증권사리포트

[CJ대한통운] 실적보다는 판간 인상에 주목

투자의견 매수(유지) 적정가격 230,000원

DB증권 김평모 20181019

20181019_000120_140103_345 .pdf

>>3Q18, 시장기대치 하회 전망
-CJ대한통운의 3Q18 수익성은 일회성 비용으로 부진할 것으로 판단된다.
-3Q18에 택배부문은 경남 지역 파업 관련 인력 대체 비용, 대전 지역 사고 및 곤지암 물류센터의 초기 가동비 부담 등으로 전분기 대비
수익성이 저하된 것으로 추정된다.
-CL부문은 판가 인상 효과 및 사항선 가동이 본격화됨에 따라 2Q18 대비 소폭 개선될 것으로 예상된다.
-이에 따라 동사의 3Q18 영업이익은 525억원(-16.2%YoY, -10.0%QoQ)으로 시장기대치(581억원)를 하회할 전망이다.