증권사리포트

[쌍용차] 3Q18 Review - 여전히 관건은 수출물량 확대

투자의견 매수 적정가격 5,000원

SK증권 권순우 20181029

C003_UNIT_20181028182210_2502060 .pdf

>>3Q18 Review - 수출감소, 비용의 증가
-18 년 3 분기 실적은 매출액 9,015 억원(YoY +0.1%), 영업이익 -220 억원(YoY 적자지속, OPM -2.4%), 당기순이익 -182 억원(YoY 적자지속,
-2.0%)를 기록하였다.
-신차 확대로 개선된 믹스와 내수성장은 긍정적인 반면, 수출은 유럽에서의 규제 변화 및 가솔린 엔진 선호 증대 등이 반영되며 전년 동기
대비 14% 감소하였다.
-영업이익은 판매량 감소에 따른 고정비 증가와 감가상각비용 반영, 규제 대응을 위한 R&D 비용 증가, 환율 변동 등 원가상승 요인이 크게
작용하며 전년동기, 전분기 대비 적자폭이 확대되었다.