증권사리포트

[에스에프에이] 동종 업종 내 가장 안정적인 실적 흐름 예상

투자의견 매수 적정가격 45,000원

HI투자증권 정원석 20180816

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>>>주력 고객사 신규 투자 부재에도 2Q18 호실적 달성
동사 2Q18 연결 기준 실적은 매출액 3,728억원 (YoY: -35%, QoQ: -8%), 영업
이익 606억원 (YoY: -22%, QoQ: +18%)를 기록하며 시장 기대치 (매출액
3,815억원, 영업이익 419억원)를 크게 상회하였다. 주력 고객사인 삼성디스플
레이의 신규 투자 부재로 OLED 장비 매출액은 2Q18을 기점으로 꾸준히 감
소 중인 것으로 추정되나 수익성이 높은 중국향 디스플레이 장비 비중이 확
대되고 있다는 점이 긍정적이다.