증권사리포트

[금호석유] 탐방 후기

투자의견 매수 적정가격 -원

메리츠종금증권 노우호 20180627

20180627071933912K_02 .pdf

>>사업부별 동향
(1) 합성고무: 예상보다는 견조한 실적 유지 중
- 4월 이후 역내 크래커 정기보수 및 스팟성 거래 물량 부족으로 부타디엔 강세 전환(4월 1,375달러/톤→5월 1,655달러/톤)
-중국 합성고무 설비 수익성 악화에 따른 가동 중단 사례 발생에도 불구,
경쟁사 대비 높은 부타디엔 자급률과 제품 믹스 다변화의 결과로 마진 유지
-동사의 가동률 상황: SBR 70~80%, BR 60~70%이며 큰 변화 없음
-6월 중국 정상회담 전후로 일부 설비 가동 중단에 따른 수급 변화 제한적 중국 소재 고무 가동률 50~60% 수준 유지 중
-2분기 중 BR 등 간이보수 진행되었으나, 기존 가동률이 낮은 설비로 기회손실 규모는 미미할 것