증권사리포트

[메리츠화재] 우려를 불식시키는 호실적 전망

투자의견 매수(유지) 적정가격 27,000원

하나금융투자 오진원 20190107

190107 meritz .pdf

>>4분기 순익 473억원(YoY -18.8%)으로 컨센서스 상회
-4분기 순익은 473억원으로 전년 동기 대비 18.8% 감소하나, 낮아진 컨센서스를 상회할 전망이다.
-차보험 손해율의 급등에 따른 손보업계 실적 하향조정 추이를 감안하면 양호한 4분기 실적이라 판단한다.
-상대적 실적 호조의 배경은 자동차보험의 매출 구성비가 2018년 기준 11%로 업계에서 가장 낮아 차보험 손해율 악화 영향을 덜 받았고
업계 내 가장 빠른 경과보험료 성장률을 바탕으로 이익 체력이 향상되었기 때문이다.
-2018년 경과보험료 성장률은 11.9%, 운용자산 성장률은 11.4%로 업계 내 가장 높을 전망이다.