증권사리포트

[삼성화재] 실적 안정성과 배당주 포지셔닝

투자의견 매수 적정가격 326,000원

한국투자증권 윤태호 20181115

20181114185327450_ko .pdf

>>Facts : 예상 수준의 실적
-3분기 순이익은 2,371억원(+5.6% YoY, -35.0% QoQ)으로 컨센서스에 부합했다.
-작년 을지로 본사 처분 이익, 올해 전자 지분 처분이익 등 일회성 요인을 제거하면 전년과 유사하다. 폭염, 폭우 영향으로 자본손해율은
86.9%(+6.4%p YoY,+6.4%p QoQ)로 상승, 위험손해율은 79.4%(-2.5%p YoY, +2.3%p QoQ)를 시현했다.
-사업비율은 19.7%(+0.3%p YoY, -0.8%p QoQ)로 전분기 대비 하락했는데, 자동차보험의 인터넷채널 확대의 영향이다.