-2Q매출액 2,364억원(+19.6%YoY), 영업이익 125억원(-31.1%YoY) 예상.
-국내법인, 중국인 관광객 급감에 따른 주요 고객사인 브랜드샵 부진 타격 불가피.
-중국과 인도네시아의 현지법인은 1Q에 이어 2Q 호실적 예상.
-중장기 글로벌 성장성이 유효한 가운데 하반기 국내 법인의 실적 개선 여부 관건.
-Trading Buy 유지, 적정주가 140,000원으로 하향.


2Q 중국 인바운드 타격과 신규 투자 비용 확대로 기대치 하회 전망. 코스맥스의 2분기 실적은 매출액 2,364억원 (+19.6% YoY), 영업이익 125억원(-31.1% YoY)를 기록하여 시장 컨센서스 (매출액 2,368억원, 영업이익 161억원) 대비 하회할 전망이다.


투자의견 Trading Buy, 적정주가 140,000 원으로 하향. 2분기 실적 부진을 반영하여 투자의견 Trading Buy를 유지하고 적정주가를 140,000원으로 하향한다. 적정주가는 12개월 Forward EPS에 목표 PER 40배를 적용 유지하여 산출했다. 당분간 국내 중국인 관광객 감소에 따른 업황 부진 타격이 불가피하겠지만 중장기 글로벌 성장성이 유효한 가운데 하반기 국내법인의 실적 개선 여부를 지켜볼 필요가 있겠다.