증권사리포트

[한국콜마] 2019 년이 가장 기대되는 기업

투자의견 매수 적정가격 94,000원

SK증권 전영현 20181015

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>>기존 사업 성장과 CJ 헬스케어 인수 효과 기대감 모두 긍정적
-2018 년은 화장품 부문에서의 매출 고성장과 CJ 헬스케어 인수로 인한 외형 고성장이 기대된다.
-국내의 경우, AHC, 닥터자르트 등 H&B 사업자들이 선호하는 브랜드와 JM솔루션 등 온라인 주력 제품들이 계속해서 호조세를 보이고 있어
안정적 성장이 기대된다.
-또한, 향후 국내와 중국에서의 중소 화장품 브랜드들의 확산 현상이 ODM 산업 내 경쟁력을 가지고 있는 동사에게 구조적인 수혜를 가져다
줄 것으로 예상한다. 제약 부문의 경우, 향후에도 안정적인 수익과 마진을 기록할 것으로 전망한다.