증권사리포트

[CJ제일제당] 매출 성장에서 비용 절감으로

투자의견 매수 적정가격 440,000원

키움증권 박상준 20190711

CJ제일제당_2Q19 Preview_190711_수정 .pdf

>>2분기 영업이익 1,926억원 전망
-CJ제일제당의 2분기 연결기준 영업이익은 1,926억원(+4% YoY), 대한통운 제외기준 영업이익 1,341억원(+2% YoY)으로 전망된다.
-슈완스 편입에 따른 실적개선 효과(2Q19E OP 250억원)와 핵산의 호조에도 불구하고(바이오 2Q19EOP 640억원), 1) 고정비/판촉비 부담에
따른 가공식품 수익성 하락(기존사업 2Q19E OP 300억원), 2) 베트남 ASF 영향에 따른 폐사손실 및 인도네시아 육계시세 부진에 따른
생물자원 실적 부진(2Q19E OP -40억원)으로, 이익 증가폭이 크지 않을 전망이다.