증권사리포트

[한화손해보험] 신종증권의 성공적 발행으로 지급여력 부담 완화

투자의견 매수(유지) 적정가격 10,000원

HI투자증권 강승건 20180724

>>투자의견 BUY, 목표주가 10,000원 유지
-한화손보에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 10,000원을 유지
-투자의견을 매수로 유지하는 이유는 1.이번 신종자본증권(사모) 1,900억원 발행을 통해 3분기 RBC 비율은 190% 수준까지 회복될 수 있을
것으로 예상되며 2. 후순위채 자본 인정 감소분이 2018년 436억원(6월), 2019년 256억원에 불과하다는 점, 그리고 3.올해 1월 만기보유증권
재분류를 통해 금리 10bp 당 RBC 민감도를 1.5%p 수준으로 축소하였다는 점에서 투자자들의 지급여력에 대한 우려를 크게 완화시켰다고
판단되기 때문임.