[기타] [2Q18 Review] 아모레퍼시픽 - 럭셔리 브랜드가 견인한 실적 회복

>>아모레퍼시픽 2분기 실적 컨센서스 하회, 면세 시장 점유율 하락이 주요 원인
-아모레퍼시픽의 2분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조 3,437억원(y-y +11.5%)과 1,458억원(y-y +43.5%)을 기록하며 시장 컨센서스
영업이익 1,657억원을 하회.
-럭셔리 브랜드의 고성장으로 전반적으로 양호한 실적 보였으나, 면세점 성장률이 조금은 아쉬움. 영업이익이 기대치에 미치지 못한 것은
1) 수익성이 좋은 면세점의 매출 성장률이 예상보다 낮았고, 2) 성과급 관련 보수를 기본급으로 바꾸는 작업을 실행하면서 100억원 가량의
일회성 인건비 비용 발생이 있었던 것이 주요 원인.
-6월부터 면세점 구매수량 제한을 완화한 만큼 하반기 면세점 점유율이 확대 될 가능성이 크고, 중국 마케팅 전략 강화 및 여러 브랜드들의
신규 해외 진출도 예정되어 있어 고마진 채널 매출 회복에 따른 이익 개선이 기대됨