GS리테일

전사적인 효율 개선으로 호실적 기록 - 메리츠종금증권

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>>3Q 편의점 및 슈퍼마켓 개선과 호텔 호조로 시장 컨센서스 상회

-GS리테일의 3분기 실적은 매출액 2.33조원 (+2.9% YoY), 영업이익 776억원 (+39.7% YoY)를 기록하였다. -1) 편의점은 매출액은 1.76조원 (+1.6% YoY, 회계변경 이전기준 +7.9% YoY), 영업이익 764억원 (+0.7% YoY)로 점포 수는 +6.4% YoY.

-기존점성장률은 3% (담배제외 2%)를 나타냈다, 최저임금 인상에 따른 점주 지원금 (전기료 등)은 150억원 정도 추산되며, 즉석식품은 차별화된 상품 경쟁력으로 20%대 이상 성장했다.

-특히 자체적인 원가율 개선과 광고판촉비 등 비용 절감 (110억원)효과가 뚜렷하게 나타났다,2) 슈퍼마켓은 매출액은 4,090억원 (+3.4% YoY), 영업이익 57억원 (+137.5% YoY)을 기록했다. GS슈퍼마켓은 반찬 등 조리식품과 HMR 카테고리를 강화하면서 평균 기존점성장률은 양호한 6%를 달성했다. 3) 호텔은 매출액은 699조원 (+3.4% YoY), 영업이익 140억원 (+66.7% YoY)의 호실적을 나타냈으며 랄라블라와 기타 사업부가 신규 투자 확대로 각각 -70억원, -115억원을 기록하여 부진했지만 우려 대비 선방했다.