LS그룹주의 연일신고점돌파:차트 과거실적보다는 회사채발행으로 본 주식투자가 정확하다

*회사채발행으로 주식분석시 LS네트웍스는 최소 18천500원까지 상승 전망된다(차트 과거실적으로 투자하지말고 회사채시장에서 반응을 보면 주가와 밀접한 미래실적을 알수있다.그래서 10배 100배가는 수식을 찾을 수 있다)
증시격언에 "대재벌 대기업들 중 액면가5천원미만 주식은 묻지도 따지지도 말고 최소 10배 100배 상승하니까 담아두어라"했다.LS그룹의 LS네트웍스가 액면가5천원으로 액면가미만이다.LS그룹에서는 LS네트웍스의 주가가 한마디로 쪽팔리는 주가이니 사업교환과 그룹지원으로 인수가격 17천원까지 상승시킨다.LS네트웍스 지분81,6%가진 E1의 평가손은 8천억원이다.그래서 평가손을 없애기위해서 17천원까지 상승시킨다.
결론:회사채시장을 보면 향후실적을 예상할수 있다.반응이 뜨거우면 실적이 매우 좋아진다는 알 수있다.BBB회사채에서 액면가5천원이하는 LS네트웍스가 3510원으로 유일하다.두산은 44만1천원,한화오션은 7만6천원,한진은 1만9천760원,AJ네트웍스는 3610원(액면가500원),이랜드월드는 비상장..
--->따라서 PBR0.2배인 LS네트웍스는 액면가5천원으로 1만원돌파는 시간문제이다.두산이 PBR5.15배,한화오션이 PBR 5.03배로 거래되는 것으로 보아 개별로 올해주당순자산이 18500원인 LS네트웍스는 최대로 PBR5배로 9만원대,최소는 PBR1배인 18천500원돌파는 당연하다(실적이 안좋고 재무가 나쁘면 회사채발행을 할수가 없다 그리고 모두 2만원이상이다).

1.6년만에 복귀' LS네트웍스, 투자자 반응 뜨거웠다.등급민평 -100bp에 마감, 금리 절감 효과 톡톡
이 기사는 2025년 02월 27일 17:27 더벨 유료페이지 에 표출된 기사입니다.
회사채 시장 옥석가리기가 심화되는 가운데 LS네트웍스가 수요예측 흥행에 성공했다. 등급민평 대비 100bp 낮은 금리로 모집액을 채웠다. 6년 만에 공모채 시장에 등장했음에도 기관들의 뜨거운 반응을 이끌어냈다. 재무건전성이 개선되면서 투자자들의 신뢰를 얻은 것으로 풀이된다.
27일 투자은행(IB)업계에 따르면 LS네트웍스는 이날 200억원 규모의 공모 회사채를 발행하기 위해 기관투자자들로부터 매수 주문을 받았다. 만기구조(트랜치)는 1.5년 단일물이며 결과에 따라 최대 400억원까지 증액이 검토된다. 희망금리밴드는 등급 민평금리 기준 -30bp~+30bp다.
수요예측 결과 820억원의 주문이 몰렸다. 금리는 등급 민평금리 기준 -100bp에 모집액을 마감했다. 더벨플러스에 따르면 26일 기준 BBB+ 등급 1.5년물 민평금리는 5.236%다. 이를 고려하면 LS네트웍스는 이번 공모채를 4.2%대 금리에 발행할 수 있다.
이번 공모채는 다음달 만기도래하는 사모채를 차환하기 위해 발행된다. 오는 3월 14일이 만기인 2년물 사모채 300억원의 금리는 7.5%다. LS네트웍스는 차환을 통해 만기는 6개월 짧아지지만 금리를 3.3%p 정도 낮추는 효과를 얻게 될 것으로 전망된다. IB업계 관계자는 "실적이 개선되고 회사의 펀더멘탈도 좋아서 시장의 신뢰가 크다"고 말했다.한국신용평가는 "LS증권으로부터의 배당금 수입과 LS용산타워를 기반으로 한 안정적인 임대수익을 바탕으로 금융비용을 포함한 경상자금소요에 대응할 수 있을 것"이라며 "LS용산타워의 담보여력 (2024년 5월 기준 감정가 1조1520억원, 2024년 9월 말 기준 담보설정액 5681억원), LS증권의 지분 가치 등이 재무안정성을 지지하고 있다"고 설명했다.
올해 BBB+등급 이하 회사채에 대한 기관투자자들의 옥석 가리기 현상이 심화되고 있다. 국내외 불확실성이 확대된 영향으로 풀이된다. 올해 발행된 BBB+등급 이하 공모 회사채는 7건이다. 이 가운데 한진과 두산, 한화오션 등은 초과수요와 함께 개별민평대비 언더금리를 확보했다.특히 한화오션은 2년물은 -40bp, 3년물은 -136bp에 모집액을 마감했다. 이와 반대로 이랜드월드는 수요예측에서 전액 미매각이라는 결과를 받아들었다. 이 밖에 AJ네트웍스도 3년물에서 일부 미매각이 발생했다.

2.100배 1000배 상승하는 주식들의 특징은 다음과 같다.(1986년 서울증시 개장이후 지금까지 대박들이 난 주식들은 98%가 다 대그룹주식들이더라.물론 2%는 개별종목에서 났지만,그래서 대그룹주를 매매하는 것이다)
대그룹주일 것,업종대표주일 것,액면가5천원이하일것,인수주가보다 쌀 것:그럼 대주주가 알아서 실적을 좋게 만들어서 인수가격이상 올려놓는다.그러니 종합지수가 어찌 되었던,키움증권 외인 프로그램매매 등 단타세력이 어떻게 매매하든 신경쓰지말고 그냥 홀딩하세요.(LS네트웍스는 대그룹주이고 업종대표주이고 액면가이하이고 17천원이 인수가격 즉 대주주 본전이다.
(1)2024년부터 실적이 나오고 있다.LS네트웍스의 사업은 스포츠용품,무역상사,임대사업,자회사 베스트도요타 몽멜,LS증권등으로 이루어져 있다.
(2)2026년 말 혹은 2027년에 인수할 신영포르투의 자회사 편입으로 매출1조원 및 영업이익 1천억원대 증가로 외형확대
(3)프로스펙스 등 브랜드사업의 재도약이다:국내 야구 축구 배구 농구팀에 프로스펙스 독점계약을 했고 국내야구대표팀과 올해 2024 파리패럴올림픽 대표팀과 독점계약을 하여 브랜드키우기를 시작한 것이다.이제 20대 30대도 프로스펙스에 대한 인지도가 매우 좋아져서 상위권의 브랜드로 인식되기 시작했다.해외에서 패션사업도 하고 있다.
(4)LS네트웍스 무역상사에서 무역 등을 독점하는데 LS그룹의 지원으로 전력기기,이차전지소재관련 일체, 신재생에너지 등의 독점으로 사업부가 급신장하고 있다.
(5)싯가 1조원의 용산타워의 임대사업은 매년 450억원의 이익을 안정적으로 주고 있다.
결론적으로 LS네트웍스는 자회사 LS증권으로 매년 500억원의 이익을 주니 이제 안정적인 수익기반이 되었고 이것을 기반으로 프로스펙스 등 브랜드사업의 성장과 에너지 전력기기 등 글로벌상사의 몸짓키우기가 가능하니 향후 주가상승이 크게 나올 것이다.알다시피 대그룹주들은 계열사끼리 사업교환 및 지원 등으로 단시간내에 기업을 크게 성장시킬 수가 있다 그래서 주가가 10배 100배이상 상승하는 것을 자주 본다.LS그룹은 LS네트웍스를 인수가격인 17천900원까지 상승시키는 것이 제일 급선무이다.이런 작업을 지금 하고 있는 것이다. 그러니 개인주주들이여 딱 2년만 시세를 보지 말고 묻어두기를 바랍니다.

3.LS증권 ROE 반등…LS네트웍스 캐시카우 될까
올해 1분기 충당금 150억대 추가 설정
김슬기 기자 | 공개 2025-05-22 17:05:59
이 기사는 2025년 05월 22일 17:22 더벨 유료페이지 에 표출된 기사입니다.
올해 1분기 LS증권의 자기자본이익률(ROE)이 다시 6%대를 목전에 두고 있다. LS증권은 지난해 말 기준 ROE는 1%대였던 만큼 올해 들어서는 사업 회복세를 보이는 것으로 파악된다. 다만 LS증권은 지난해에도 상반기에는 ROE를 회복했다가 하반기에는 다시 내려오는 모습을 보였다.
회사 측은 아직 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 여파가 남아 충당금을 지속적으로 쌓고 있다고 밝혔다. 그럼에도 LS증권은 LS네트웍스의 새로운 캐시카우로 떠오르고 있다는 점은 주목할 만한 부분이다. 지난해 그룹에 편입되면서 LS네트웍스 연결 종속회사로 편입됐고 모회사가 외형을 키우는 데 도움을 줬다.
◇올해도 충당금 여파 이어진다
금융투자업계에 따르면 LS증권의 별도 기준 올해 1분기 영업이익과 순이익은 173억원, 130억원으로 집계됐다. 이는 전년동기 대비 각각 15.85%, 18.33% 감소한 수치다. 자기자본은 8690억원이며 ROE는 5.99%로 집계됐다. ROE 역시 1년 전과 비교하면 1.37%포인트 하락한 것으로 나타났다.
다만 LS증권은 지난해 상반기까지 영업이익과 순이익을 냈지만, 하반기에는 적자 등을 기록하면서 ROE가 떨어졌다. 지난해 말 기준으로 219억원의 영업이익과 167억원의 순이익을 냈다. 지난해 1분기 7.37%였던 ROE는 상반기 말 6%, 3분기 말 4.05%, 연말 1.92%까지 하락했다. 연말까지 하락세를 보였던 점을 고려하면 올 1분기에는 다시 반등한 셈이다.
LS증권은 2021년까지만 해도 ROE가 10%를 훌쩍 웃도는 곳이었다. 온라인 증권사로 시작한 만큼 고정비용이 크지 않았고 부동산 금융을 중심으로 IB 사업을 확장하면서 2021년과 2022년에는 연간 1000억원 이상의 순이익을 내기도 했다. 당시 ROE는 16.9%, 17.4%를 기록할 정도였다. 하지만 부동산 경기가 꺾이면서 충당금 때문에 고전했다.
2022~2023년 말 ROE는 3%대였고 2024년에는 1.92%까지 떨어졌다. 올해 1분기 다소 회복세를 보였으나 부동산 PF 관련 충당금 이슈가 지속되고 있는 것으로 보인다. 올해 1분기 말 손실충당금은 813억원으로 2024년말 671억원 대비 늘어난 것으로 집계된다. 실제 손익계산서 상에도 신용손실충당금전입액(155억원)이 비용으로 반영됐다.
LS증권 관계자는 "전반적으로 부동산 PF 외에 다른 사업들은 순항하고 있다"며 "아직 충당금을 쌓을 게 남아있는데 올해 다 털고 나면 회복할 것"이라고 밝혔다.
◇매출 및 이익 기여도 절대적…오너가 구동휘 이사회도 참여
LS증권은 2024년 대주주 변경 승인이 완료됐고 그해 6월 이베스트투자증권에서 LS증권으로 사명이 변경됐다. 현재 LS증권의 최대주주는 LS네트웍스로 60.98%의 지분을 보유하고 있다. 지난해부터 LS네트웍스는 LS증권을 종속회사로 반영, 연결 실적에 반영하고 있다. LS네트웍스의 최대 주주는 E1이다.
올해 LS네트웍스의 1분기 연결 매출은 4442억원, 영업이익 180억원, 당기순이익 18억원 주당순자산11천800원으로 집계됐다. 별도 기준 매출액은 421억원, 영업이익 15억원, 순손실 26억원 주당순자산 7010원이었다. 결국 매출 및 이익 대부분이 현재로서는 LS증권에서 발생하는 셈이다.
LS네트웍스는 프로스펙스, 몽벨 등 브랜드 사업과 자전거 판매업, 임대업 그리고 무역상사 등을 본사에서 하고 있고 베스트토요타, 케이제이모터라드, 스모츠모터사이클코리아 등을 통해 토요타·렉서스 자동차와 BMW 및 KTM 모터 사이클 유통 사업을 전개하고 있다. 여기에 LS증권이 더해지면서 사업을 추가한 것이다.2년뒤에는 관계회사로 있는 신영포르투가 추가되면 외형은 더욱 더 커질 전망이다.
LS네트웍스는 LS증권이 사업 포트폴리오로 추가되기 전까지 연 매출 3000억원대였고 영업이익 역시 40억~110억원 사이를 오갔다. 이제는 연매출 2조원에서 3조원 영업이익 800억원에서 1800억원대로 움직일 전망이다.
2019~2020년에는 영업 적자를 내기도 했다. 결과적으로 이제 LS네트웍스의 큰 축이 LS증권으로 재편된 만큼 증권업 성장 여부에 따라 외형 및 이익 규모가 달라질 것으로 관측된다.
한편, LS증권이 모회사에 미치는 영향이 커진 만큼 올해 이사회에는 구동휘 LS엠앤엠 대표이사이자 E1·LS네트웍스 사내이사가 기타비상무이사로 편입됐다. 다만 그는 기타비상무이사로 선임된 이후 열린 이사회에는 아직 참가하지 않은 것으로 파악된다. 그럼에도 그는 올해부터 리스크관리위원회와 성과보상위원회 위원으로 활동할 예정이다.

4.LS네트웍스가 3년뒤에 50배상승한17만7천원대를 가는 것은 2026년에 경영권을 확보할 "신영포르투"때문이다. 신영포르투의 실적이 지금 포함하지않고 있다.하지만 경영권을 확보하면 바로 매출액 영업이익 순이익이 반영되기때문에 반드시 신영포르투의 실적도 포함해야한다.그러니 지금 보이는 실적을 믿지말고 신영포르투의 실적을 계산하여 분석해야 정확하다,이제 주가도 신영포르투를 포함한 실적으로 움직일 것이다.
&주당순자산 19만원대의 신영포르투 인수시 LS네트웍스의 주당순자산(BPS)는 5만8천원이 됩니다&&&
*LS네트웍스 실적:액면가5천원
2022년 실적:매출 3629억원 영업이익 80억원 BPS 7천500원
2023년 실적:매출 3796억원 영업이익116억원 BPS 7천600원
2024년 실적:매출1조9천억원 영업이익256억원 BPS1만1천원
2025년 실적(E):매출3조5천억원 영업이익1555억원 BPS 1만8천원.적정주가 3만6천원
2026년 실적(E):매출6조7천억원 영업이익3천580억원 BPS 5만8천원.적정주가 8만8천원(2026년11월부터 전환권행사 가능.신영포르투 인수)
2027년 실적(E):매출10조8천억원 영업이익8천5880억원 BPS 7만8천원.적정주가 17만7천원

11개 LS그룹주들 대부분이 3년내 신고점 돌파했다:"가온전선 8만1천300원" LS일렉트릭 25만2500원 LS14만8400원 LS에코에너지35만4천 의 3년내 신고점돌파를 보세요.따라서 LS네트웍스도 3년내고점 2023년 8월3일의 9380원이상에서 거래되고 있어야 한다.
엘에스네트웍스는 신영포르투 반영시 최소 8만원이상 간다.그러니 가짜외국인의 프로그램 매매와 개인 전업투자자 단타 키움이 흔들어도 흔들리지말고 모아가야 한다.그런데 액면가5천원도 안되는 데 파는 게 말이 되나? 지금 단타로 주식수 늘리려다간 바닥에 다 판 꼴 나옵니다.꾹 쥐고 있어야 한다.
*LS네트웍스가 10배 50배 100배 상승 하는 것은 2027년에 경영권을 확보할 "국내1위인 신영포르투"때문이다. LS네트웍스는 신영포르투의 실적이 포함하지않고 있다.하지만 경영권을 확보하면 바로 매출액 영업이익 순이익이 반영되기때문에 지금 보이는 실적을 믿지말고 신영포르투의 실적을 계산하여 분석해야 정확하다,이제 주가도 신영포르투를 포함한 실적으로 움직일 것이다.
LS네트웍스는 목재펠릿 제조사업의 성장성에 높은 신뢰를 보내고 있다. 오프테이크(장기구매) 계약을 따낸 데 이어 목재펠릿 제조업체의 경영권을 인수할 수 있는 콜옵션을 매입한 점에서 잘 드러난다.목재펠릿 제조업체는 지난해부터 영업이익 흑자를 이어오면서 기업가치를 높이고 있다. 콜옵션을 보유한 LS네트웍스는 현재 기업가치보다 낮은 가격에 경영권을 가져올 수 있다.
◇목재펠릿 오프테이크 계약 수주…유통사업 새먹거리 확보
LS네트웍스가 유통사업에서 점찍은 새 먹거리가 목재펠릿 오프테이크 사업이다. 목재펠릿은 벌채부산물 등 미이용 산림바이오매스를 분쇄·압축해 원통 형태로 생산한 고체 바이오연료다. 신재생에너지 분야로의 사업영역 확장을 꾀한 결과였다.LS네트웍스가 목재펠릿 오프테이크 사업을 위해 손을 잡은 곳이 신영이앤피다. 신영이앤피는 충북 청주시 소재 산림바이오매스·목재펠릿 제조업체다. LS네트웍스는 2018년 11월 신영이앤피와 공급계약을 체결했으며 신영이앤피 자회사 신영포르투가 목재펠릿 생산을 시작한 2020년 11월부터 공급이 본격화됐다.LS네트웍스가 신영이앤피로부터 산림바이오매스를 매입해 신영포르투와 SY에너지(신영이앤피 관계사)에 공급하고, 신영포르투와 SY에너지에서 생산한 발전용 목재펠릿을 매입해 신영이앤피에 다시 공급하는 것이 계약의 구조다. 계약기간은 2028년 10월까지 8년간이다. 신영포르투로의 산림바이오메스 공급계약 총액은 73억원(456만톤)이며 신영이앤피로의 목재펠릿 공급계약 총액은 154억원(256만톤)이다.
◇지분 51% 콜옵션 160억에 매입…목재펠릿 제조 직접진출 염두
LS네트웍스는 신영포르투 지분을 보유하고 있지 않다. 하지만 지분 51%를 약정된 가격에 매수할 수 있는 콜옵션을 보유하고 있다. 콜옵션을 행사할 경우 경영권을 일시에 가져올 수 있는 셈이다. 현재는 지분은 없고 이사회 선임권은 있어 관계기업으로 분류하고 있다.이 콜옵션은 애초 LS네트웍스가 보유하던 것이 아니다. 원래 소유주는 신영이앤피였다. 신영이앤피가 콜옵션을 손에 쥔 것은 2018년 11월 신영포르투가 70억원 규모 상환전환우선주(RCPS)를 발행해 재무적투자자(FI·키움고성바이오매스전문투자형사모투자신탁)를 유치하면서부터로 파악된다.FI가 보유한 RCPS는 신영포르투 보통주와 우선주 합산 지분율의 50%(우선주 140만주)에 이른다. 나머지는 신영이앤피가 21.4%(보통주 60만1주), 두제산업개발과 ㈜한화가 각각 14.3%(보통주 40만주)를 들고있다. FI로부터의 유치규모가 워낙 컸던 만큼 신영이앤피로서도 경영권 방어수단이 필요했던 셈이다.LS네트웍스는 이 콜옵션을 2020년 7월 신영이앤피로부터 160억원에 사들인다. 그해 11월 신영포르투가 목재펠릿 생산을 시작하기 직전의 일이다. LS네트웍스는 단순히 오프테이크 계약을 넘어 목재펠릿 제조사업의 성장 가능성을 높게 보고 직접 진출을 염두에 둔 것으로 보인다.
◇영업익 흑자지속에 기업가치 상승
이 콜옵션의 행사 가능일은 RCPS 발행 4년 이후인 2022년11월 이미 도래한 상태다. 하지만 LS네트웍스 측은 콜옵션 행사 여부에 대해 "좀 더 지켜보겠다"는 입장이다.이 콜옵션의 행사기한은 2027년 5월까지다. 콜옵션 행사기한이 종료되자마자 FI의 RCPS 전환권 행사가 6개월 동안 가능해진다. 전환비율이 RCPS 1주당 보통주 1주이므로 전환권이 행사되면 FI가 신영포르투의 단일 최대주주가 된다. 전환권 행사기간이 종료되는 2026년 11월부터는 상환권 행사가 가능해진다. FI의 RCPS 전환권이나 상환권 행사보다 LS네트웍스의 경영권 지분 취득이 선행하는 셈이다.콜옵션 행사가격이 공개되지는 않았지만 현재 신영포르투의 기업가치는 콜옵션 행사가격을 웃돌고 있다. 콜옵션 행사시 LS네트웍스가 실제 신영포르투 기업가치보다 낮은 가격에 경영권을 확보할 수 있다는 의미다. 이는 올해 상반기말 별도 기준 LS네트웍스에 이 콜옵션에 따른 파생상품자산 287억원이 발생하고 있는 점으로 알 수 있다.신영포르투 기업가치 상승은 실적 상승으로 가늠할 수 있다.신영포르투의 매출액은 2020년 65억원 2021년 699억원 2022년 710억원 2023년 1650억원 2024년 3190억원으로 매년 90%이상 성장을 하고 있다. 또한 영업이익은 2021년 56억원으로 흑자전환한 이후 2022년도 57억원,2023년 120억원,2024년 228억원 을 기록했다. 2021년 당기순손실7억원, 2022년 당기순손실 2억원에서 2023년 당기순이익 38억원,2024년은 132억원이었다,LS네트웍스 관계자는 "콜옵션 행사 여부는 좀 더 지켜보고 결정할 계획"이라며 "행사기간이 아직 남아있는 데다 신영포르투 기업가치의 추가 상승 가능성도 염두에 두고 있다"고 말했다.신영포르투의 2027년실적은 매출액1조1900억원 영업이익 980억원 순이익690억원,BPS19만8천원로 예상하고 있다

5.공조기사업분야에서 LS네트웍스 무역사업부가 국내1위입니다.인도에 핵발전소공조기 납품이력으로 상업시설 공항 공장 등 공조기에도 본격진출
주)LS네트웍스 (정정)단일판매ㆍ공급계약체결:
COVID-19 및 러시아-우크라이나 전쟁 영향으로 인한 원전 프로젝트사업 지연에 따라 원전공조기 납품예정일 변경- 상기 납품지연으로 수반되는 비용(원재료 및 인건비 등)상승에 따라 납품금액 조정 반영.
공조기 공급계약(Contract on Equipment Delivery)2. 계약내역 계약금액(원) 48,901,802,866
상기3.계약상대: ASE(Atomstroyexport Joint Stock Company)는 러시아 국영기업 ROSATOM(원자력청) 산하 원전 건설업체로서 2024년 가동 예정인 인도(KUDANKULAM)에 원전 3~4호기를 건설 중에 있습니다. 해당사업 관련하여, 당사는 LG전자에서 제작하는 공조기를 발주처인 ASE(Atomstroyexport Joint Stock Company)에 납품예정이고 2024년 6월에 납품완료했다.

LS그룹 전력망 계열사들 '승승장구'···하반기도 고성장 예고
등록 2025.05.09 18:09
LS마린솔루션, 창립 이래 분기 기준 최대 매출 기록
LS에코에너지도 '훈풍'···모든 분기 기준 최대 실적
유럽·동남아 등 해외 인프라 수주 확대에 1Q 쾌거
LS그룹의 전력망 무역을 독점하는 LS네트웍스도 850%이상 호실적으로 최대수혜예상

LS그룹 전력망 계열사들이 글로벌 전력 인프라 확장에 힘입어 올해 1분기(1~3월) 역대급 실적을 달성했다. 재생에너지 수요 확대와 해저케이블 수주 증가가 실적 개선을 이끈 가운데, 하반기에도 이 같은 성장세가 이어질 것으로 보인다.
9일 관련 업계에 따르면 LS에코에너지와 LS마린솔루션 등 LS그룹 전력망 자회사들은 올해 1분기 나란히 호실적을 달성했다. 이번 호실적은 재생에너지 시장 확대에 따른 것으로 풀이되는데, 양사 모두 유럽과 동남아, 대만 등지에서 해저케이블 수주를 확대하며 글로벌 전력망 투자 수혜를 받은 모습이다. 자회사별로 LS에코에너지는 올해 1분기 매출 2283억원, 영업이익 153억원을 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 27% 증가했고, 영업이익은 58.1% 늘었다. 순이익은 127억원으로 1년 전보다 59.9% 증가했다. 특히 영업이익은 역대 모든 분기를 통틀어 가장 높은 실적을 달성했다.
LS마린솔루션도 지난 1분기 사상 최대 매출을 경신하는 쾌거를 거뒀다. LS마린솔루션의 매출은 445억원으로 전년 동기 대비 225.3% 증가했고, 영업이익(30억원)과 순이익(27억원) 모두 흑자 전환에 성공했다. 특히 매출의 경우 지난 1995년 창립 이래 분기 기준 최대치를 보였다.
이번 실적은 재생에너지 수요 증가와 함께 글로벌 전력망이 확장된 데 따른 것으로 풀이된다. LS에코에너지와 LS마린솔루션은 각각 해제케이블 사업을 영위하고 있는데, 올해 1분기에는 유럽과 동남아 등지에서 인프라 수주가 확대되며 호실적을 견인한 것이다.
구체적으로 LS마린솔루션은 전남해상풍력 1단지(96MW) 시공 완료와 지난해 4분기 자회사로 편입된 LS빌드윈의 실적이 반영되면서 호실적을 달성했다. 특히 LS마린솔루션이 처음으로 수행한 전남해상풍력 사업은 지난 2월 시공을 마무리하며 매출 성장에 크게 기여했다.
LS에코에너지도 해외 시장에 수출을 확대하며 긍정적인 실적을 기록했다. 유럽 시장에서는 초고압 케이블 수출이 확대됐고, 동남아에서는 전력 인프라 수주가 맞물리면서 고성장을 기록했다는 설명이다. 특히 모회사인 LS전선과 '크로셀링' 전략을 바탕으로 해외 시장 공략을 한층 강화해나가겠다고도 설명했다.
양사가 영위하는 해저케이블 사업은 전력이나 데이터를 육지에서 육지로, 또는 육지에서 해상풍력단지로 전송하는 케이블을 바다 밑에 설치하는 산업이다. 해저케이블 사업은 최근 재생에너지 시장이 빠르게 크면서 전 세계적인 핵심 인프라 산업으로 급부상하는 추세다. 다만 약간의 차이는 있다. 양사 모두 동일한 해저케이블 사업을 영위하지만, LS에코에너지는 케이블을 생산하는 제조업체인 반면 LS마린솔루션은 이를 해상이나 해저에 설치하는 시공전문업체다. 즉, LS전선이 생산한 케이블을 LS에코에너지가 납품하고, 이를 LS마린솔루션이 해상과 해저에 설치하는 구조다.
하반기까지 이들의 실적 개선 흐름도 이어질 전망이다. LS마린솔루션은 지난 4월 대만 해상풍력단지에서 1580만달러(약 227억원) 규모의 해저케이블 시공 계약을 달성하며 전력방 분야서 첫 해외 수주에 성공했다. 특히 LS마린솔루션은 현재 안마(532MW)와 태안(500MW) 등 대형 해상풍력 프로젝트의 우선협상대상자로 선정되어 있으며, 본 계약 체결도 앞두고 있어 당분간 긍정적인 실적 흐름이 예상된다.
LS에코에너지 역시 같은 달 자회사인 베트남 생산법인 LS-VINA를 통해 필리핀 풍력발전 프로젝트에 전력 케이블을 공급하기로 했다. 또 LS에코에너지는 최근 본사를 강원도 동해시 LS전선 동해 사업장으로 이전하면서 해저케이블 사업 거점 확보와 LS전선과의 협업 시너지를 강화한다는 뜻도 내비친 바 있다.
업계 관계자는 "전 세계적으로 해상풍력단지 구축이 본격화되면서 해저케이블 수요가 빠르게 늘고있다"면서 "LS 자회사들이 성장세가 빠른 지역(대만, 동남아, 유럽 등)에서 실적 기반을 마련했다는 점에서 중장기적으로도 안정적인 수익 구조를 구축해 나갈 가능성이 크다"고 말했다.
특히 2년전 종합상사로 지정된 LS네트웍스의 무역사업부는 작년부터 LS그룹의 전력망 수출입 무역을 독점하기에 매출이 850%이상으로 매우 가파르게 증가할 것으로 예상된다.무역부문의 매출이 작년1천500억원대에서 1조4천억원,영업이익이 40억원에서 650억원 순이익이 3억원에서 450억원으로 증가될 전망이다.
한편, 글로벌 해상풍력시장은 오는 2040년까지 고성장을 이어갈 전망이다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 전 세계 해상풍력시장은 2024년부터 연평균 13%씩 성장해 2040년 1조달러(약 1335조원)에 달할 것으로 예측됐다.

6.LS네트웍스 급등, "美 올해 전력 수요 폭증" AI 데이터센터 수요로 내년 사상 최대치 전망
LS네트웍스(000680)의 주가가 급등하며 주목을 받고 있다.한국거래소에 따르면 LS네트웍스의 주가는 오후 1시 51분 기준 전일 대비 5.97% 상승한 9330원에 거래되고 있다.
이는 이는 미국 내 전력 수요가 올해와 내년 사상 최고치를 기록할 것으로 전망되면서 그에 따른 전력설비 수요 증가 기대감에 관련주로 매수세가 몰리는 것으로 풀이된다.미국 에너지청보청(EIA)이 발표한 '단기 에너지 전망 보고서'에 따르면, 미국 전력 소비가 작년에 이어 올해와 내년에 사상 최고치를 기록할 것으로 전망하고 있다.
EIA는 미국 내 전력 수요가 작년 40억8200만㎾h(킬로와트시)에 이어, 올해는 41억7900만㎾h로 더 늘어날 것으로 예측했다. 2026년에도 42억3900만㎾h까지 늘면서 해마다 전력 수요 기록을 경신할 것으로 내다봤다.
전력 수요가 폭증하는 원인에는 인공지능(AI)와 암호화폐로 인한 데이터센터 수요 증가가 큰 영향을 미친 것으로 관측된다. EIA는 "AI와 암호화폐 전용 데이터센터 수요가 늘고 가정과 기업이 난방과 교통에 더 많은 전기를 사용할 것"이라고 설명했다.앞서 도널드 트럼프 미국 대통령도 취임 직후 대규모 AI 인프라 사업인 ‘스타게이트 프로젝트’에 720조원을 투입하겠다고 밝히는 등 미국 내 반도체와 전력기기 수요 급증에 따른 전력 부족 사태에 대비해오고 있다. 이에 LS네트웍스로 투자자들의 이목이 쏠리는 것으로 관측된다. LS네트웍스는 LS ELECTRIC(LS일렉트릭)와 같은 계열사로 LS일렉트릭은 일론 머스크 테슬라 CEO가 설립한 AI 개발사 'xAI'의 데이터센터에 부품을 공급한 바 있다.
LS일렉트릭이 북미를 중심으로 배전사업과 초고압 사업 성장세를 이어가고 있어 그룹내 무역상사사업을 하는 LS네트웍스도 수혜를 받고 있다.
LS네트웍스는 LS그룹 내에서 소비재 부문 핵심 기업이며, 주요 사업은 브랜드 사업과 무역상사 유통 사업, 임대 사업이다. 브랜드 사업은 'PROSPECS' 브랜드를 통한 신발, 의류, 용품 등의 상품을 대리점 및 직영점, 백화점 등의 다양한 유통 형태 별로 소비자에게 직·간접적으로 제공하고 있다. 임대사업은 'LS용산타워’ 등 부동산으로 사무실 및 상가, 창고 임대 서비스를 제공하고 있으며, 경쟁력 있는 입지를 바탕으로 안정적인 수익을 실현하고 있다.그룹내 유일한 종합상사로서 역할이 커져가고 있다.이에 배전 초고압사업 등 전력기기사업의 상사비중만 3년후 매출이 5조원에 이를 전망이다.

7.오해"기사때문에 주가가 9천380원에서 하락했다.
-LS그룹의 부채비율 증가’ 둘러싼 일각의 오해와 진실
더피알=한민철 기자 ㅣ 작년에 LS그룹의 부채비율 증가가 주요 대기업 중 가장 높다는 통계 발표가 화제가 되고 있다. 다수의 언론이 LS그룹의 부채비율이 급격히 올라갔다는 점에 대해서만 주목할 뿐, 그 원인에 대해서는 자세히 들여다보고 있지 않는 모양새다. 심지어 이를 두고 LS그룹의 실적과 사업 영업에서의 부실이 생겼다거나, 금산분리 회피를 위해 재무건전성이 악화된 것이라는 지적까지 나오고 있다. <더피알>은 팩트체크를 통해 ‘LS그룹의 부채비율 증가’에 대한 일부 언론의 오해를 짚고 이를 바로잡아 보고자 한다.
LS그룹의 부채비율 증가가 30대 기업 중 가장 높다는 통계 결과를 둘러싸고 잡음이 나오고 있다.
작년 9월 27일 기업분석연구소 리더스인덱스에 따르면, 자산 순위 상위 30대 그룹 계열사(금융사 제외) 중 부채비율이 가장 많이 증가한 기업은 LS그룹이다.
LS그룹의 부채는 지난해 상반기 25조 4141억 원에서 1년 만에 19조 5687억 원 늘어난 44조 9828억 원에 달했다. 같은 기간 부채비율로 살펴보면, 194.6%에서 280.8%로 86.2% 상승한 것이다.이처럼 부채가 급격히 증가한 가장 큰 이유는 증권사 인수에 있었다. 앞서 지난해 초 LS그룹은 이베스트투자증권의 인수를 추진했다. 작년 1월 19일 LS네트웍스가 이베스트증권의 지분 60.98%를 1299억 원에 사들여 최대주주가 됐고, 이어 6월 1일부로 사명이 LS증권으로 바뀐 것이다. 인수를 목적으로 지분을 대거 매입하는 M&A의 경우 인수기업이 피인수기업의 자산뿐 아니라 부채까지 전부 취득해야 하기에, 인수기업의 단기간의 부채비율이 높아지는 것이 이례적인 것은 아니다. 지난해 9월 말 기준 이베스트투자증권의 우발부채 규모는 5180억 원으로 자기자본에 55.7%에 달했던 것으로 나타났다. LS네트웍스는 이베스트투자증권의 해당 부채를 떠안으면서 부채비율이 높아졌다.그렇다면 올해 LS그룹의 부채비율 증가에 있어 LS네트웍스(130.2%→939.7%)와 E1(171.1%→529.8%)의 부채비율 급등이 상당한 영향을 끼쳤다. 이는 LS네트웍스의 LS증권 인수로 인해, 이 회사의 지분 81.80%를 보유한 대주주이자 LS그룹 계열사인 E1의 부채비율 역시 덩달아 증가했기 때문으로 볼 수 있다. 결과적으로 LS증권 인수가 LS그룹의 부채비율에 악영향을 끼친 것 사실이다. 그런데 이것이 마치 LS네트웍스, E1 등 LS그룹 계열사의 실적과 사업마저 부실에 빠졌다거나 재무건전성이 나빠졌다는 오해를 불러일으키고 있는 상황이다. 실상은 LS네트웍스와 E1 어느 쪽도 부실에 빠졌다고 보기에는 어려운 호실적을 내고 있다.
LS네트웍스는 지난해 연결기준 매출 1조9796억 원, 영업이익 256억 원으로 전년 대비 각각 584.6%, 144.86% 상승했다. LS증권을 인수한 뒤 작년 반기 실적은 매출 8839억 원, 영업이익 480억 원으로 전년 동기 대비 각각 441%, 1053% 증가한 것으로 나타났다.
“때가 돼서 이베스트투증 지분 인수한 것인데, 금산분리 회피 꼼수라니…”
일부 언론에서는 LS그룹의 이번 부채비율 증가가 이베스트투자증권(LS증권) 인수 과정에서 금산분리를 회피하려다 재무건전성이 악화된 것이라고 지적했다.공정거래법 제8조에 따르면, 지주회사는 금융업 또는 보험업을 영위하는 국내회사의 주식을 소유할 수 없다. LS증권은 LS네트웍스와 E1의 지분을 LS 총수일가가 보유하고 있는 만큼, LS그룹 계열사에 해당한다. 하지만 지주회사인 ㈜LS가 보유한 LS증권의 지분이 없어 지주 체계 밖에 존재하는 계열사라고 할 수 있다.특히 ㈜LS는 LS네트웍스는 물론 E1의 지분마저 보유하고 있지 않다. 이에 애당초 LS네트웍스의 LS증권 인수는 공정거래법 제8조 즉 금산분리 규제에 해당하지 않는 것이다. LS증권이 ㈜LS와 지분으로 직접 엮이지 않았으니, 지주사 금산분리 도입 목적인 대기업의 금융사 보유를 통한 무분별한 지배력 확장 및 계열사 간 부실 전이 위험 억제 등을 고려할 필요조차 없는 것이다.무엇보다 이와 같은 지주 체제 밖 계열사, 즉 총수 일가 등이 지분을 갖고 있어 그룹에는 소속돼 있지만 지주회사의 출자구조 밖에 존재하는 회사는 다른 대기업의 사례에서도 발견되기에 LS만의 일도 아니다.LS그룹이 금산분리를 회피하기 위해 지주 밖에 있는 LS네트웍스를 이용해 LS증권을 인수했다는 의혹에는 오히려 과거 LS네트웍스와 이베스트투자증권의 관계를 잘 알지 못해서 빚은 오해라는 지적이 나올 수밖에 없다. 지난 2008년 7월, 국내 사모펀드인 G&A프라이빗에쿼티(PE)가 3350억 원 규모의 펀드를 결성, 이베스트투자증권(당시 이트레이드증권)의 지분을 인수해 2022년 말 기준 지분율 61.71%로 최대주주로 있었다.그런데 LS네트웍스가 G&A의 펀드에 30.1%에 해당하는 1010억 원을 출자했고, 펀드 지분 98.81%를 보유해 이베스트투자증권의 실질적 대주주로 지배해 왔다.그런데 G&A와 같은 경영참여 목적의 사모펀드는 자본시장법에 따라 존속기간이 15년으로, 2023년경 G&A를 청산할 시기가 되자 유일한 기관투자자이자 대주주인 LS네트웍스에 G&A가 보유하던 이베스트투자증권 지분을 분배한 것이다.