증권사리포트

[KT] 황창규호의 마지막 1년에 거는 기대

투자의견 매수(유지) 적정가격 42,000원

유안타증권 최남곤 20181119

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>>2019년부터 영업이익 확장 국면 진입
-동사의 주가는 2002년 민영화 이후, 줄곧 내리막길을 걸어왔다. 이유는 1.유선 매출액의 구조적 감소, 2.과도한 인력 자원과 비용 부담,
3.불완전해 보이는 지배구조에 있었다.
-3가지 요인이 복합되어, 영업이익은 2002년 이후 증가하기는커녕, 매년 감소하는 결과로 이어졌다.
-그 결과 CEO 교체 시기마다 반복적으로 인력 구조조정을 단행했고, 조직의 불안정한 운영 속에 사업 성과는 상대적으로 부진했다.
-투자자들의 마음 속에서는 2000년 초반의 KT와 현재의 KT를 동일한 관점으로 바라보고 있으며, '비효율적인 공기업'이라는 부정적 인식이
지배적인 상황이다.