증권사리포트

[고려아연] 수익성개선 시작, 예상치 부합전망

투자의견 매수 적정가격 550,000원

키움증권 이종형 20190708

190708_고려아연_2QP .pdf

>>2Q 실적은 수익성개선 시작되며 기존 추정치 부합전망
-연결 영업이익은 2,310억원(+30%QoQ, +6%YoY)으로 키움증권 기존추정치 2,280억원에 부합할 전망이다.
-기존 예상대로 별도 영업이익은 2,010억원 (+31%QoQ, +10%YoY), 영업이익률 13.8%(+0.9%pQoQ)으로 1Q19대비 대폭 개선이 예상되는데,
올해 4월에 +$98YoY 타결된 아연 벤치마크 제련수수료(Treatment Charge, TC)가 반영되기 시작했고 원달러환율 급등(+41원 QoQ)에 따른
재고효과가 수익성 개선에 일조했을 것으로 추정한다