증권사리포트

[고려아연] 4Q18 Review: BM TC 이후에는 아연가격

투자의견 매수(유지) 적정가격 500,000원

유안타증권 이현수 20190208

20190201104038030_1 .pdf

>>4Q18 잠정실적: 별도 영업이익 1,395억원, 연결 영업이익 1,514억원
-별도 영업이익 1,395억원을 기록하여 당사 추정(1,431억원)에 부합했다.
-연과 은 판매량은 당사 추정치와 유사한 수준을 기록했으며, 아연 판매량(17.1만톤)은 당사 추정치(15.5만톤)를 11% 상회했다.
-이에 따라 매출액 역시 당사 추정치를 4% 가량 상회했음에도 불구하고 영업이익은 추정치와 근접한 수치가 나온 것은 추정 대비 추가적인
비용이 발생했기 때문으로 사료된다.