증권사리포트

[CJ] 비 온 뒤에 볕들 날을 기다린다

투자의견 매수 적정가격 117,000원

하나금융투자 최정욱 20200827

CJ_20200827 .pdf

>>재무리스크 확대로 주가 약세 흐름을 보여온 CJ
-CJ는 대한민국 대표 식품업체와 물류업체를 보유하고 있는 지주회사로 최근 주가가 약세를 보이면서 할인율이 상승해 왔는데
1) 이는 ‘그레이트 CJ’와 ‘월드베스트 CJ’를 선포하고 공격적인 글로벌 M&A를 단행하면서 지주사 부채비율이 176%까지 상승하는 등 그룹사
전반에 재무리스크가 부각되었고 2) CJ올리브네트웍스 인적분할 과정에서 회사의 중장기 경영계획에 대한 주주들의 신뢰도가
약화되었으며 3) CJ제일제당의 영업실적 호조에도 CJ 푸드빌, CJ CGV, CJ ENM 등이 코로나 확산에 따른 부정적 영향을 직접적으로 크게
받고 있기 때문