩스의 최대주주가 바뀌면 그룹 계열사 전체가 제3자에게 넘어가게 된다. 한솔홀딩스에 대한 오너의 지분율을 두고 우려의 목소리가 나오는 것 역시 이 이유다.
조동길 회장을 비롯한 한솔그룹 오너는 이미 지난해 주주총회에서 한차례 곤욕을 겪었다. 주주환원 정책에 소극적인 경영진에 소액주주가 자신들의 목소리를 내기 위해 표 대결을 벌인 것이다. 과거 성창기업지주라는 회사 오너를 상대로 표 대결을 펼쳐 감사로 선임됐던 김택환씨가 지난해 한솔홀딩스 소액주주 연대를 주도했다. 소액주주 연대의 영향력은 위협적이었다. 정기 주주총회 직전까지 소액주주가 현 오너보다 더 많은 의결권을 모은 것으로 알려지면서 시장에서는 소액주주들이 표 대결에서 이길 수도 있다는 전망을 내놨다. 한솔홀딩스 경영진 역시 위험을 감지하고 의결권 위임 대행업체를 고용해 현 최대주주쪽 표를 모으기까지 했다. 실제 정기 주주총회에서, 국민연금과 기관투자가, 외국인 투자자 등이 오너의 손을 들어주면서 조동길 회장이 간신히 승리했다.
앞으로도 소액주주의 존재감은 막강할 것으로 보인다.일부 개인투자자들 사이에서는 경영진이 주주친화적인 정책을 펴나갈 수 있도록 올해 주총에서도 적극적으로 목소리를 내야 하는 것 아니냐는 의견이 나오고 있다.
문제는 소액주주보다 더 큰 위협이 도사리고 있다는 점이다. 한솔그룹은 지난번 표 대결에서 행동주의 펀드나 제3자의 적대적 M&A에 대한 방어력이 취약한 점을 공공연하게 드러냈다. 배당이나 주주환원 정책을 요구하는 소액주주가 아닌, 적극적으로 경영권을 차지하겠다는 과점주주가 등장한다면 속수무책으로 당할 수 있는 상황이다. 심지어 최근에는 행동주의 펀드가 대기업 상장사의 경영에 적극적으로 참여하는 경우가 잦아졌다. 특히 지난해 국내 행동주의 펀드 KCGI가 '땅콩, 물컵 사건'으로 오너의 신뢰가 바닥으로 떨어진 대한항공의 지분을 확보하고 높은 부채비율을 지적하는 등 주주로서 경영에 적극적으로 참여했던 것만 봐도 짐작할 수 있다.
조동길 회장을 비롯한 오너일가가 한솔홀딩스의 지배력을 더욱 높여야 한다는 지적이 나온다. 다만 형들이 지분을 확대할 가능성은 낮아 보인다. 형 조동혁 회장과는 계열분리 작업을 거의 마무리 해놓은 상황인 만큼 다시 형제 사이 지분을 섞을 가능성은 높지 않기 때문이다. 둘째 형인 조동만 전 한솔그룹 부회장은 과거 '한솔엠닷컴'을 KT에 매각하고 SK텔레콤 주식을 대신 받는 거래 과정에서 발생한 세금 431억원을 국세청으로부터 납부하라는 명령을 어기고 현재까지 700억원대에 달하는 세금을 납부하지 않고 있다. 지금까지도 매년 국내 주요 고액·상습 체납자 중 한명으로 거론되고 있어, 사실상 조동만 전 부회장이 거액의 현금을 마련해 지분을 확보하는 것은 불가능하다. 이에 따라 조동길 회장은 한솔제지에서 경영 수업을 받으면서 한솔홀딩스 지분까지 확보하고 있는 아들 조성민씨와 지배력을 높여갈 것으로 관측된다.

2. 제지업계 1위 한솔그룹이 작년에 한솔페이퍼텍의 기업공개(IPO)를 올해 추진하지 않기로 결정했다. IPO를 위해 기업 실사까지 마친 상태에서 상장 계획을 돌연 접었다.
시장에서는 그룹 차원에서 진행돼온 인수합병(M&A) 딜들이 중단되면서 대규모 자금 조달 필요성이 사라졌다는 주장이 나온다. 오히려 '알짜' 계열사인 만큼 좀 더 실적을 키워서 높은 '몸값(시가총액)'으로 증시에 입성하는 것이 낫다는 결론을 내렸다는 평가다.
◇IPO 중단, 2021년 재검토
투자은행(IB) 업계에 따르면 한솔페이퍼텍은 최근 'IPO 잠정 연기'를 주관사에 통보한 것으로 파악된다. 주관사인 신한금융투자와 2020년에 상장 논의를 이어가기로 결정했다.
한솔페이퍼텍는 IPO를 갑자기 중단된 모양새다. 연내 상장을 목표로 그동안 속도감 있게 IPO를 준비해왔던 것을 감안하면 이례적인 결정이란 평가다.
구체적으로 한솔페이퍼텍은 상반기 중 한국거래소에 상장 예비심사를 청구하고 연내 상장을 이루겠다는 계획까지 짰었다.또 한솔페이퍼텍은 지금이라도 상장 예비심사를 청구할 수 있을 만큼 모든 채비를 갖춰놓고 있는 것을 파악된다. 주관사가 기업실사를 마친 상태라 공모시점만 검토해 거래소에 청구서를 제출하기만 하면 됐던 것이다.
시장 관계자는 "지난해 실적이 크게 뛴 데다 올해까지 우수한 수익성을 기록하고 있어서 IPO에 대한 기대감이 컸다"며 "취소가 아니라 IPO 채비를 마친 상태에서 잠정 중단을 선언한 것이기 때문에 재추진 계획만 잡으면 빠르게 다시 IPO에 돌입할 수 있을 전망"이라고 설명했다.

◇그룹 M&A 중단, '몸값' 높여 상장 추진
한솔페이퍼텍이 IPO를 중단한 이유로 그룹 M&A 취소 사례가 거론된다. 애초에 IPO를 올해 단행한 이유가 그룹 차원에서 필요한 인수 자금을 마련하기 위해서 였다는 평가다.
가령 한솔페이퍼텍은 한솔홀딩스㈜가 99.94%의 지분을 보유한 자회사다. IPO 결정이 다른 재무적 투자자(FI)가 아니라 그룹 지주사의 전적인 판단으로 이뤄지는 셈이다.
특히 한솔페이퍼텍의 IPO 중단 시점은 한솔제지의 태림포장·페이퍼(이하 태림포장) 인수를 중단하면서 본입찰에 참여하지 않은 시점과 맞물린다. 또 한솔제지는 현재 태림포장 외에도 전주페이퍼 인수 추진도 공식적으로 부인하고 있다. 한솔제지가 두 기업 인수에 필요한 자금은 총 1조원에 달할 것으로 추산됐었다.
시장 전문가들은 한솔페이퍼텍이 그룹의 M&A 재원을 마련하기 위해 급하게 IPO를 추진할 이유가 사라졌기 때문에 우선 사업 확대에 집중한 후 실적을 키워 IPO를 단행할 것이라는 전망이다.
실제 한솔페이퍼텍은 최근 급속하게 실적이 늘어난 기업이다. 내년꼐 상장을 도모하면 좀 더 높은 공모가를 산정받을 수 있을 것이라는 전망이 나온다.
가령 한솔페이퍼텍은 2016년 영업이익은 2억원에 불과했다. 하지만 3년새 98억원으로 49배가량 늘어났다.
올해도 호실적이 이어지고 있어서 내년 당기순이익을 기초로 한 몸값 산정시 현재보다 더 높은 시가총액을 받는 것은 자명하다는 평가다. 한솔페이퍼텍은 골판지 원지와 종이용지의 제조, 판매사업을 영위하고 있다. 그런데 골판지 원지에 쓰이는 폐지 가격이 크게 떨어지면서 원가가 절감된 데다 택배 시장이 커지면서 골판지 수요 역시 덩달아 커져 실적이 커졌다.또 다른 시장 관계자는 "한솔그룹 입장에서 보면 꼭 M&A 재원 마련이 아니더라도 한솔페이퍼텍의 고성장을 이어가기 위해서 이제 자발적인 IPO 역시 고민해볼 정도로 기업 규모가 커졌다"고 이야기했다.

3.지난해 태림포장 인수전에 뛰어들며 제지업계 내 뜨거운 관심을 모았던 한솔그룹이 올해 신사업 모색을 우선순위로 삼았다. 한솔제지를 포함한 전 계열사들이 새로운 성장 동력을 모색해 기업가치를 끌어올린다는 계획이다. 그룹 회장인 조동길 한솔그룹 회장(사진)이 직접 신사업 진출의 의지를 밝히면서 투자 여력을 살펴볼 수 있는 재무적 배경에 업계의 관심이 쏠리고 있다.
◇태림 인수 불발 후 대안 찾는다
한솔그룹에 따르면, 조동길 한솔그룹 회장은 최근 신년사를 통해 "올 한해는 신사업 계획을 조기에 확정하고 회사의 가치를 획기적으로 높일 수 있도록 모든 역량을 집중해달라"라고 밝혔다. 적극적인 신사업 발굴을 통해 기업 가치를 제고하겠다는 의지를 보인 셈이다.
지난해 한솔그룹의 주력 계열사인 한솔제지는 골판지 제조 업체인 태림포장 인수전에 참여했지만 입찰 막바지 단계에서 계획을 철회했던 바 있다. 택배 시장 부흥으로 골판지업의 유망성을 확인하고 인수를 검토했으나 생각보다 몸값이 너무 비싼 탓이었다. 결국 세아상역이 약 7000억원의 금액을 주고 태림포장 외 2개 계열사를 인수했다.
한솔그룹의 태림포장 인수 의지는 작지 않았다고 전해진다. 사실상 그룹의 사업이라고 봐도 무방한 기존 제지 사업은 향후 수익성을 장담할 수 없는 상태였다. 심지어 한솔그룹은 그룹 재무 건전성 제고를 위해 비핵심자산을 팔며 자산 규모가 축소돼 지난해 대기업집단에서도 제외됐던 바 있다. 한솔그룹 내부에서도 태림포장 몸값이 터무니없기 때문에 인수하면 안 된다는 입장과, 인수는 그룹의 재기 발판이 될 수 있다는 입장이 갈렸다는 후문이다.
인수전에서 자진 철회한 이후 한솔그룹은 태림포장 이후 새로운 M&A 대상을 물색하고 있는 것으로 알려진다. 한솔그룹은 보도자료를 통해 "기존 M&A 방식을 포함해 스타트업 투자, 조인트 벤처 등 다양한 신사업 진입 옵션을 확보할 것"이라면서 "사모펀드와 벤처캐피탈 관련 네트워크를 확대해 유망한 벤처기업이나 스타트업 등을 발굴할 계획"이라고 밝혔다.
◇한솔홀딩스·한솔제지, 사뭇 다른 재무구조
투자 여력은 어떨까. 한솔그룹은 보도자료를 통해 "지난해 오크밸리 매각 등 그간의 구조조정 작업의 완료를 통해 내실 다지기와 재무 건전성 개선 등 신사업 추진의 동력을 확보했다고 판단했다"고 밝혔다.
한솔그룹이 밝힌 대로 대규모 투자를 부담 없이 하기 위한 재무적 환경은 오크밸리 골프장을 지난해 8월 말 HDC현대산업개발에 매각한 이후 어느 정도 조성된 것으로 보인다. 2018년 말까지만 해도 211.9%에 달했던 한솔홀딩스의 연결 기준 부채비율은 올해 1분기 말 6.3%로 '뚝' 떨어졌다. 빚더미였던 오크밸리 소유주 한솔개발의 지분율이 99.43%에서 44.85%로 하락하며 종속기업에서 관계기업으로 전환됐기 때문이다.
M&A 등을 위한 현금성자산의 경우 올해 1분기 말 별도 기준 1390억원을 보유하고 있다.
한솔제지의 상황은 어떨까. 한솔제지의 최대주주는 한솔홀딩스이지만, 지분율이 30.49%에 불과해 한솔제지 역시 한솔홀딩스의 종속기업이 아닌 관계기업으로 분류돼 있다. 즉 한솔홀딩스의 연결 재무제표에 한솔제지의 재무 상황이 100% 반영돼있지 않다는 뜻이다. 신사업에 진출할 때 지주사 대신 주력 계열사인 한솔제지를 통한 M&A 가능성이 높은 상황에서, 한솔제지의 재무 상황은 따로 살펴볼 필요가 있다.
한솔제지의 분위기는 한솔홀딩스와 사뭇 다르다. 차입금을 포함한 부채 부담이 거의 없다시피 한 한솔홀딩스와 다르게 한솔제지는 여전히 일정 수준 이상의 부채 부담을 지고 있다.
지난해 3분기 말 한솔제지의 연결 기준 부채비율과 순차입금비율은 각각 197.3%, 138.4%다. 보유한 총차입금만 8524억원으로 적다고 볼 수 없는 상황이다. 보유 현금성자산도 연결 기준으로 따져도 184억원에 그친다. 이에 2018년부터 한솔제지는 유럽에 있는 감열지 법인들에 대한 매각 절차를 밟기도 했다.
한 시장 관계자는 "한솔그룹은 지난해 오크밸리를 매각하면서 그룹 차원에서의 재무 급한 불은 껐지만 현금성 자산 등이 풍부한 상황이라고 볼 수 없다"라면서 "특히 주력 계열사인 한솔제지의 경우 여전히 차입금 부담이 남아있기 때문에 꾸준히 재무 개선에 노력해야 할 것"이라고 진단했다

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  • 김희천대표

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