증권사리포트

[한국타이어] 늘어지는 악재, 진행 중인 호재

투자의견 매수 적정가격 64,000원

한국투자증권 김진우 20181030

181030_Hankooktire_3Q18review_Final .pdf

>>Facts: 영업이익 컨센서스 9% 하회
-한국타이어 3분기 실적은 판매 부진으로 컨센서스를 하회했다. 영업이익은 1,846억원으로(-15.0% YoY, 영업이익률 10.5%) 추정치와
컨센서스를 각각 5.6%, 9.4% 하회했다.
-추정치 대비 생산량이 6.4% 적었고, 가격이 6.4% 높았으며, 투입원가도 1.6% 높았다.
-생산량 하회 배경은 중국 신차용 타이어와 미국 교체용 타이어 판매가 예상보다 부진했기 때문이다. 가격이 높았던 배경은 고인치 타이어
비중이 52%(+4.5%p YoY)로 상승해 믹스개선이 이어졌기 때문이다.