증권사리포트

[삼성전자] 4Q18 잠정실적 - 숫자 그 자체보다 두려운 향후 궤적

투자의견 매수 적정가격 -원

메리츠종금증권 김선우 20190108

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>>삼성전자 4Q18 잠정실적 발표 ？ 지속 낮춰진 시장 기대치를 크게 하회하는 영업이익 10.8조원 발표
-삼성전자의 4Q18 잠정 영업이익 10.8조원 최근 가파르게 낮아진 시장 기대치를 대폭 하회하는 수준임.
-당사는 지난 12월 1) 반도체 수요 둔화와 공급과잉 우려와 2) 스마트폰 포화기의 수익성 저하 전망에 기반해 당시 시장 컨센서스 15.8조원을
크게 하회하는 13.2조원으로 영업이익 추정치를 하향조정했음.
-이후에도 시장의 기대치 조정이 지속 크게 발생했으나 오늘 발표된 잠정실적은 현재 컨센서스 13.9조원 역시 하회하는 수준임.