증권사리포트

[엔씨소프트] 안정적 성과 구현, 하반기 과제는 리니지M 유지

투자의견 매수 적정가격 470,000원

키움증권 김학준 20180816

>>>안정적 모습을 보여준 2Q실적
엔씨소프트의 2Q실적은 매출액 4,365억원(QoQ, -8.2%), 영업이익 1,595억
원(QoQ, -21.75%)를 기록하면서 당사 추정치에 부합하였다. 리니지M의 업
데이트 효과로 안정적 성과(일평균 23억원 수준)를 나타냈으며 리니지1도 특
화서버 오픈에 힘입어 매출 반등에 성공하였다. 또한 로열티 매출은 대만에서
의 인센티브(일회성)에 힘입어 젂분기 대비 10%증가하였다. 비용부분에서는
상여금지급에 따른 인건비 증가와 1주년 이벤트에 따른 마케팅비용 증가가
있었다.