증권사리포트

[유한양행] 2020 년에 대한 기대감 주가에 반영 중

투자의견 매수 적정가격 300,000원

SK증권 이달미 20200115

C003_UNIT_20200113163335_2502082 .pdf

>>2019 년 4 분기 실적 Preview
-동사의 2019 년 4 분기 연결기준 실적은 매출액이 4,053 억원(-2.1%YoY), 영업이익은 105 억원(-5.5%YoY, OPM 2.6%)로 영업이익은 시장
컨센서스와 유사할 전망.
-4 분기영업이익 감소의 원인은 1) 2019 년 지속되던 유한화학의 적자, 2) 2019 년 말에 분사한 오리진의 적자 때문인 것으로 판단됨.
-하지만 주가는 이미 2020 년에 대한 기대감을 반영 중인 것으로 판단됨.