>>4Q18 R&D 비용 증가로 컨센서스 하회 전망
-4분기 매출액은 3,977억원(YoY +5.4%), 영업이익은 70억원(YoY -33%)로 매출액은 시장 기대치에 부합할 것으로 보이나 영업이익은 -55%
하회가 예상된다.
-R&D 비용 증가가 예상됨에 따라 기존 R&D 추정치 217억원에서 290억원으로 상향하면서 영업이익을 160억원에서 70억원으로 하향한다.
-원료(API) 수출은 4분기 595억원(YoY -2%)로 예상되며, 전문의약품(ETC)은 챔픽스와 백신 도입 및 로수메트 등과 같은 상품과 개량신약
매출 증가로 2,775억원(YoY +9%)이 전망된다.
-영업이익 시장 기대치 하회가 예상되는데, R&D 비용 증가가주된 원인이기 때문에 주가에 미치는 영향은 적을 것으로 판단한다.