증권사리포트

[대한항공] 어려운 시기라 더 반가운 서프라이즈

투자의견 매수 적정가격 39,000원

한국투자증권 최고운 20181114

20181113180335347_ko .pdf

>>Facts : 3분기 영업이익은 컨센서스를 크게 상회
-매출액은 3조 5,179억원으로 전년동기대비 9.5% 증가했고 영업이익은 4,018억원으로 13% 늘었다.
-매출액과 영업이익은 각각 컨센서스를 2%, 13% 상회한 것이다.
-유가 상승과 일본 자연재해 등 악재가 많았던 3분기 항공업종에서 단연 돋보이는 실적 서프라이즈다.
-여객과 화물 공급을 줄이고 수익성 위주의 노선 운영을 펼친 성과에 추석연휴 기저효과가 더해졌다.
-이에 따라 국제선 여객운임은 전년동기대비 10% 상승하면서 유류비 증가를 만회한 것으로 추정된다. 화물 물동량은 줄었지만 마찬가지로
기대 이상으로 운임이 오르며 호실적을 견인했다.