증권사리포트

[삼성바이오로직스] 투자에 대한 성과를 기다리는 시기

투자의견 매수 적정가격 500,000원

SK증권 이달미 20190425

C003_UNIT_20190424174457_2502082 .pdf

>>2019 년 1 분기 실적 Review
-동사의 2019 년 1 분기 실적은 매출액 1,254 억원(-4.3%YoY), 영업적자 234 억원을 시현하면서 시장 컨센서스를 하회함.
-이번 영업적자의 가장 큰 원인은 3 공장 가동 본격화에 따른 원가 및 감가 상각비 증가, 2 공장의 2 월 정기 유지보수 비용 집행, 행정소송
관련 법률자문 수수료 증가에 따른 판관비 증가 때문임.
-세전이익은 자회사인 아키젠의 임상비용 발생으로 104 억원 적자 및 삼성바이오에피스의 재고미실현손실 발생에 따라 20 억 적자가 각각
발생하여 지분법손실 124 억원이 반영되어 367 억원 손실을 기록함