증권사리포트

[OCI] 4 분기 중국 태양광 수요회복 기대

투자의견 매수 적정가격 90,000원

SK증권 손지우 20191007

I001_20191005142056_2501138 .pdf

>>3Q19 영업이익 -246 억원(QoQ 적지 / YoY 적전) 추정
-10/4 기준 컨센서스 -170 억원을 하회하는 기대 이하의 실적 예상됨.
-폴리실리콘 가격의 하락세는 멈추지 않고 지속되고 있음. 6/26 $8.1/kg 에서 9/25 에는 $7.6/kg 까지 하락하며 사상 최저치를 연일 경신 중임.
-그나마 4 분기 중국 태양광 수요 회복 기대감의로 가격하락이 9 월 들어 멈춘 것이 위안거리이지만, 적자를 면하기는 어려울 것으로 판단함.
-동시에 군산 폴리실리콘 공장의 유지보수로 인한 비용발생도 감안해야 함