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증권사리포트

에스엘(005850)

[에스엘] 개선되는 본업과 합병을 통한 지배구조의 변화

투자의견 매수 적정가격 25,000원

SK증권 권순우 20181219

>>에스엘라이팅과의 합병 공시
-동사는 12 월 18 일 계열회사 중 하나인 에스엘라이팅과의 합병을 공시했다.
-17 년 상반기에는 관계회사간의 3 사 합병(라이팅/서봉/라이텍)이 있었다. 금번 합병의 목적은 1)생산설비, 기술, 및 경영자원의 통합을 통한
시너지 효과를 창출하고, 2)비용 절감을 통한 경영의 효율성을 달성하며, 3)규모화로 글로벌 경쟁력을 제고하기 위함으로 밝히고 있다.
-피합병법인인 에스엘라이팅은 대구/천안/안산 공장에서 현대/기아차, GM 등의 고객을 대응 중이며, 헤드램프를 포함한 자동차 램프를 주로
제작하고 있다.
-합병법인과 피합병법인의 합병비율은 1:12.5 이며, 예상합병기일은 2019 년 4 월 1 일이다.

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