증권사리포트

[LG유플러스] 수익성 호조 지속, 배당 메리트

투자의견 매수 적정가격 21,500원

한국투자증권 양종인 20181102

>>Facts : 실적은 예상 수준, 호조세 지속
-3분기 영업실적은 예상치에 부합하는 양호한 수준이었다. 매출액은 2조 9,919억원으로 추정치와 비슷했다.
-영업이익은 2,281억원으로 우리의 추정치를 4.6% 상회했다.
-IFRS-15 도입 기준 마케팅비용은 전분기대비 1.8% 감소했으나 도입 전 기준으로는 3% 늘었다.
-이에 따라 IFRS-15 도입 기준 영업이익은 전분기대비 8.1% 증가했으나 도입 전 기준은 6.5% 감소했다. 이동통신 가입자당 매출액 (ARPU)
은 요금인하로 전분기대비 1.9% 감소했다. IPTV는 홈쇼핑 수수료 인상으로 매출액이 18.9% 늘어 성장성이 돋보였다.