[증권] 2Q18E Preview: 시장 컨센서스 부합

>>2Q18E Preview: 컨센서스 부합
-2분기 증권사 순이익(지배주주 순이익, 당사 커버리지 5개사 합산 기준)은 6,257억원(+10.7%YoY, -17.9%QoQ)으로 시장 컨센서스에 부합할
예상이다.
-이익은 분기 최고의 실적을 달성했던 1Q18대비 감소하나, 여전히 견실한 실적을 달성할 전망이다.
-전년동기비 증익의 주요인은 1) 일평균거래대금 증가에 따른 브로커리지 수수료수익 증대와 2) 이자수익 증가 및 상품운용수익의 안정화에
기인한다. IB부분수수료수익은 사별로 차별화가 예상된다.
-시장 컨센서스를 상회하는 실적을 발표할 것으로 예상되는 증권사는 한국금융지주와 삼성증권이다.
>>미,중 무역분쟁 해소 시 반등기회 모색 가능, 업종 Top Pick으로 한국금융지주 유지
-증권업에 대한 투자의견 Overweight을 유지한다.
-당사 투자전략팀은 미？중 무역분쟁 해결 및 증시 반등 가능성을 높게 보고 있다.
-시장 반등 시 증권주는 반등 기회를 모색할 수 있다.
-정부의 정책 효과로 대형 증권사들은 비즈니스 다각화 및 또 다른 수익원 창출의 기회를 맞고 있다.
-변화하는 증권사 비즈니스 모델은 브로커지지 수익에 대한 의존도를 낮추는 동시에 증권사의 ROE 제고를 가능케 할 전망이다.