증권사리포트

[삼성SDI] 장기 성장 열차와 요철

투자의견 매수 적정가격 276,000원

메리츠종금증권 김선우 20190128

20190127130723412K_02 .pdf

>>4Q18 Review: 시장 기대치 수준의 영업이익 대비 아쉬운 매출
-4Q18 매출액 2.5 조원 (-2% QoQ) 은 기대치 2.7 조원에 소폭 하회했지만,영업이익 2,487 억원 (+3% QoQ)은 시장 기대치 2,518 억원에
부합했다.
-소형전지 매출액의 경우 스마트폰 전방시장과 주요 고객사의 출하 둔화가 영향을 미쳤으며, 중대형 전지는 일부 계절성과 정책 영향이
존재했다.
-다만 소형전지는 안정적인 원통형 수요에 기반해 견조한 영업이익률을 유지하였으며, 반도체 등 전방 산업의 호황 속 전자재료 사업 역시
안정적인 수익성이 지속되었다.