증권사리포트

[포스코케미칼] 한 가지 리스크, 두 가지 기회

투자의견 매수 적정가격 70,000원

메리츠종금증권 주민우 20190710

20190709224804663K_02 .pdf

>>2Q19 실적 컨센서스 하회 예상
-2Q19 매출액과 영업이익은 각각 3,543억원과 192억원으로 컨센서스를 각각 9%, 32% 하회할 전망이다.
-2차전지 소재(양극재+음극재) 실적은 1분기 대비 소폭 개선이 예상되나, 생석회와 화성품의 원가부담 가중이 수익성에 부정적인 영향을
줄 전망이다.
-모회사와의 판가 계약을 통해 원가부담을 판가에 반영시켜, 3Q19부터는 본업의 실적회복을 예상한다.
-피엠씨텍의 실적은 가격의 하락(-22% QoQ)에도 불구하고, 출하량의 회복으로 1분기 수준의 양호한 실적이 예상된다.