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부진한 업황을 압도할 RUC/ODC 증설효과 - HI투자증권

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>>투자포인트① RUC/ODC 증설로 IMO 규제 강화에 대응

-동사는 RUC/ODC 증설로 인해 수익성 개선뿐만 아니라 ‘20년의 IMO 선박연료 규제 강화에 따른 중유 수요 감소에 대응이 가능해질 것으로 전망한다.

-RUC/ODC는 고도화설비로써, 잔사유를 이용해 Gasoline [2.1만배럴/일], Alkylate [1.4만배럴/일], MTBE [37.0만배럴/일], PP [40.5만톤], PO [30만톤]을 생산한다.

-중질유의 경질유 전환 및 PP/PO 추가 생산에 따른 실적 개선효과는 연간 매출/영업이익 +2.49조/+3,961억원으로 추정하며, 4Q18부터 실적에 온기로 반영될 것이다.

-또한 중질유의 경질유 전환에 따라 제품 생산량 중 중질유비중이 12%에서 4%로 크게 줄어들기 때문에, IMO의 선박연료 규제 강화에 따른 수혜를 누리게 될 것으로 전망한다.

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