[반도체] Micron 투자자 미팅 시사점

>>DRAM 업황 둔화 우려 시각의 강화 요인 발생
-9월 7일 Micron의 투자자 미팅 컨퍼런스콜에서 주목할 내용은 크게 두가지임: 1) 미묘하게 낮아진 톤과 2) 클린룸 투자의 확대 가능성.
9월 20일 실적설명회를 앞둔 시점이라 그랬겠지만, 서버 수요 성장세와 재고 관련 질문 등에서 동사는 즉답을 피하는 모습을 보였음.
-아울러 설비투자의 경우 클린룸 공간 부족을 언급함. 이는 머지않아 동사의 새로운 Fab 또는 클린룸 공간 확충 발표가 있을 수 있음을
암시한다고 판단됨
-당사는 DRAM 판가와 주가의 선행성을 감안 시 DRAM 업황은 이미 고점을 지나고 있다는 기존의 보수적 시각을 지속 유지함.
-3Q18부터 선두업체의 공급증가가 시장 성장을 능가하며 내년 중반까지 DRAM의 마찰적 판가 하락은 불가피할 전망임.
-여기에 더해 Micron과 SK하이닉스 등 경쟁사들의 신규 Fab 건립/가동 이벤트는 구매자측의 가격협상력을 강화시키며 판가하락이 가속화될
전망