>>매수/TP 10만원 유지, 실적 흐름 감안 시 최적의 매수 적기
-KMW에 대한 투자 의견 매수, 네트워크장비 업종 내 Top Picks의견을 유지한다.
-1) 지난 4분기를 바닥으로 1분기부터 점진적 이익 증가가 예상되고, 2) 미국 연방법인의 스프린트-T mobile 합병 승인이 미국 통신사들의 5G
투자 경쟁을 이끌 공산이 커 이에 따른 수혜가 예상되며, 3) 일본 KDDI가 금년 3월 5G 상용화를 공식화하고 있어 상반기 일부 기지국 투자
증가가 기대되고, 4) 투자가들의 우려와 달리 올해 국내 통신 3사 CAPEX가 전년대비 3% 감소한 8.5조원에 달할 전망이어서 국내 매출 급감
가능성이 낮으며, 5) 중국 ZTE 벤더 내 M/S 하락이 불가피함에도 불구하고 전체 중국 매출은 전년대비 크게 증가할 공산이 크고, 6) 신규 매출
처가 급속히 확대되는 양상이기 때문이다. 목표가는 이익 전망치 하향 조정에도 Target Multiple 상향 조정으로 10만원을 유지한다.